Super Micro күтуден төмен есеп берді, бірақ іргелі тұрғыда мықты болып қалуда

Super Micro-ның 2025 қаржы жылының 4-тоқсанына арналған есебі инвесторлардың күтулерінен төмен болды; дегенмен, компания іргелі жағынан берік күйінде қалуда.

Super Micro Computer, Inc. (NASDAQ: SMCI) 2025 жылғы 4-тоқсанда 5.8 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс туралы хабарлады, бұл талдаушылардың шамамен 5.96 млрд АҚШ доллары деңгейіндегі күтулерінен төмен. Негізгі себеп — Nvidia чиптерін жеткізудегі кідірістер және клиенттермен келісімшарттарды орындау мерзімдерінің ығысуы. Түзетілген бір акцияға шаққандағы табыс (non-GAAP EPS) 0.41 АҚШ долларын құрады, бұл да болжамдардан төмен, себебі операциялық шығындардың өсуі мен қуаттың толық пайдаланылмауы маржаны қысымға алды. Соған қарамастан, компания 864 млн АҚШ доллары мөлшерінде мықты операциялық ақша ағымын қалыптастырды және халықаралық деңгейде өсуді жалғастырды: Азиядағы табыс жылдық есепте 91%-ға, ал EMEA өңірінде 66%-ға артты. Басшылық AI секторынан тұрақты сұранысты растады және 2026 қаржы жылы үшін кемінде 33 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс бойынша бағдарлама берді, бұл гипермасштабты клиенттік базаны кеңейтумен қолдау табады.

Инвесторлар 4-тоқсан қорытындыларына теріс реакция білдірді, сауданың бірінші күні SMCI акциялары 18%-ға төмендеді. Негізгі көрсеткіштер нарық күтулерінен қалып қойғанына қоса, әлсіз жалпы маржа және қысқа мерзімді EPS өсімінің сенімді болмауы жайлы алаңдаушылықтар пайда болды, 2026 қаржы жылына табыстың күшті болжамына қарамастан. Нарық қатысушылары сондай-ақ табыс өсімінің пайдамен пропорционалды артуымен сүйемелденбегенін атап өтті, бұл операциялық шығындар мен логистикалық қиындықтар келесі тоқсанда да жалғасуы мүмкін екенін меңзейді.

Бұл мақалада Super Micro Computer, Inc. қарастырылып, оның табыс көздері сипатталады, 2025 жылдың 3 және 4-тоқсандарына шолу жасалады және 2026 қаржы жылына күтулер ұсынылады. Сондай-ақ SMCI бойынша техникалық талдау беріліп, 2025 күнтізбелік жылға Super Micro Computer акция бағасына болжам жасалады.

Super Micro Computer, Inc. туралы

Super Micro Computer 1993 жылы Чарльз Лианг негізін қалады. Компания аналық платалар, серверлер, деректерді сақтау шешімдері, GPU жүйелері және өзге де есептеу технологиялары сияқты серверлік жабдықтарды жобалайды және өндіреді. Нидерланд, АҚШ және Тайваньдағы меншікті өндірістік қуаттарының арқасында әртүрлі нарықтардың нақты сұранысына сай өнімдерді бейімдей алады.

Super Micro деректер орталықтары, бұлттық қызметтер және корпоративтік клиенттер үшін теңшелген шешімдерді жеткізуге модульдік тәсілді қолданады. Компания 2007 жылғы 29 наурызда жария компанияға айналып, NASDAQ биржасына SMCI тикерімен шықты.

