Walt Disney: DIS акциялары бойынша іргелі талдау және техникалық көзқарас

Disney-дің күшті тоқсандық нәтижелері, ESPN-нің тікелей тұтынушыға бағытталған нарыққа (direct-to-consumer) кіруі және Федералдық резервтің ықтимал мөлшерлеме төмендету туралы сигналдары компания акциялары бағасының әрі қарай өсуіне қолайлы жағдай жасап отыр.

The Walt Disney Company (NYSE: DIS) 2025 қаржылық жылының 3-тоқсаны бойынша нәтижелерін жариялады. Түсім 23.65 млрд USD (+2% жылдық өлшемде) деңгейіне жетіп, нарық күтулерінен сәл төмен болды, ал түзетілген бір акцияға пайда (EPS) 1.61 USD болып, аналитиктер болжамынан жоғары шықты. GAAP бойынша пайда 2.92 USD-ға дейін өсті, бұл Hulu-ға байланысты бір реттік салықтық жеңілдікпен қолдау тапты.

Алғаш рет Disney-дің стриминг сегменті тұрақты рентабельділік көрсетті: Direct-to-Consumer (DTC) дивизионы 346 млн USD пайда тапты, ал жазылушылар саны 183 млн-ға дейін кеңейді. Бұған қарама-қарсы, сызықтық теледидар әлсіреуді жалғастырды, ал Experiences дивизионы өз позициясын нығайтып, 2.52 млрд USD операциялық пайда (+13% жылдық) жеткізді. Спорт бағыты (ESPN) да нәтижені жақсартты: операциялық пайда шамамен 1.04 млрд USD (+29% жылдық) құрады.

Менеджмент FY2025 бойынша түзетілген EPS болжамын 5.85 USD-ға дейін көтерді және жыл соңына қарай стриминг операциялық пайдасы шамамен 1.3 млрд USD болады деп күтеді. Компания ESPN-DTC-тің 21 тамызда іске қосылуын растады және құны 1.6 млрд USD-дан асатын WWE мәмілесін қоса алғанда, бірнеше ірі серіктестіктерді хабарлады, сондай-ақ NFL-пен ынтымақтастықты кеңейту жоспарын жариялады.

Есептен кейін Disney акциялары 2%-дан астамға төмендеді, өйткені инвесторлар күшті рентабельділік пен жылдық болжамның жақсаруына қарамастан, түсім өсімінің баяулауына және сызықтық ТВ көрсеткіштерінің нашарлауына сақтықпен қарады. Келесі күні қысым сақталып, акциялар 112 USD-ға дейін түсті және нәтижелер жарияланғанға дейінгі деңгеймен салыстырғанда жалпы төмендеу шамамен 5% болды. Қымбат спорттық құқықтар және сызықтық теледидардың құрылымдық құлдырауына қатысты тәуекелдерді атап өткен аналитиктердің пікірлері де қысымды күшейтті.

Алайда 22 тамызға қарай акциялар толық қалпына келіп, 119 USD бағасында жабылды. Қалпына келуді ESPN-нің 21 тамыздағы DTC іске қосылуына қатысты позитивті көңіл-күй және Джером Пауэллдің мөлшерлемені төмендету ықтималдығы туралы сигналдарынан кейінгі кең ауқымды нарықтық ралли қолдады.

Бұл мақала The Walt Disney Company және оның бизнес үлгісін қарастырады, Disney-дің қаржылық нәтижелеріне іргелі талдау береді және Walt Disney акцияларына техникалық талдау ұсынады, олардың ағымдағы динамикасын 2025 жылға арналған DIS акцияларының болжамының негізі ретінде бағалайды.

The Walt Disney Company туралы

The Walt Disney Company – әлемдегі ең ірі медиа және ойын-сауық корпорацияларының бірі, 1923 жылғы 16 қазанда ағайынды Уолтер және Рой Дисней негізін қалаған. Компания көркем фильмдері мен анимациялық картиналарымен, соның ішінде «Қарша қыз және жеті ергек» сияқты айрықша туындыларымен танымал. Портфелінде Lucasfilm, Marvel Studios, Pixar және 20th Century Studios бар. Киноөндірістен бөлек, Disney әлем бойынша тақырыптық саябақтар мен курорттарды – Disney World және Disneyland – басқарады және ABC, ESPN, National Geographic телеарналары арқылы хабар таратады. 2019 жылы компания Disney+ стриминг қызметін іске қосты. Тағы бір маңызды бағыт – танымал франшизаларына байланысты тауарларды өндіру және лицензиялау. Disney 1957 жылғы 12 қарашада Нью-Йорк қор биржасында жария түрде орналасты, DIS тикерімен саудаланады.

