Netflix акцияларының 2026 жылға болжамы: Warner Bros. Discovery-ді сатып алу және оның бағаға ықтимал әсері

2025 жылғы 4-тоқсандағы күшті нәтижелерге қарамастан, Netflix акциялары 5%-ға төмендеді, өйткені нарық Warner Bros. Discovery-мен жасалған мәміледен туындайтын қаржылық белгісіздікке назар аударды, бұл компанияның ақша ағындарына әсер етуі мүмкін.

2025 жылғы 4-тоқсандағы күшті нәтижелерге қарамастан, Netflix акциялары 5%-ға төмендеді, өйткені нарық Warner Bros. Discovery-мен жасалған мәміледен туындайтын қаржылық белгісіздікке назар аударды, бұл компанияның ақша ағындарына әсер етуі мүмкін.

Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) 2025 жылғы 4-тоқсан бойынша күтілгеннен жақсы нәтижелер туралы хабарлады. Түсім 12.05 млрд USD-қа жетті, ал бір акцияға шаққандағы табыс (EPS) 0.56 USD болды. Таза пайда шамамен 30%-ға өсті, ақылы жазылушылар базасы 325 млн-ға жетті, ал жарнама кірісі екі еседен астам өсті. Бұл негізгі бизнестің тұрақты өсімін де, жаңа кіріс ағындарының сәтті дамуын да көрсетеді.

Netflix 2026 жылға арналған жоспарларын растады: түсім 50.7–51.7 млрд USD (+12-14%) аралығында болады деп күтіледі, жазылым кірістерінің өсуі жалғасады, жарнама сатылымы екі еселенеді және операциялық маржа 31.5% болады деп болжанады. 2026 жылғы 1-тоқсанға Netflix түсімді шамамен 12.16 млрд USD деңгейінде болжайды.

Табыс туралы есеп Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) сатып алу шарттарының елеулі өзгерісімен тұспа-тұс келді: Netflix акционерлердің дауыс беруін жеделдету және мәміле құнына қатысты нарықтағы белгісіздікті азайту үшін бір акцияға 27.75 USD көлемінде қолма-қол ұсыныс жасады, мәмілені шамамен 82.7 млрд USD деп бағалады.

Күшті нәтижелерге қарамастан, инвесторлар теріс реакция білдірді: акциялар шамамен 5%-ға төмендеді, өйткені нарық ірі WBD мәмілесіне қатысты қаржылық белгісіздікке, оның ішінде акцияларды кері сатып алудың тоқтатылуына және ауқымды міндеттемелердің болашақ ақша ағындарына ықтимал әсеріне назар аударды.

Бұл мақалада Netflix, Inc. туралы, оның тоқсандық есептерін қоса алғанда, NFLX акцияларына техникалық және іргелі талдау беріліп, соның негізінде Netflix, Inc. үшін 2026 жылға акция бағасы болжамы жасалады.

Netflix, Inc. туралы

Netflix, Inc. 1997 жылғы 29 тамызда Рид Хастингс пен Марк Рэндолф негізін қалаған. Компания бастапқыда жазылым бойынша DVD жеткізу бизнесімен айналысты. Клиенттер фильмді веб-сайт арқылы тапсырыс беріп, поштамен алатын. 2007 жылы Netflix ағындық сервисті іске қосты, бұл пайдаланушыларға интернет арқылы фильмдер мен сериалдарды онлайн көруге мүмкіндік берді.

Тікелей ағынға көшу компания тарихындағы шешуші кезең болды. Netflix лицензияланған фильмдер, сериалдар және оригинал жобаларды қоса алғанда, контент кітапханасын белсенді түрде кеңейте бастады. 2024 жылғы шілдеде Netflix-тің әлем бойынша 277 млн жазылушысы болды, бұл оны ең ірі ағындық платформаға айналдырды.