Super Micro Computer, Inc. компаниясының негізгі кіріс көздері

Super Micro Computer келесі көздерден табыс алады:

• Rackmount servers – деректер орталықтарына, бұлттық есептеулерге және AI жүктемелеріне арналған жоғары өнімді серверлер

• Rackmount servers – деректер орталықтарына, бұлттық есептеулерге және AI жүктемелеріне арналған жоғары өнімді серверлер
• GPU-optimised systems – жасанды интеллект (AI), машинамен оқыту және терең оқыту қолданбаларына арналған серверлер
• Blade and multi-module servers – кәсіпорындар мен гипермасштабты ортаға арналған жоғары тығыздықты шешімдер

• Data storage systems – бұл сегментке толық флеш пен гибридті сақтау шешімдері, сондай-ақ бағдарламалық түрде анықталатын сақтау (SDS) архитектуралары кіреді

• Embedded and IoT systems – өнеркәсіптік және шеткі есептеу өнімдерінен түсетін табысты қамтиды, соның ішінде смарт-қалаларда, автоматтандыруда және нақты уақыттағы деректерді өңдеуде қолданылатын IoT және шеткі серверлер. Сонымен бірге денсаулық сақтау, телекоммуникация және өндіріс үшін өнеркәсіптік есептеу шешімдері кіреді
• High-performance networking equipment – деректер орталықтарына арналған Ethernet-коммутаторлар, желілік адаптерлер және өзара байланыс құралдары
  • High-performance networking equipment – деректер орталықтарына арналған Ethernet-коммутаторлар, желілік адаптерлер және өзара байланыс құралдары
  • Power supply units (PSUs) and cooling systems – модульдік, энергия үнемдейтін және резервтелетін қуат көздері, сондай-ақ ауа және сұйық салқындату шешімдері

• Components and accessories – аналық платалар, шассилер, процессорлар, жад, сақтау құрылғылары және акселераторлар сияқты жекелеген аппараттық құрамдастардан түсетін табыс

Super Micro-ның бизнес-моделі кәсіпорындарға, бұлт провайдерлеріне және жасанды интеллект индустриясына арналған модульдік әрі теңшелетін есептеу жүйелеріне негізделген.

Super Micro Computer, Inc. компаниясының NASDAQ-тен шығару қаупі

Super Micro Computer бухгалтерлік есеп пен корпоративтік басқаруға қатысты маңызды мәселелерге тап болды, соның салдарынан NASDAQ-тен делистингке ұшырау қаупі туындады. 2014 пен 2017 жылдар аралығында компания табыс пен шығыстарды есепке алуда бұзушылықтарға жол берді, бұл АҚШ-тың Құнды қағаздар және биржа комиссиясының (SEC) тергеуіне түрткі болды. 2020 жылы SEC компания мен оның бұрынғы қаржы директоры бухгалтерлік бұзушылықтарға барғанын анықтап, Super Micro 17.50 млн АҚШ доллары айыппұл төлеуге келіскен келісіммен аяқталды.

2018 жылы Super Micro қаржылық есептерін ұсынудағы кідірістерге байланысты уақытша NASDAQ тізілімінен алынды. Компания шамамен екі жыл бойы өзекті қаржылық деректерді жариялай алмады, бұл инвесторлар мен реттеушілердің алаңдаушылығын тудырды.

2024 жылы компания Hindenburg Research зерттеуінің жариялануынан кейін тағы бір жанжалдың ортасында қалды. Есепте Super Micro-ның күмәнді бухгалтерлік тәжірибелерге барғаны және оның бас директорының туыстары бақылайтын жеткізушілермен байланыстары бар екені айтылды. Бұл айыптаулар компанияның қаржылық есептілігінің ашықтығына қатысты жаңа күмән толқынын туғызды.

Қосымша соққы компания 2024 қаржы жылының жылдық есебін тапсыруды кейінге қалдырған кезде келді, бұл NASDAQ тарапынан делистинг мүмкіндігі туралы ескертуге әкелді. Жағдай 2024 жылғы қазанда Ernst & Young аудиторлық фирмасы ішкі бақылау, корпоративтік басқару және ықтимал бухгалтерлік бұзушылықтар мәселелерін алға тартып, Super Micro-мен жұмысын жалғастырудан бас тартқанда қиындай түсті. Аудитордың кетуі инвесторлардың күдігін одан әрі күшейтіп, компания акцияларының құлдырауына ықпал етті.