The Walt Disney Company-дің негізгі қаржылық ағындары

Walt Disney-дің түсімі ойын-сауық және медиа операцияларының кең ауқымын қамтитын бірнеше негізгі көзден қалыптасады. Disney-дің негізгі түсім сегменттері төменде келтірілген:

• Media Networks: теледидар арналары мен кабельдік желілер (ABC, Disney Channel, ESPN, FX, National Geographic және басқалары). Түсім арналары – жарнама, лицензиялық төлемдер, ақылы жазылымдар және хабар тарату құқықтарын сату
• Subscriptions and International Operations: стриминг қызметтері (Disney+, ESPN+ және Hulu) және халықаралық сауда. Негізгі табыс көздері – стриминг платформаларына жазылымдар және шетел нарықтарында контент пен лицензияларды сату
• Parks, Experiences, and Consumer Products: тақырыптық саябақтар, курорттар, круиздер және қонақүйлер. Түсім билет сатудан, демалыс пакеттерінен, кәдесыйлардан, лицензияланған ойыншықтардан және басқа тауарлар мен қызметтерден алынады
• Studio Entertainment: фильм өндірісі және дистрибуциясы, үй форматы сатылымдары және музыкалық басылым. Түсім кинотеатралды дистрибуциядан, цифрлық және физикалық контент сатудан, саундтректер мен лицензиялаудан түседі

Қаржылық есептерінде Disney барлық түсімді үш негізгі сегментке бөледі:

Entertainment: фильм өндірісі, ТВ бағдарламалау, кинотаралым, контент сатылымы және лицензиялау, саундтрек релиздері және Broadway қойылымдары.

Sports: ESPN брендіне қатысты операциялар, соның ішінде кабельдік және цифрлық спорт хабарлары, спорт іс-шараларының хабар тарату құқықтары, ESPN+ стриминг платформасы, жарнама, контент лицензиялау, сондай-ақ спорттық аналитикалық бағдарламалар мен іс-шаралар.

Experiences: тақырыптық саябақтар (Disneyland, Disney World және халықаралық саябақтар), круиздер (Disney Cruise Line), курорттар мен қонақүйлер, аттракциондар, сондай-ақ Disney брендіне байланысты іс-шаралар мен клиенттермен өзара әрекеттесулер (интерактивті шоулар және VIP турлар).

Eliminations: Hulu-дің ESPN-ге және Entertainment сегментінің сызықтық теледидар бизнесіне Hulu Live платформасында олардың арналарын тарату құқықтары үшін төлейтін алымдарын, сондай-ақ ABC және Disney+ тарапынан ABC арнасында және Disney+-та белгілі спорт контентін көрсету үшін ESPN-ге төленетін алымдарды көрсетеді.

The Walt Disney Company-дің күшті және әлсіз жақтары

Walt Disney-дің күшті жақтары:

• Популяр бренд және танымалдық: Disney – әлемдегі ең белгілі компаниялардың бірі
• Бірегей зияткерлік меншік: Marvel, Pixar және Star Wars франшизалары, классикалық анимациялық кейіпкерлер және түпнұсқа контент
• Диверсификацияланған бизнес: Disney медиа, стриминг, мерчандайзинг және кинодағы бірнеше сегменттен түсім алады
• Ғаламдық ауқым: тақырыптық саябақтар, фильмдер және медиа тек АҚШ-қа ғана емес, халықаралық нарықтарға да бағытталған
• Бизнес интеграциясы: бизнестің барлық бағыттары бойынша кешенді интеграция компанияға активтерін барынша тиімді пайдалануға мүмкіндік береді: фильмдер мен шоулар тақырыптық аттракциондар, мерчандайзинг және лицензиялаудың негізіне айналады

Walt Disney бизнесінің әлсіз жақтары:

• Marvel және Star Wars сияқты флагмандық франшизаларға тәуелділік: релиздердің сәтсіздігі Disney түсіміне теріс әсер етуі мүмкін
• Экономикалық жағдайларға тәуелділік: түсімнің маңызды бөлігі болып табылатын тақырыптық саябақтар мен курорттар макрожай-күйге, туризм трендтеріне және жаһандық оқиғаларға (мысалы, COVID-19 пандемиясы) өте сезімтал
• Стриминг шығындарының жоғары болуы: Disney+ контент шығындары едәуір және бәсекелестік күшті, бұл компания шығындар бюджетіндегі қаржылық жүктемені арттырады
• Аудитория талғамына баяу бейімделу: өзгеріп жатқан талғамдарға жедел жауап беру қиындықтары бар. Ірі құрылым шешім қабылдауды баяулатады, ал компанияның мәдени және әлеуметтік саясаттарына қатысты жиі сын елеулі бедел тәуекелдерін тудырады

Disney-дің негізгі бәсекелестері – Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA), NBCUniversal, Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX), Paramount Global (NASDAQ: PARA), Sony Pictures және Warner Bros. Discovery, Inc. (NYSE: WBD). Әр компания белгілі бір бизнес саласында жетекші орын алады (мысалы, стримингте – Netflix, тақырыптық саябақтарда – Universal Studios, кино және ТВ контент өндірісінде – Warner Bros. Discovery). Алайда Disney-дің әртараптандырылған бизнес сегменттері, ауқымы және қуатты бренді бірігіп, оған бәсекелестеріне қарағанда айтарлықтай артықшылық береді.

The Walt Disney Company Q4 2024 қаржылық нәтижелері

14 қарашада The Walt Disney Company 2024 қаржылық жылының 28 қыркүйекте аяқталған 4-тоқсаны бойынша есебін жариялады. Негізгі деректер төмендегідей (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Түсім: 22.57 млрд USD (+6%)
• Таза табыс: 0.95 млрд USD (-6%)
• Бір акцияға пайда (EPS): 1.14 USD (+39%)
• Операциялық пайда: 3.65 млрд USD (+23%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Entertainment: 10.83 млрд USD (+14%)
• Sports: 3.91 млрд USD (өзгеріссіз)
• Experiences: 8.24 млрд USD (+1%)

Сегменттер бойынша операциялық табыс:

• Entertainment: 1.07 млрд USD (+353%)
• Sports: 0.92 млрд USD (-5%)
• Experiences: 1.66 млрд USD (+6%)

Барлық көрсеткіштер (таза табыстан басқа) өсім көрсетті. Менеджмент таза табыстың төмендеуін контент өндірісі мен маркетинг шығындарының артуымен, сондай-ақ стриминг сервистерін (Disney+, Hulu) дамытуға кететін шығындардың жоғарылауымен түсіндірді.

Компания 2025 жылы негізгі қаржылық көрсеткіштерінің өсуі сақталады деп болжады, бірақ 2025 жылдың 1-тоқсанында Disney+ жаңа жазылушыларының саны 2024 жылдың 4-тоқсанына қарағанда азаюы мүмкін екенін ескертті.

Disney 3.00 млрд USD көлемінде акцияларды кері сатып алу бағдарламасын және биыл дивиденд төлеуді жоспарлайды. Дивидендтер 33%-ға өсіп, бір акцияға 0.50 USD болады және 2025 жылдың қаңтары мен шілдесінде екі төлеммен беріледі.

2026 жылы Walt Disney Sports сегментінде пайыздық өсімнің баяулауын, Experiences сегментінде айтарлықтай бір таңбалы өсімді және Entertainment секторында екі таңбалы өсімді болжайды.

Компанияның 2025–2026 жылдарға арналған болжамдарына сәйкес, негізгі қаржылық көрсеткіштер одан әрі өседі деп күтіледі, бұл дивиденд төлемдеріне және кері сатып алу бағдарламасына оң ықпал етіп, ақыр соңында акция бағасының өсуіне алып келуі тиіс.