Netflix, Inc.-тің негізгі қаржылық ағындары

Netflix-тің түсімі негізінен ағындық қызметтерден, жарнамадан және басқа да көздерден қалыптасады. Негізгі құрамдастар төменде көрсетілген:

• Жазылым төлемдері: бұл Netflix-тің негізгі кіріс көзі, жарнамалы және жарнамасыз жазылымдарға бөлінеді
• Жарнама кірістері: жарнамаларды орналастырғаны үшін компаниялардан түсетін төлемдер
• Контентті лицензиялау және дистрибуция: Netflix-тің оригинал және сатып алынған контентіне өзге платформалар мен ТВ арналарына ақылы лицензия беру арқылы кіріс алынады. Бұл сегментке сондай-ақ Netflix-ті өз пакеттерінің бөлігі ретінде ұсынатын телекоммуникация провайдерлері, кабельдік компаниялар және өзге дистрибьюторлармен әріптестіктен түскен табыс кіреді
• Басқа кіріс арналары: Netflix сериалдары мен фильмдеріне қатысты тауарларды (мысалы, ойыншықтар, киім және коллекциялық бұйымдар) сату. Компания сонымен бірге мобильді ойындарды өз интеллектуалдық меншігі негізінде ұсынып, ойын индустриясына инвестициялай бастады, бұл қосымша кіріс өсіміне мүмкіндік береді

Netflix түсімінің негізгі бөлігі ағындық жазылымдардан келеді, ал жарнама, лицензиялау және басқа бизнес сегменттері кірісті өсіру үшін қосымша әлеует ұсынады.

Netflix, Inc. Q2 2024 жылғы кірістер нәтижелері

Netflix 18 шілдеде 2024 жылдың 2-тоқсаны бойынша есебін жариялады. Төменде 2023 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы нәтижелер келтірілген:

• Түсім: 9.56 млрд АҚШ доллары (+17%)
• Таза табыс: 2.15 млрд АҚШ доллары (+44%)
• Бір акцияға пайда (EPS): 4.88 АҚШ доллары (+48%)
• Операциялық пайда: 2.60 млрд АҚШ доллары (+44%)
• Операциялық маржа: 27.2% (+490 базистік пункт)
• Жалпы жазылушылар: 277.65 млн (+16%)

Компания тоқсан сайын жазылушылар санын арттыруды жалғастырғанымен, бұл өсім біртіндеп баяулап келеді. 2023 жылдың 4-тоқсанындағы жазылушылар өсімі 13.13 млн болса, 2024 жылдың 1-тоқсанында – 9.32 млн, ал 2-тоқсанда – 8.05 млн құрады. Netflix жаңа жазылушылар тартуда қиындықтарға тап болып отыр. Енді компания парольмен бөлісуге қарсы шаралар мен жарнама қолдайтын жазылым бағасын төмендету арқылы жаңа клиенттерді тартуға тырысуда. Нарық қатысушылары бұл статистикаға өте сезімтал; мысалы, Netflix 2022 жылдың 1-тоқсанында 200 мың жазылушы жоғалтқан кезде, акция бағасы 30%-дан астам төмендеген еді және құлдырау жалғасты.

Netflix менеджменті бұл қиындықтарды азайту және инвесторлардың назарын жазылушы саны емес, пайдаланушыға шаққандағы табыс, жалпы түсім және операциялық маржаға аудару үшін 2025 жылдан бастап жазылушы статистикасын жариялауды тоқтатуды жоспарлап отыр.

Жазылушылар санының өсуі баяулаған уақытта компания жаңа өсім бағыттарын іздестіруде, оның ішінде жарнама негізгі мүмкіндік ретінде қарастырылуда. Netflix басшылығы жарнаманың компания қызметінде барған сайын маңызды рөл атқара бастағанын атап өтті. Алайда бұл бизнесті нөлден қалыптастыру уақытты қажет етеді, сондықтан ол 2024 және 2025 жылдары кіріс өсімінің негізгі драйверіне айналмайды.

Netflix 2024 жылдың 3-тоқсанында жылдық 14% түсім өсімін күтеді, бірақ 2023 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда ақылы пайдаланушылардың аздап төмен өсімін болжайды. Сонымен қатар, бір пайдаланушыға шаққандағы орташа жаһандық табыс өзгеріссіз қалады деп болжануда.

2024 жылғы нәтижелер негізінде түсімнің 14−15%-ға өсуі күтілуде, бұл бұрынғы 13−15% болжамынан сәл жоғары, ал операциялық маржа 25%-дан 26%-ға жетеді деп есептеледі. Компанияның мақсаты – операциялық пайданы арттыру болып қала береді.