Дағдарысқа жауап ретінде Super Micro директорлар кеңесі Ernst & Young және Hindenburg Research алға тартқан айыптауларды тексеру үшін арнайы тәуелсіз комитет құрды. 2024 жылғы желтоқсанда комитет өз тергеуін аяқтап, компания менеджменті тарапынан алаяқтық немесе теріс қылық дәлелдері табылмағанын мәлімдеді. Бұдан кейін NASDAQ Super Micro-ға бұзушылықтарды түзету және барлық талап етілетін есептерді ұсыну үшін 2025 жылғы ақпанға дейін мерзім берді.

Super Micro сәйкестікті қалпына келтіру жоспарын ұсынып және жаңа аудитор ретінде BDO USA-ны тағайындау арқылы делистингтен сәтті құтылды. NASDAQ компанияға 2024 жылғы 30 қыркүйек пен 31 желтоқсанда аяқталған тоқсандарға қатысты 10-K және 10-Q есептерін 2025 жылғы 25 ақпанға дейін тапсыру үшін мерзім ұзартты. Компания барлық талап етілетін құжаттарды 25 ақпанға дейін ұсынды, NASDAQ талаптарына сәйкестігін қалпына келтіріп, тізімде қалуын қамтамасыз етті. Нәтижесінде делистинг болмады, алайда бұл эпизод компанияның ішкі процестеріндегі елеулі мәселелерді айқындап, инвестор сенімін әлсіретті.

Super Micro Computer, Inc. 2025 жылғы екінші тоқсан қаржылық есебі

25 ақпанда, делистинг қаупінің ортасында, Super Micro Computer 2024 жылғы 31 желтоқсанда аяқталған тоқсанға арналған 2025 қаржы жылының 2-тоқсандық қаржылық есебін жариялады. Төменде негізгі көрсеткіштер келтірілген (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• Revenue: 5.68 млрд АҚШ доллары (+54%)
• Net profit: 320.59 млн АҚШ доллары (+8%)
• Earnings per share: 0.51 АҚШ доллары (өзгеріссіз)
• Gross profit: 670.02 млн АҚШ доллары (+18%)

Super Micro төрағасы және бас директоры Чарльз Лианг Q2 FY2025 кезеңін қиындықтарға қарамастан салыстырмалы түрде мықты деп сипаттап, жылдық есепте табыстың 54%-ға артқанын атап өтті. Бұл өсім бұрыннан бар және жаңа клиенттер тарапынан AI шешімдеріне жоғары сұраныстың арқасында орын алды. Ол белгілі бір кедергілерді, соның ішінде ақша ағымына қысымдар мен кешіккен қаржылық есепке байланысты нарықтың алаңдаушылығын мойындады. Лианг Nvidia Hopper-ден Blackwell GPU-ларына ауысуды негізгі өсу факторы ретінде атап өтті, жеткізілімнің ағымдағы тоқсанда (Q3 FY2025) артуы күтіледі.

Қаржы директоры Дэвид Вейганд қосымша мәлімет беріп, жалпы маржа FY2025 1-тоқсандағы 13.1%-дан шамамен 11.9%-ға төмендегенін айтты, бұл өнім қоспасы мен клиенттік базаның өзгеруіне байланысты. Ол AI-ға қатысты платформалар табыстың 70%-дан астамын құрағанын ерекше атап өтіп, компанияның кәсіпорындар мен бұлт провайдерлері нарықтарындағы мықты позициясын растады.

2025 жылғы 31 наурызда аяқталатын FY2025 3-тоқсаны үшін компания 5.00–6.00 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс болжайды, бұл AI серверлер нарығындағы бәсекелестік жағдайына байланысты өсу қарқынының сәл баяулауына қарамастан, өсімнің жалғасатынын білдіреді.

Чарльз Лианг FY2026 жылдың басына қарай 40.00 млрд АҚШ доллары көлемінде табысқа жету мақсатын қойды, Малайзия, АҚШ және Тайваньдағы толық пайдаланылмаған өндірістік қуаттарға сүйене отырып. Ол Super Micro-ның тікелей сұйық салқындату (DLC) технологиясындағы жетекшілігін атап өтті, алдағы 12 ай ішінде әлемдегі жаңа деректер орталықтарының 30%-дан астамы осы технологияны қабылдайды деп болжап, SMCI-ді бұл өзгерістің негізгі ойыншысы ретінде көрсетті. Лианг сондай-ақ сұраныстың өсуін қанағаттандыру үшін, әсіресе AI инфрақұрылымдық шешімдеріне, Еуропада, АҚШ-та және Тайванда өндірісті кеңейту жоспарларын атап өтті.