The Walt Disney Company Q1 2025 қаржылық нәтижелері

5 ақпанда The Walt Disney Company 2025 қаржылық жылының 2024 жылғы 28 желтоқсанда аяқталған 1-тоқсан есебін жариялады. Негізгі тармақтар (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Түсім: 24.69 млрд USD (+6%)
• Таза табыс: 3.66 млрд USD (+27%)
• Бір акцияға пайда: 1.76 USD (+44%)
• Операциялық пайда: 5.06 млрд USD (+31%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Entertainment: 10.87 млрд USD (+9%)
• Sports: 4.85 млрд USD (өзгеріссіз)
• Experiences: 9.41 млрд USD (+3%)

Сегменттер бойынша операциялық табыс:

• Entertainment: 1.70 млрд USD (+95%)
• Sports: 247 млн USD (өткен жылғы 103 млн USD залалдың орнына)
• Experiences: 3.11 млрд USD (+31%)

Бас директор Роберт Алан Айгер жаңа қаржы жылының мықты басталғанын атап өтіп, өсу стратегиясына сенімді екенін жеткізді. Ол ESPN-ді Disney+ ішіне біріктіруді қоса алғанда, стриминг сервистеріндегі елеулі жетістіктерді, сондай-ақ тақырыптық саябақтар мен курорт сегментінің тұрақты күшті нәтижелерін ерекше көрсетті.

Алға қарай, Disney 2024 жылмен салыстырғанда түзетілген EPS-тің жоғары бір таңбалы өсімін болжап отыр. Компания стриминг сегментіндегі (Disney+, Hulu, ESPN+) операциялық табыстың шамамен 875 млн USD-ға ұлғаюын күтеді. Бұрын хабарлағандай, 2025 жылы 3.00 млрд USD көлемінде кері сатып алуға қаражат бөлінеді.

The Walt Disney Company 2025 жылдың 1-тоқсанында түсім мен табыс болжамдарынан асып түскеніне қарамастан, есеп күні сауда сессиясының соңына қарай акция бағасы аздап төмендеді. Бұған Disney+ жазылушыларының 700 мыңға қысқаруы себеп болды, бұл стриминг секторындағы одан арғы өсім туралы инвесторлардың алаңдаушылығын күшейтті. Сонымен бірге компания жақында баға көтерілгеніне байланысты 2-тоқсанда жазылымдардың тағы төмендеуі мүмкін екенін ескертті, бұл нарықтағы негативті көңіл-күйді күшейтті.

The Walt Disney Company Q2 2025 қаржылық нәтижелері

7 мамырда The Walt Disney Company 2025 жылдың 29 наурызында аяқталған 2-тоқсан қаржылық есебін жариялады. Негізгі көрсеткіштер (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Түсім: 23.62 млрд USD (+7%)
• Таза табыс: 3.09 млрд USD (+369%)
• Бір акцияға пайда: 1.45 USD (+20%)
• Операциялық пайда: 4.43 млрд USD (+15%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Entertainment: 10.68 млрд USD (+9%)
• Sports: 4.53 млрд USD (+5%)
• Experiences: 8.89 млрд USD (+6%)
• Eliminations: (484) млн USD (өткен жылғы (418) млн USD залалмен салыстырғанда)

Сегменттер бойынша операциялық табыс:

• Entertainment: 1.26 млрд USD (+61%)
• Sports: 0.69 млрд USD (-12%)
• Experiences: 2.49 млрд USD (+9%)

Walt Disney-дің 2025 жылдың 2-тоқсан есебі компанияның серпінді қайта қалпына келтіріп жатқанын айқын көрсетті. Бір акцияға пайда жылдық өлшемде 20%-ға өсті және аналитиктер күтулерінен жоғары болды, ал түсім 7%-ға алға жылжыды. Есептен кейін акция бағасы 11%-ға көтерілді. Дегенмен ең маңызды қорытынды тек қаржылық метрикалардың жақсаруы ғана емес, Disney-дің перезапуск стратегиясы нәтижелер бере бастағанының нық расталуы болды.

Ең назар аударарлық хабарландырулардың бірі – Әбу-Дабиде жаңа тақырыптық саябақ салу жоспары. Маңыздысы, бұл жобаға Disney өзі инвестиция салмайды – барлық шығындарды Miral көтереді, ал Disney креативтік мазмұн ұсынады және роялти алады. Капитал шығындары минималды актив-жеңіл (asset-light) стратегия Disney-ге қарыз жүктемесін арттырмай-ақ халықаралық ізін кеңейтуге мүмкіндік береді.