Netflix, Inc. Q3 2024 жылғы кірістер нәтижелері

17 қазанда Netflix 2024 жылдың 3-тоқсанына арналған есебін жариялады. Төменде 2023 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы деректер келтірілген:

• Түсім: 9.82 млрд АҚШ доллары (+15%)
• Таза табыс: 2.36 млрд АҚШ доллары (+41%)
• Бір акцияға пайда: 5.40 АҚШ доллары (+20%)
• Операциялық пайда: 2.94 млрд АҚШ доллары (+25%)
• Операциялық маржа: 29.6% (+720 базистік пункт)
• Жалпы жазылушылар саны: 282.7 млн (+14%)

Бірлескен бас директор Теодор Сарандос Голливудтағы былтырғы ереуілдерден кейін контент өндірісі қалпына келе бастағанын атап өтті, сериалдар фильмдерге қарағанда тезірек қалпына келуде. Компанияның жарнама бизнесі айтарлықтай өсім көрсетті, жарнамамен қолдау көрсетілетін жоспарға жазылушылар саны алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 35%-ға артты. Жарнама қызметі бар аймақтардағы жаңа пайдаланушылардың жартысынан көбі дәл осы жоспарды таңдаған. Дегенмен, компания тиімді жарнамалық монетизацияға уақыт қажет екенін және бұл сегмент жақын арада негізгі кіріс көзіне айналмайтынын атап өтті.

2024 жылдың 4-тоқсанында Netflix бір акцияға 4.20 АҚШ доллары көлемінде пайда, ал түсім 10.12 млрд АҚШ доллары деңгейінде болады деп болжады, бұл жылдық табыстың 15% өсімін білдіреді. Жалпы жазылушылар санының 8.2 млн-ға артып, шамамен 290.9 млн-ға жетуі күтілді.

Компания 2025 жылы жарнамалық кірістерді екі еселеуді жоспарлады, бұл 2024 жылы жасалған жарнамалық міндеттемелердің 150% өсуімен қамтамасыз етіледі. Оптимистік болжамға қарамастан, Netflix жарнаманың жақын уақытта негізгі табыс драйверіне айналмайтынын атап өтті. Бұл нұсқаулық компанияның ағындық нарықтағы позициясын нығайту

Netflix, Inc. Q4 2024 жылғы кірістер нәтижелері

Netflix 2024 жылдың 21 қаңтарында күшті 4-тоқсандық есепті жариялады. Төменде 2023 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы көрсеткіштер келтірілген:

• Түсім: 10.24 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Таза табыс: 1.87 млрд АҚШ доллары (+99%)
• Бір акцияға пайда: 4.27 АҚШ доллары (+102%)
• Операциялық пайда: 2.27 млрд АҚШ доллары (+51%)
• Операциялық маржа: 22.2% (+530 базистік пункт)
• Жалпы жазылушылар саны: 301.6 млн (+15%)

Netflix басшылығы 2024 жылдың 4-тоқсанының нәтижелеріне қатысты түсініктемесінде компанияның қаржылық көрсеткіштері мен стратегиялық жетістіктеріне қанағаттанушылық білдірді. Олар жылдық түсімнің 16%-ға, ал EPS-тің 102%-ға өскенін атап өтті, бұл нарық күтулерінен асып түсті. Сонымен қатар, жазылушылар саны айтарлықтай өсіп, 301.6 млн-ға жетті. Бұл өсім Джейк Пол мен Майкл Тайсон жекпе-жегі және NFL ойындары сияқты танымал контенттің арқасында болды.

Басшылық түпнұсқа контентке үздіксіз инвестицияның маңыздылығын атап өтті, бұл пайдаланушылардың белсенділігін арттырып, жазылушылардың кетуін азайтуға көмектесті. Сонымен қатар, Netflix өз жарнамалық платформасын тағы он екі елге кеңейтуді жоспарлады, бұл аралық делдалдарға тәуелділікті азайтып, маржаны және монетизацияны жақсартуға бағытталған. Netflix басшылығы стратегиялық бағытына сенімділігін растады, контентке инвестиция және жарнамалық технологияларды дамыту компанияның өсуі мен ұзақ мерзімді жетістігінің негізгі факторлары екенін баса айтты.

2025 жылға арналған болжам оптимистік сипатта болды. Компания жылдық түсім болжамын бұрынғы бағадан 0.50 млрд АҚШ долларына арттырып, шамамен 44.00 млрд АҚШ долларына дейін көтерді. Операциялық маржа 29% деңгейінде болжанды, бұл алдыңғы күтілімнен бір пайыздық пунктке жоғары. Сондай-ақ, басшылық ойын, жарнама және тікелей эфир ағындары салаларына қосымша инвестициялар мен кеңею жоспарларын атап өтті, бұл платформаның жазылушылар үшін тартымдылығын арттыруды мақсат етеді.