Super Micro Computer, Inc. 2025 жылғы үшінші тоқсан қаржылық есебі

6 мамырда Super Micro Computer 2025 жылғы 31 наурызда аяқталған тоқсанға арналған FY2025 3-тоқсандық қаржылық есебін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төмендегідей (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• Revenue: 4.60 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Net profit: 108.77 млн АҚШ доллары (-73%)
• Earnings per share: 0.31 АҚШ доллары (-53%)
• Gross profit: 440.21 млн АҚШ доллары (-27%)
• Gross margin: 9.6% (-590 bps)

Super Micro 4.6 млрд АҚШ доллары көлемінде табысқа қол жеткізді, бұл қайта қаралған болжамнан сәл жоғары болғанымен, жыл басындағы AI эйфориясы аясында Wall Street күтулерінен төмен болды. Түзетілген бір акцияға табыс 0.31 АҚШ долларын құрады, бұл алдыңғы тоқсандардан да төмен, бұл гиперөсу кезеңінің кемінде уақытша баяулағанын меңзейді. Басшылық бұл нәтижені клиенттік тапсырыстардағы кешігулер мен жеткізілім тізбегіндегі белгісіздіктермен байланыстырды.

Негізгі артықшылық – AI инфрақұрылымының кең ауқымды қабылдануы. Super Micro осы үрдістің ортасында орналасқан, гипермасштабты клиенттер белсенді сатып алатын сұйық салқындатуы бар жоғары тығыздықтағы серверлік жүйелерді шығарады. Жақында DataVolt компаниясымен жасалған серіктестік Таяу Шығыстағы қатысуын кеңейтіп жатқанын көрсетеді, онда деректер орталықтарының бумы жүріп жатыр.

Қаржылай алғанда, компания тұрақты болып көрінеді: балансында шамамен 1.4 млрд АҚШ доллары көлемінде қолма-қол ақша бар, бірақ қарыз айтарлықтай – шамамен 1.9 млрд АҚШ доллары – және өсіп келеді. Бұдан бөлек, соңғы тоқсандардағы табыс өсімінің көп бөлігі өте тар сегменттен – AI серверлерінен – келді. Бұл нарық салқындаса (мысалы, қанығу немесе Dell, HPE және NVIDIA тарапынан бәсекенің артуы себепті), маржаларға қысым түсуі мүмкін.

Компания FY2025 4-тоқсаны үшін 5.6–6.4 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс пен 0.40–0.50 АҚШ доллары диапазонында бір акцияға табыс күтуде. Дегенмен, толық жылдық табыс болжамы клиент шығындарының кешігуі және экономикалық белгісіздікке байланысты 23.5–25.0 млрд АҚШ долларынан 21.8–22.6 млрд АҚШ долларына төмендетілді.

Super Micro Computer, Inc. 2025 жылғы төртінші тоқсан қаржылық есебі

5 мамырда Super Micro Computer, Inc. 2025 жылғы 30 маусымда аяқталған кезеңге арналған FY2025 4-тоқсандық қаржылық есебін жариялады. Негізгі қаржылық нәтижелер мынадай (https://ir.supermicro.com/ir-overview/default.aspx):

• Revenue: 5.76 млрд АҚШ доллары (+7%)
• Net profit: 195.15 млн АҚШ доллары (-34%)
• Earnings per share: 0.41 АҚШ доллары (-24%)
• Gross profit: 544.10 млн АҚШ доллары (0%)
• Gross margin: 9.5% (-590 bps)

Super Micro Computer, Inc.-тің FY2025 4-тоқсан нәтижелері күтуден төмен болды. Табыс шамамен 5.96 млрд АҚШ доллары деңгейіндегі болжамдарға қарсы 5.8 млрд АҚШ долларын құрады, бұл ірі клиенттермен келісімшарт шарттарының өзгеруін және Nvidia GPU-ларын қоса алғанда негізгі құрамдастарды жеткізудегі кешігулерді көрсетеді. Non-GAAP бір акцияға табыс 0.41 АҚШ доллары болып, нарық күтулерінен төмен болды. Non-GAAP жалпы маржа 9.5%-ға дейін төмендеп, кадрлық шығындар, салықтар және логистика сияқты өсіп келе жатқан шығындардың аясында төмендеу үрдісін жалғастырды.