2025 жылдың 1-тоқсанындағы негативті риторикаға қарамастан, Disney-дің стриминг платформалары – әсіресе Disney+ және Hulu – 2.5 млн жазылушы қосты, жалпы санды 180.7 млн-ға жеткізді. Бұл өсім операциялық табыстың артуына айтарлықтай үлес қосты. Moana 2 және Marvel’s Thunderbolts сияқты кассалық релиздердің табысы прокат түсімдерін ғана емес, стриминг белсенділігін және тақырыптық саябақтарға келушілер санын да арттырды.

29 наурыз 2025 жағдайы бойынша компанияның ақша және оған теңесетін қаражаттары 5.85 млрд USD құрады (2024 жылғы 28 желтоқсандағы 5.48 млрд USD-дан жоғары). Өтімді активтердің артуы тұрақты оң ақша ағынын және айналым капиталын тиімді басқаруды көрсетеді.

Қысқа мерзімді міндеттемелерді қоса алғанда, жалпы қарыз 2-тоқсан соңында 42.9 млрд USD-ға дейін төмендеді (үш ай бұрынғы 45.3 млрд USD-дан).

Есепті тоқсандағы бос ақша ағыны (FCF) 4.89 млрд USD болды, бұл компанияның операциялық тиімділігінің жоғары екенін және инвестицияларды қаржыландыру, қарызды өтеу және акционерлерге дивидендтер арқылы қаражат қайтару үшін едәуір өтімділік генерациялай алатынын көрсетеді.

2025 жылдың 3-тоқсаны үшін менеджмент жазылушылар санын әрі қарай өсіруді және барлық негізгі сегменттер бойынша нығаюды күтеді. 2025 жылға бір акцияға пайда болжамы 5.75 USD-ға дейін көтерілді, бұл 2024 жылға қарағанда 16% өсім. Операциялық пайда өсімі Entertainment-те екі таңбалы, Sports-та шамамен 18% және Experiences-те 6–8% болады деп күтіледі.

The Walt Disney Company-дің 2025 жылдың Q3 қаржылық нәтижелері

7 тамызда The Walt Disney Company 2025 қаржылық жылының 28 маусымда аяқталған Q3 есебін жариялады. Негізгі көрсеткіштер (https://thewaltdisneycompany.com/investor-relations/#reports):

• Түсім: 23.65 млрд USD (+2%)
• Таза табыс: 3.21 млрд USD (+4%)
• Бір акцияға пайда: 1.61 USD (+16%)
• Операциялық пайда: 4.57 млрд USD (+8%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Entertainment: 10.70 млрд USD (+1%)
• Sports: 4.30 млрд USD (-5%)
• Experiences: 9.08 млрд USD (+8%)
• Eliminations: (448) млн USD (өткен жылғы (369) млн USD залалмен салыстырғанда)

Сегменттер бойынша операциялық табыс:

• Entertainment: 1.02 млрд USD (-15%)
• Sports: 1.03 млрд USD (+29%)
• Experiences: 2.51 млрд USD (+13%)

Q3 FY2025-те Disney шамалы өсім көрсетті: түсім Q3 FY2024-пен салыстырғанда 2%-ға өсті және алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда негізінен деңгейлес қалды. Түзетілген EPS 1.61 USD-ға дейін көтеріліп, аналитиктер күтулерінен жоғары болды. GAAP негізінде EPS 2.92 USD деңгейіне жетті, бірақ бұл Hulu-ға байланысты бір реттік салықтық жеңілдікпен ұлғайған. Сегменттер бойынша жалпы операциялық пайда 8%-ға өсіп, 4.58 млрд USD болды, бұл маржалардың жақсарғанын көрсетеді.

Disney Entertainment сегменті 10.70 млрд USD түсім (+1% жылдық) көрсетті, бірақ операциялық пайда 15%-ға төмендеп, 1.02 млрд USD болды. Негізгі қысым дәстүрлі ТВ-дің құлдырауынан және контент сатылымы мен лицензиялаудың әлсіздігінен (өткен жылғы Inside Out 2-нің сәттілігін қайталай алмауы), сондай-ақ фильм бойынша жоғары есептен шығулардан келді. Өсу қозғалтқышы стриминг болды: Disney+ және Hulu, ESPN+-пен бірге, түсімді 6.18 млрд USD-ға дейін жеткізіп (+6% жылдық), өткен жылғы залалдың орнына 346 млн USD алғашқы пайда әкелді. Жазылушылар базасы кеңеюін жалғастырды: Disney+ 127.8 млн (+тоқсанда +1.8 млн), Hulu 55.5 млн (+0.8 млн), ал ESPN+ 24.1 млн деңгейінде тұрақты қалды.