Netflix, Inc. Q1 2025 жылғы кірістер нәтижелері

17 сәуірде Netflix 2025 жылдың 1-тоқсаны бойынша есебін жариялап, тағы да мықты қаржылық нәтижелер көрсетті. Төменде 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы деректер берілгенhttps://ir.netflix.net/financials/quarterly-earnings/default.aspx):

• Түсім: 10.54 млрд АҚШ доллары (+13%)
• Таза табыс: 2.89 млрд АҚШ доллары (+24%)
• Бір акцияға пайда: 6.61 АҚШ доллары (+25%)
• Операциялық табыс: 3.34 млрд АҚШ доллары (+27%)
• Операциялық маржа: 31.7% (+360 базистік пункт)

Netflix АҚШ сауда саясатына қатысты алаңдаушылықтар сияқты экономикалық қиындықтарға қарамастан тұрақтылық көрсетті. Компанияның түсімі жылдық өлшемде 13%-ға өсіп, 10.5 млрд АҚШ долларын құрады, ал таза табыс 2.9 млрд АҚШ долларына жетті. Бас директор Грег Питерс Netflix-тің тарихи түрде экономикалық құлдыраулар кезінде де тұрақты болғанын, тұтынушылардың мінез-құлқында айтарлықтай өзгерістер байқалмағанын атап өтті.

Маңызды өзгеріс – компанияның жарнама бағытына стратегиялық бұрылуы болды. Жарнама қолдайтын жоспардың үлесі жарнама қызметі бар аймақтардағы жаңа жазылымдардың 55%-ын құрады, бұл жаңа табыс арналарының сәтті дамуын көрсетті. Компания 2025 жылы өз меншікті жарнамалық платформасы арқылы жарнамалық кірістерін екі еселеуді жоспарлап отыр.

2025 жылдың 2-тоқсанына Netflix 11.04 млрд АҚШ доллары көлемінде түсім күтті, бұл жазылымдар мен жарнама кірістерінің тұрақты өсуімен қамтамасыз етіледі. Компания жылдық түсім болжамын 43.5–44.5 млрд АҚШ доллары диапазонында сақтап, операциялық маржа мақсатты көрсеткішін 28%-дан 29%-ға көтерді. Бұл болжамдар Netflix стратегиясына және оның экономикалық қиындықтарда да тиімді жұмыс істеу қабілетіне деген сенімді айғақтайды.

2025 жылдың 1-тоқсаны бойынша түсіндірмеде Netflix 2030 жылға дейін нарықтық капитализацияны 1 трлн АҚШ долларына жеткізуді мақсат ететін амбициялық жоспар қойды. Тед Сарандос бұл ресми болжам емес екенін, бірақ компанияның ұзақ мерзімді стратегиялық бағытын білдіретінін растады. Осы мақсатқа жету үшін Netflix 2024 жылғы 39 млрд АҚШ долларлық түсімді 2030 жылға қарай екі еселеуді көздейді, негізгі назар жарнама сегментін кеңейтуге аударылады. Компания жарнамамен қолдау көрсетілетін жазылым деңгейінің өсіп келе жатқан танымалдығын пайдалана отырып, жаһандық жарнама сатуларынан 9 млрд АҚШ доллары көлемінде табыс алуды жоспарлап отыр. Бұған қоса, Netflix 2025 жылдың 1 сәуірінде іске қосылған жарнама технологиялық платформасына инвестиция салды, ол компанияның жарнамалық мүмкіндіктерін күшейтіп, түсімді арттыруға бағытталған.

Netflix-тің ұзақ мерзімді өсу стратегиясы, соның ішінде 2030 жылға қарай 1 трлн АҚШ долларлық нарықтық капитализацияға жету мақсаты, компанияның инновацияға және тұрақты дамуға деген ұмтылысын айқын көрсетеді.

Netflix, Inc. Q2 2025 жылғы кірістер нәтижелері

17 шілдеде Netflix 2025 жылдың 2-тоқсаны бойынша нәтижелерін жариялап, тағы да нарық күтулерінен асып түсті. Төменде 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер келтірілген (https://ir.netflix.net/financials/quarterly-earnings/default.aspx):

• Түсім: 11.08 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Таза табыс: 3.13 млрд АҚШ доллары (+46%)
• Бір акцияға пайда: 7.19 АҚШ доллары (+47%)
• Операциялық табыс: 3.77 млрд АҚШ доллары (+45%)
• Операциялық маржа: 34.1% (+690 базистік пункт)

Netflix 2025 жылдың 2-тоқсаны бойынша күшті нәтижелер көрсетті: түсім жылдық өлшемде 16%-ға өсіп, шамамен 11.08 млрд АҚШ долларына жетті, ал таза табыс пен бір акцияға пайда тиісінше 46–47%-ға өсіп, 3.13 млрд АҚШ долларына (7.19 АҚШ доллары акцияға) жетіп, талдаушылардың күтулерінен асып түсті.