Жағымды жақтарынан алғанда, операциялық ақша ағымы 864 млн АҚШ долларына жетіп, табыстың қолма-қол ақшаға күшті айналуын және операциялық тиімділіктің төзімділігін көрсетті. Қысқа мерзімді қиындықтарға қарамастан, компания халықаралық деңгейде мықты өсім көрсетті: Азия-Тынық мұхиты өңіріндегі табыс жылдық есепте 91%-ға, EMEA өңірінде 66%-ға артты, ал АҚШ нарығында 33%-ға төмендеді.

Басшылық гипермасштабты және AI клиенттік базасын кеңейтуге бағытталған стратегиялық назарын растады, FY2026-да 6–8 ірі клиентке жетуді мақсат етіп отыр. FY2026 1-тоқсаны үшін бағдарлама 6–7 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс пен 0.40–0.52 АҚШ доллары диапазонында non-GAAP EPS көрсетіп отыр. Толық FY2026 үшін компания кемінде 33 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс күтеді. Алайда кейбір талдаушылар бұл болжамды тым оптимистік деп санайды, себебі бәсекелестіктің күшеюі, маржалардың төмендеуі және бірнеше негізгі клиентке тәуелділік бар.

Super Micro Computer, Inc. компаниясының негізгі өсу факторлары мен тәуекелдерін талдау

FY25 4-тоқсанында Super Micro табыс пен рентабельділікке теріс әсер еткен бірнеше қиындықтарға тап болды:

• Nvidia чиптерін жеткізудегі кешігулер: Super Micro жоғары өнімді серверлерінде AI жүктемелеріне арналған Nvidia GPU-ларына қатты тәуелді. Бұл компоненттердің жаһандық тапшылығы мен жеткізу тізбегіндегі кептелістердің салдарынан компания кейбір тапсырыстарды уақытылы орындай алмады. Бұл тоқсандық сату көлеміне тікелей әсер етіп, орнаған сұраныс болғанына қарамастан табысты тануды кешіктірді
• Негізгі клиентпен келісімшарт шарттарының өзгеруі: ірі гипермасштабты клиенттердің бірі тапсырыстарды орындау кестесін және техникалық талаптарды қайта қарады. Нәтижесінде компания бұл келісімшарттардан табысты тоқсан ішінде тани алмады, бұл нәтижені одан әрі төмендетті. Бұл бірнеше ірі клиентке тәуелділікті және олардың едәуір саудаласу күшін көрсетеді
• Шығындардың өсуі мен рентабельділіктің төмендеуі: non-GAAP жалпы маржа өткен жылғы 10.2%-дан 9.5%-ға дейін түсті, бұл шығын қысымының жоғарылағанын білдіреді. Бұған логистика шығындарының артуы, персонал мен өтемақы шығындарының көбеюі, жеткізу тізбегі құрылымының өзгеруі, сондай-ақ салық және баж қысымдары себеп болды
• Аймақтық табыс теңгерімсіздігі: бұрын табыстың едәуір бөлігін құраған АҚШ-тағы сатылымдар жылдық есепте 33%-ға төмендеді. Бұл жергілікті сұраныстағы уақытша ауытқулармен, сондай-ақ АҚШ клиенттерінің бәсекесі мен қатаң талаптарымен байланысты болуы мүмкін. Сол уақытта халықаралық нарықтар мықты өсім көрсетіп, сатылымдардың географиялық құрамын уақытша өзгертті
• Бәсекелестіктің күшеюі: серверлер мен AI шешімдері сегментінде бәсекелестік күшейді, Dell Technologies Inc (NYSE: DELL), Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE: HPE), Lenovo және жаңа ODM-жеткізушілер Super Micro-ның позицияларына қарсы шықты. Бұл баға белгілеу икемділігін шектеп, компанияның жоғары маржаны ұстап тұру мүмкіндігін азайтады