ESPN бастайтын Sports сегменті 4.31 млрд USD түсім (-5% жылдық, Star India-ның шығарылуына байланысты) өндірді, бірақ операциялық пайда 29%-ға өсіп, 1.04 млрд USD болды. АҚШ-та ESPN NBA хабар тарату құқықтарының қымбаттауынан қысым көргенімен, Star India-дағы залалдың болмауы және жарнама түсімінің күшеюі жалпы нәтижені жақсартты.

Парктер, курорттар және круиздерді қамтитын Experiences сегменті тағы да негізгі ақша генераторы болды. Түсім 9.09 млрд USD-ға дейін (+8% жылдық), ал пайда 2.52 млрд USD-ға дейін (+13% жылдық) өсті. Әсіресе АҚШ-тағы саябақтар мен круиздер қонақтардың жоғары шығындары және флоттың кеңеюі есебінен күшті өсім көрсетті. Халықаралық саябақтар түсімнің қалыпты өсімін көрсетті, бірақ пайда сәл төмендеді. Consumer Products түсімі 3%-ға өсіп, 0.99 млрд USD болды, ал пайда 444 млн USD (+1% жылдық) құрады.

Менеджмент стримингті күшейту стратегиясын растады: келесі жылы Hulu Disney+ қосымшасына біріктіріледі, ал ESPN 2025 жылғы 21 тамызда дербес стриминг қызметі ретінде іске қосылады. Компания сондай-ақ NFL-пен ықтимал мәмілені қарастыруда, оған сәйкес ESPN NFL Network және басқа активтерді 10% NFL үлесіне айырбастап алуы мүмкін, алайда келісім әлі түпкілікті бекітілмеген.

Q4 үшін Disney Disney+ және Hulu бойынша 10 млн-нан астам жиынтық жазылушы өсімін болжайды және 2025 жылдың толық жылы бойынша түзетілген EPS-ті шамамен 5.85 USD (+18% жылдық) деңгейінде күтеді. Барлық сегменттерде операциялық пайда өсімі болжанады: Entertainment – екі таңбалы, Sports – шамамен 18%, Experiences – шамамен 8%. Ұзақ мерзімде компания саябақтарын (Әбу-Дабидегі жаңа жобаны қоса) кеңейтуге, круиз флотын ұлғайтуға және Star Wars, Marvel, Pixar сияқты мықты франшизаларды пайдалануға назар аударады. ESPN үшін басымдық цифрлық сервистер мен серіктестіктерге ауысып жатыр, дегенмен менеджмент әзірге бұл дивизионды бөлек листингке шығару жоспарын қарастырмайды.

The Walt Disney Company акциялары бойынша 2025 жылға сарапшылар болжамдары

• Barchart: 29 аналитиктің 20-сы Walt Disney акцияларын Strong Buy деп бағалады, 2-уі Moderate Buy, ал 7-уі Hold деп бағалады. Жоғарғы бағалау мақсаты 152 USD, төменгі шегі 100 USD
• MarketBeat: 28 аналитиктің 20-сы Buy рейтингін берді, 8-і Hold ұсынды. Жоғарғы мақсат 147 USD, төменгі шек 95 USD
• TipRanks: 22 аналитиктің 19-ы Buy, 3-уі Hold деп кеңес береді. Ең жоғары мақсат 152 USD, ең төменгісі 123 USD
• Stock Analysis: 24 аналитиктің 11-і Strong Buy, 7-уі Buy, 4-уі Hold деп бағалады. Жоғарғы шекті болжам 147 USD, төменгісі 98 USD

Ешбір аналитик Walt Disney акцияларын сатуды ұсынған жоқ.