Жарнама Netflix үшін жаңа өсім драйверіне айналды. Компания Ads Suite деп аталатын меншікті жарнама платформасын белсенді түрде дамытып жатыр, оған мақсатты жарнама, бағдарламалық сатып алу және интерактивті форматтар кіреді. Netflix 2025 жылы жарнамалық түсімдерді екі еселеуді күтетінін растады, бұл сегмент компания табыстарын айтарлықтай әртараптандыруы мүмкін.

Контент әлі де компанияның басты күші болып қалды. Компания жазылушылар санын енді ашып көрсетпесе де, пайдаланушылардың белсенділігі жоғары деңгейде қалды: «Squid Game» сериалының үшінші маусымы 122 млн қаралым жинады, ал «Stranger Things» және басқа да жетекші жобалар жылдың екінші жартысына жоспарланды. Бұл көрілім уақыты мен жазылушыларды ұстап қалуға оң әсер етті. Сонымен қатар, жасанды интеллектіні (AI) енгізу маржаны кеңейтуге ықпал етті. Басшылық жылдық операциялық маржа шамамен 30% деңгейінде болады деп күтті. Контент өндірісінде және жеке ұсыныстарда AI қолдану шығындарды азайтып, пайдаланушылар белсенділігін арттырды.

2025 жылдың 3-тоқсанына менеджмент 11.53 млрд АҚШ доллары көлемінде түсім күтті, бұл нарықтық консенсустың (11.31 млрд) үстінде. Контент шығындары 3-тоқсанда және әсіресе 4-тоқсанда, спорттық трансляциялармен байланысты шығындарды қоса, өседі деп болжанды. Алайда компания тоқсандық және жылдық тұрғыда маржа өсімін сақтайды деп сендірді.

Инвесторлардың 2025 жылдың 2-тоқсандық есебіне реакциясы екіұшты болды. Бір қарағанда, нәтижелер мықты болды — түсім мен бір акцияға пайда күткеннен жоғары шықты, ал басшылық жылдық болжамды көтерді. Дегенмен, есеп жарияланғаннан кейінгі күні акциялар 5%-ға төмендеді, себебі табыс өсімінің айтарлықтай бөлігі операциялық тиімділіктен емес, АҚШ долларының әлсіреуінен туындаған қолайлы валюта әсерінен болды.

Сонымен қатар, есеп алдында акция бағасы айтарлықтай көтеріліп, жоғары премиямен — келешектегі кірістердің 44–47 еселенген коэффициентінде — саудаланған, бұл соңғы үш жылдағы орташа деңгейден екі есе жоғары. Демек, нарық бұған дейін-ақ өте жоғары күтулерді бағаларға енгізіп қойған еді. Сондықтан есеп жарияланғаннан кейін кейбір инвесторлар тарихи шыңдарға жақын бағада пайдасын тіркеуді ұйғарды.

Netflix, Inc. Q3 2025 жылғы кірістер нәтижелері

21 қазанда Netflix 2025 жылдың 3-тоқсанының нәтижелерін жариялады. 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей (https://ir.netflix.net/financials/quarterly-earnings/default.aspx):

• Түсім: 11.51 млрд АҚШ доллары (+17%)
• Таза табыс: 2.55 млрд АҚШ доллары (+8%)
• Бір акцияға пайда: 5.87 АҚШ доллары (+9%)
• Операциялық табыс: 3.25 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Операциялық маржа: 28.2% (–140 б.п.)
• Еркін ақша ағымы (FCF): 2.66 млрд АҚШ доллары (+21%)

Netflix 2025 жылдың 3-тоқсанында 16%-дық жылдық өсіммен мықты түсім көрсетті, бұл компания болжамына сай келді. Алайда пайда күткеннен сәл төмен болды, себебі Бразилиядағы салық дауына байланысты 619 млн АҚШ долларына жуық біржолғы шығындар есепке алынды. Компания бұл шығындарды түсім құнына қосты, бұл операциялық маржаны бес пайыздық пункттен астам қысқартты. Бұл фактор болмаған жағдайда маржа болжанған 31.5%-дан асып түсер еді. Бір акцияға пайда 5.87 АҚШ долларын құрады – былтырғы 5.40 АҚШ долларынан жоғары, бірақ салықтық шығын әсерінен Netflix-тің ішкі күтуінен шамамен 1 доллар төмен.