Қысқа мерзімді осы қиындықтарға қарамастан, Super Micro келесі тоқсандарда қаржылық көрсеткіштердің өсуіне мықты іргелі драйверлерді сақтап отыр:

• GPU негізіндегі серверлік шешімдерге кейінге қалдырылған сұраныс: Nvidia жеткізіліміндегі іркіліс 4-тоқсанда кейбір тапсырыстардың орындалмауына және олардың табысының танылмауына әкелді. Алайда бұл сұраныстың жоғалғанын білдірмейді – бұл тапсырыстардың көпшілігі логистика қалпына келгенде алдағы тоқсандарда орындалады. Бұл табыстың кейінге қалдырылған қорын қамтамасыз етіп, FY2026 ішінде табыс пен пайда өсімін ынталандырады
• Негізгі клиенттермен келісімшарттарды орындаудың қалыпқа келуі: ірі гипермасштабты клиенттермен келісімшарт шарттарындағы өзгерістер (мысалы, жеткізілімнің кешігуі мен конфигурацияның өзгеруі) уақытша табысты тануды баяулатты. Жаңа талаптар енгізіліп, жеткізілімдер қайта басталғанда, компания бұрын кейінге қалдырылған кірістерді есепке ала алады. Бұл алдыңғы тоқсанның әлсіз базасына қарсы қаржылық өсімді жеделдетуге қолдау көрсетеді
• AI инфрақұрылымына және масштабталатын серверлік платформаларға тұрақты сұраныс: Super Micro AI-есептеу шешімдерінің портфелін кеңейтуді жалғастыруда, оған жоғары тығыздықтағы GPU платформалары, теңшелген rack-scale серверлер және гипермасштабты деректер орталықтарына арналған алдын ала конфигурацияланған модульдер кіреді. Жаһандық AI қабылдау үрдісі мықты сұранысты ынталандыруда, әсіресе ірі гипермасштабты клиенттер мен бұлт провайдерлері тарапынан
• Географиялық ауқымды кеңейту: FY25 4-тоқсанда Азия мен EMEA өңірлеріндегі табыстың артуы АҚШ-тен тыс клиенттік базаның кеңейгенін көрсетеді. Халықаралық жеткізілімдердің артуы АҚШ гипермасштабты сегментіне тәуелділікті азайтуға және табыс тұрақтылығын арттыруға көмектеседі. Бұл сондай-ақ жекелеген өңірлердегі жергілікті сұраныстың құлдырауын жұмсартуға ықпал етеді
• Операциялық ақша ағымының өсуі және инвестициялық әлеует: FY25 4-тоқсанда операциялық ақша ағымы 864 млн АҚШ долларын құрап, жеткізілім бұзылған жағдайда да жұмыс капиталының тиімді басқарылуын көрсетті. Бұл қаражат одан әрі автоматтандыруға, құрастыруды жеделдетуге және өндірістік инфрақұрылымды дамытуға бағытталуы мүмкін, бұл қалыпты жеткізілім жағдайлары қайтқанда бизнесті ауқымдауға мүмкіндік береді
• Теңшелген шешімдер нишасындағы мықты нарықтық позиция: Super Micro ірі OEM жеткізушілерінен айырмашылығы икемді, теңшелетін серверлік шешімдерді қысқа уақыт ішінде нарыққа шығарады. Бұл компанияға гипермасштабты клиенттердің тез өзгеретін талаптарында, әсіресе стандартталған шешімдер жиі жеткіліксіз болатын AI саласында, бәсекелік артықшылық береді

Қорытынды: өткен тоқсандағы әлсіз нәтижелерге қарамастан, Super Micro-ның іргелі позициясы мықты күйінде қалуда. Компания уақытша операциялық бұзылуларға тап болды, бірақ айтарлықтай кейінге қалдырылған сұраныс жинақтады, ол алдағы тоқсандарда табыс пен пайданы жеделдетілген өсуге айналдыруы күтіледі. AI инфрақұрылымына тұрақты қызығушылық, халықаралық сатылымдардың кеңеюі және гипермасштабты клиенттік базаның өсуі қысқа мерзімді тәуекелдерді азайтуға және FY2026 ішінде қаржылық көрсеткіштердің қалпына келуін қолдауға көмектесетін негізгі драйверлер болып қала береді.