The Walt Disney Company-дің іргелі талдауы

Төменде Q3 2025 қаржылық нәтижелерінен кейінгі DIS бойынша іргелі талдау берілген:

• Ақша ағындары (Cash Flow): Q3 ішінде операциялық ақша ағыны (OCF) 3.67 млрд USD, ал бос ақша ағыны (FCF) 1.89 млрд USD болды. FY2025-тің алғашқы тоғыз айында OCF 13.63 млрд USD, FCF 7.52 млрд USD, капиталдық шығындар 6.11 млрд USD құрады. Бұл саябақтар мен круиздерге инвестиция салуға да, акционерлік төлемдерді сақтауға да жеткілікті әлеует береді
• Өтімділік және баланс (Liquidity and Balance Sheet): ақша және оған теңесетін қаражат 5.37 млрд USD деңгейінде. Жалпы қарыз 42.26 млрд USD (қысқа мерзімді – 5.73 млрд USD, ұзақ мерзімді – 36.53 млрд USD), нетто-қарыз шамамен 36.9 млрд USD. Ағымдағы активтер 23.82 млрд USD, ағымдағы міндеттемелер 32.97 млрд USD. Формалды ағымдағы коэффициент төмен (шамамен 0.72), бірақ міндеттемелердің бір бөлігі кейінге қалдырылған түсімге (сала үшін типтік) қатысты, сондықтан, әсіресе оң FCF болғанда, өтімділік бойынша материалды тәуекел жоқ. Пайыздық төлемдер салыстырмалы түрде шағын, табыс пайыз шығындарын 8–11 еседен астам жабады. Несиелік рейтингтер A деңгейінде тұрақты
• Пайданың диверсификациясы (Profit Diversification): негізгі ақша генераторы – Experiences сегменті (саябақтар, круиздер, тұтыну тауарлары), ол 9.09 млрд USD түсім және 2.52 млрд USD пайда өндірді. Entertainment 10.70 млрд USD түсім және 1.02 млрд USD пайда әкелді, бірақ сызықтық ТВ әлсіздігі және ірі кассалық релиздердің болмауы салдарынан нәтижелер төмендеді. Керісінше, цифрлық бизнес (Disney+ және Hulu) рентабельділікке шықты: 6.18 млрд USD түсім (+6%) және 346 млн USD пайда. Жазылушылар саны да өсуде: Disney+ – 127.8 млн, Hulu – 55.5 млн. Sports (ESPN) 4.31 млрд USD түсім және 1.04 млрд USD пайда көрсетті. АҚШ-та ESPN NBA құқықтарының қымбаттауымен қысым көргенімен, Үндістандағы залалдардың болмауы және дистрибуцияның тиімділенуі жалпы нәтижені жақсартты. Бұл диверсификация бизнестің тұрақтылығын арттырады
• Капиталды қайтару (Capital Return): FY2025-тің алғашқы тоғыз айында компания 2.50 млрд USD кері сатып алуға және 0.91 млрд USD дивидендтерге бөлді. Айналыстағы 1.8 млрд акцияны ескерсек, бұл төлемдер орташа және қарыз профилін әлсіретпейді

Қорытынды:

Disney-дің қаржылық жағдайы берік, тіпті салалық орташа деңгейден жоғары: компания тұрақты және өсіп келе жатқан бос ақша ағынын қалыптастырады, пайыздық төлемдерді оңай өтейді, A деңгейіндегі несиелік рейтингтерге ие және бірнеше бизнес желісі бойынша пайда табады. Қарыз деңгейі орташа және ағымдағы табыспен жақсы жабылады. 2025 жылғы қыркүйекте акция бағасы 117 USD болғанда, қағаздар шамамен әділ құн аясында саудаланды. Іргелі бағалауды арттыру үшін Disney стримингті жылдамырақ монетизациялай алатынын (ARPU өсуі, жарнама, жазылушыларды ұстап қалу арқылы) дәлелдеуі және саябақтар мен круиздерді кеңейтуге салынған инвестициялардың жоғары қайтарымын растауы тиіс. Бұл шарттар орындалса, акциялар ағымдағы деңгейден өсу әлеуетін ұсынады.