Super Micro Computer, Inc. компаниясының фундаменталды талдауы

Төменде FY2025 4-тоқсанынан кейінгі SMCI-дің іргелі талдауы берілген:

• Өтімділік және қаржыландыруға қолжетімділік: 2025 жылғы 30 маусымдағы жағдай бойынша қолма-қол ақша және оның баламалары 5.17 млрд АҚШ долларын, ал ағымдағы активтер 12.47 млрд АҚШ долларын құрады. Компания өтімділігін жақсартты, таза ақша позициясы (активтерден қарызды шегергенде) 412 млн АҚШ долларына жетті, бұл алдыңғы тоқсандағы 44 млн АҚШ долларымен салыстырғанда жоғары.

Маусым айында 0% пайыздық мөлшерлемемен 2.3 млрд АҚШ доллары көлемінде айырбасталатын облигациялар шығарылып, баланс едәуір нығайтылды. Шілде айында компания қосымша 1.8 млрд АҚШ доллары көлемінде несиелік желі ашты, ол қажет болған жағдайда дебиторлық қарыздарды қаржыландыруға пайдаланылуы мүмкін.

• Қарыз және левередж: 30 маусымдағы жағдай бойынша жалпы банк қарызы мен айырбасталатын облигациялар 4.8 млрд АҚШ долларын құрап, орташа қарыз жүктемесін көрсетті. Айтарлықтай қолма-қол ақша қоры мен жаңа қаржыландырудың арқасында компания таза ақша артықшылығын сақтап, тәртіпті капитал құрылымын және қысқа мерзімді тұрақтылықты көрсетті.
• Ақша ағымы: FY2025 4-тоқсанда Super Micro 864 млн АҚШ доллары көлемінде операциялық ақша ағымын қалыптастырды, бұл алдыңғы тоқсандағы 627 млн АҚШ долларынан әлдеқайда жоғары. Капиталдық шығындар мен инвестициялар бар болғаны 79 млн АҚШ долларын құрап, тоқсанда 841 млн АҚШ доллары көлемінде еркін ақша ағымын қалыптастырды. Толық жылдық операциялық ақша ағымы 1.7 млрд АҚШ долларына жетті, бұл өткен жылғы теріс көрсеткішпен салыстырғанда айтарлықтай жақсару. Бұл компанияның өсуге қаржы бөлуді қамтамасыз ету үшін ішкі ресурстарды қалыптастыру қабілетінің артқанын көрсетеді.

SMCI-дің іргелі талдауына қорытынды: Super Micro FY2025 4-тоқсанына мықты өтімділікпен, тұрақты операциялық ақша ағымымен және айтарлықтай еркін ақша ағымымен аяқтады. Тартылған капитал мен өтімділіктің жақсаруы өсуге қаржыландыруға, қарыздарды өтеуге, акцияларды кері сатып алуды қолдауға және AI инфрақұрылымдық шешімдерді дамытуға инвестициялауға икемділік береді.