The Walt Disney Company-дің 2025 жылға акция бағасы бойынша болжамы

Disney акциялары бағасының 2021 жылдың наурызында 200 USD деңгейінен басталған төмендеуі 2023 жылдың қазанында 80 USD-де ғана тоқтады. Бұған дейін де акциялар COVID-19 пандемиясының өткір фазасында, үкіметтер локдаун енгізіп, шекаралар жабылған кезде, Disney тақырыптық саябақтарына келушілер күрт азайып, 150 USD-дан осы қолдау деңгейіне дейін төмендеген болатын. Бұл деңгей инвесторлар үшін негізгі қолдау аймағы ретінде айқын көрініп, әдетте компания акцияларына деген сатып алу қызығушылығы осы жерден пайда болады.

2025 жылдың қыркүйегі жағдайы бойынша DIS 80 мен 122 USD диапазонында саудалануда. Маусымда осы диапазонның жоғарғы шекарасын бұзу әрекеті болды, бірақ қарсылықтан өтуге сұраныс жеткіліксіз еді. Q3 FY2025 нәтижелері инвесторлар тарапынан негативті қабылданып, DIS акцияларының төмендеуіне әкелді. Алайда жиырма күн ішінде бұл негатив толық сіңіріліп, акциялар қайтадан 122 USD маңындағы қарсылық аймағына жақындады. Walt Disney Company акцияларының динамикасына сүйене отырып, 2025 жылға екі ықтимал болжамды бөліп көрсетуге болады:

Optimistic forecast for Walt Disney stock: 122 USD қарсылық деңгейінен жоғары бұзылу және келесі 158 USD қарсылық деңгейіне дейін жоғары қозғалыс.

Alternative forecast for Walt Disney shares: бұл сценарий 112 USD қолдау деңгейі бұзылған жағдайда өзекті болады. Онда DIS 80 USD маңындағы диапазонның төменгі шекарасына дейін шегінуі мүмкін. Алайда қазіргі уақытта мұндай төмендеуге нұсқайтын айқын факторлар көрінбейді.

The Walt Disney Company акцияларына инвестициялау тәуекелдері

Walt Disney акцияларына инвестициялау брендтің қуаты мен әртараптандырылған бизнес-моделі тұрғысынан тартымды болуы мүмкін. Дегенмен, инвесторлар назарға алуы тиіс белгілі бір тәуекелдер бар:

• Тұтынушылық шығындарға тәуелділік: Disney ойын-сауыққа қатысты секторлардан (тақырыптық саябақтар, фильмдер және стриминг сервистері) түсімге қатты сүйенеді. Экономикалық құлдырау кезеңдерінде тұтынушылар әдетте ойын-сауық сияқты міндетті емес шығындарды қысқартады, бұл компания кірістеріне теріс әсер етеді
• Медиа және стримингтегі бәсеке: стриминг нарығы өте қанық және әртараптанған. Disney+ өсу әлеуетіне ие болғанымен, ағымдағы позицияны сақтау үшін контентке елеулі инвестициялар қажет, бұл шығындарды арттырады. Компания бір ғана бизнес түріне шоғырлана алмайды (стриминг – негізгі табыс көзі болып табылатын Netflix-тен айырмашылығы), сондықтан бұл нарықтағы ықпалының әлсіреу тәуекелі бар
• Даму шығындары және қарыз міндеттемелері: Disney жаңа жобаларға, мысалы, тақырыптық саябақтарға, стриминг контентіне және технологияға инвестиция салады. Бұл инвестициялар компанияның қарыз жүктемесін ұлғайтады. Егер АҚШ-та пайыздық мөлшерлемелер өссе, қарызды қайта қаржыландыру қымбаттайды, қызмет көрсету құны артады және Disney-дің жалпы рентабельділігіне теріс әсер етеді
• Бренд және бедел тәуекелдері: компания менеджменті немесе өнімдеріне қатысты даулар беделге нұқсан келтіруі мүмкін. Даулы деп қабылданған фильмдер мен сериалдар релизіне қатысты шешімдер белгілі бір аудитория сегменттерінің қарсылығына немесе тіпті бойкоттарына ұласуы ықтимал

Disney акциялары, әсіресе стриминг бизнесі табысқа жетсе, иелеріне тартымды ұзақмерзімді перспективалар ұсына алады. Алайда инвесторлар жоғарыда аталған тәуекелдерді ескеріп, портфельдерін тиісінше әртараптандыруы керек.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.