Super Micro Computer, Inc. акциясы бойынша сарапшылардың болжамдары

• Barchart: 18 талдаушының 4-і SMCI акцияларын Strong Buy деп бағалады, 3-і – Moderate Buy, 8-і – Hold, 1-і – Sell, 2-і – Strong Sell. Жоғарғы баға мақсаты – 60 АҚШ доллары, төменгісі – 15 АҚШ доллары
• MarketBeat: 18 талдаушының 7-і Buy, 9-ы Hold деп бағалады, 2-і Sell ұсынды. Жоғарғы баға мақсаты – 60 АҚШ доллары, төменгісі – 27 АҚШ доллары
• TipRanks: 16 талдаушының 5-і акцияларды Buy деп бағалады, 8-і Hold, 3-і Sell. Жоғарғы баға мақсаты – 70 АҚШ доллары, төменгісі – 15 АҚШ доллары
• Stock Analysis: 18 талдаушының 4-і SMCI акцияларын Strong Buy деп бағалады, 2-і Buy, 11-і Hold, 1-і Sell. Жоғарғы баға мақсаты – 60 АҚШ доллары, төменгісі – 34 АҚШ доллары

2025 жылға арналған Super Micro Computer, Inc. акцияларының бағасы бойынша болжам

Маусым 2025-те SMCI акциялары 2024 жылғы наурызда басталған төмендеу трендінің аяқталғанын білдіретін төмендеу сызығынан жоғары шықты. 2025 жылғы тамызда 2024 жылғы қарашадағы шамамен 18 АҚШ доллары деңгейіндегі минимумдар мен 2025 жылғы наурыздағы 27 АҚШ доллары деңгейіндегі минимумдарға негізделген өсу арнасы қалыптасты. Super Micro Computer акцияларының динамикасына сүйене отырып, 2025 жылы SMCI акцияларының қозғалысының келесі сценарийлері қарастырылады:

Негізгі болжам Super Micro Computer акцияларының 40 АҚШ долларындағы қолдауды сынап көруін, содан кейін серпілуін және өсу арнасының ішінде қозғалып, 66 АҚШ долларындағы қарсылықты нысанаға алуын болжайды.

Альтернативті болжам Super Micro Computer акцияларының 40 АҚШ долларындағы қолдау деңгейін бұзуын, нәтижесінде 27 АҚШ долларындағы қолдауға дейін төмендеуін қарастырады. Бұл деңгей айтарлықтай техникалық қолдаумен және іргелі тартымдылықпен сәйкес келеді: осы бағада акциялар шамамен 16 P/E деңгейінде саудаланатын болады, бұл компанияның еркін ақша ағымының тұрақты өсуін ескергенде құнға бағдарланған және институционалды инвесторлар үшін тартымды болуы мүмкін. Осыған байланысты, 27 АҚШ долларындағы деңгейде сұраныстың қайта жандануы күтіледі, алғашқы қалпына келу мақсаты – 40 АҚШ доллары.

Super Micro Computer, Inc. акцияларына инвестиция салу тәуекелдері

Super Micro Computer акцияларына инвестициялау бірнеше факторларды қамтиды, олар компанияның табысы мен пайдасына теріс әсер етіп, түпкілікті инвестор кірісіне ықпал етуі мүмкін:

• Бухгалтерлік есеп мәселелері: SMCI қаржылық есептілікті кешіктіру тарихына ие, оған қайта есептеулер және 2020 жылы SEC тарапынан елеулі бухгалтерлік бұзушылықтар үшін салынған 17.50 млн АҚШ доллары айыппұл кіреді
• Негізгі клиенттерге тәуелділік: SMCI табысының айтарлықтай бөлігі бірнеше негізгі клиенттен түседі. Соңғы қаржылық есептерде оның ең ірі клиенттерінің бірі жалпы табыстың шамамен 22%-ын құрағаны көрсетілген. Мұндай жоғары тәуелділік, әсіресе клиенттер тапсырыс көлемін айтарлықтай қысқартса, тәуекелдер тудырады
• Бәсекелестіктің артуы: AI серверлер нарығы барған сайын бәсекелі болуда. Dell Technologies (NYSE: DELL) және Wistron Corp. сияқты компаниялар ұқсас шешімдерді белсенді дамытып жатыр, бұл SMCI-дің нарықтағы үлесін азайтып, пайда маржасына қысым түсіруі мүмкін
• Атқарушы басшылардың акция сату операциялары: SMCI бас директоры мен қаржы директорының ірі көлемдегі акция сатулары компанияның болашақ перспективаларына қатысты инвесторлардың алаңдаушылығын арттырды

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.