Дегенмен, компанияның негізгі бизнес көрсеткіштері өте күшті болып қалды. Netflix рекордтық жарнамалық сатулар мен АҚШ-тағы жарнама берушілермен ұзақ мерзімді келісімдердің айтарлықтай өсуін хабарлады. Платформаның көрілім үлесі 2022 жылдың соңынан бері ең жоғары деңгейге жетті (АҚШ және Ұлыбританияда). Компания көрермендердің контентке қызығушылығының жоғары екенін атап өтті — фильмдер ішінде «KPop Demon Hunters» көш бастады, ал тікелей эфирлер кеңейіп, мысалы, Канело мен Кроуфорд жекпе-жегі сияқты танымал спорттық трансляциялар қамтылды. Басшылық жарнама бизнесінің жылдам өсіп келе жатқанын және сыртқы бағалауларға сәйкес 2025 жылы екі еселенуі мүмкін екенін айтты.

2025 жылдың 4-тоқсанына Netflix шамамен 11.96 млрд АҚШ доллары көлемінде түсім күтеді, бұл жылдық 17% өсімді білдіреді. Операциялық маржа 23.9% деңгейінде болжануда, бұл өткен жылдың сәйкес кезеңінен екі пайыздық пунктке жоғары. 2025 жылдың толық жылдық болжамы бойынша компания шамамен 45.1 млрд АҚШ долларлық түсім күтеді (2024 жылмен салыстырғанда +16%). Бразилиядағы біржолғы салық шығындарының әсерінен операциялық маржа болжамы 30%-дан 29%-ға аздап төмендетілді.

Netflix, Inc. 2025 жылғы 4-тоқсан қаржылық нәтижелері

Netflix 2025 жылғы 4-тоқсан нәтижелерін 2026 жылғы 20 қаңтарда жариялады. 2024 жылғы осы кезеңмен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://ir.netflix.net/financials/quarterly-earnings/default.aspx):

• Түсім: 12.05 млрд USD (+18%)
• Таза пайда: 2.42 млрд USD (+29%)
• Бір акцияға шаққандағы табыс (EPS): 0.56 USD (+31%)
• Операциялық табыс: 2.95 млрд USD (+30%)
• Операциялық маржа: 24.5% (+220 б.п.)
• Еркін ақша ағыны: 1.87 млрд USD (+35%)

2025 жылғы 4-тоқсанда Netflix күшті нәтижелер көрсетті, түсім және бір акцияға шаққандағы табыс бойынша нарық күтулерінен асып түсті. Түсім 12.05 млрд USD-қа жетіп, талдаушылардың шамамен 11.97 млрд USD деңгейіндегі консенсус бағасынан жоғары болды. Бұған жазылушылар базасының өсуі әсер етті: тоқсан ішінде 25 млн жаңа жазылушы қосылып, жазылушылардың жалпы саны 325 млн-ға жетті. Бұл контентке сұраныстың артуы нәтижесінде өсуді жалғастырған жазылым кірісін күшейтті. Таза пайда 2.42 млрд USD болды, бұл жылдық мәнде 29% өсімді көрсетеді. Нәтижесінде, бір акцияға шаққандағы табыс (EPS) 0.56 USD деңгейінде қалыптасты, бұл да нарықтың шамамен 0.55 USD күтуінен жоғары болды.

Алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда бір акцияға шаққандағы табыстың күрт төмендеуі (5.87-ден 0.59 USD-қа дейін) техникалық фактормен түсіндіріледі – 2025 жылғы 10 қарашада Netflix 10-ға 1 акция бөлінуін (stock split) өткізді. Бұл есеп күніне (2025 жылғы 10 қараша) инвесторда болған әрбір акция үшін олар тоғыз қосымша акция алғанын, яғни акциялардың жалпы саны он есе артқанын білдірді. Соның салдарынан, компанияның таза пайдасы өскенімен, сол бірдей пайда енді көбірек акцияға бөлінгендіктен EPS төмендеді.

Есептік тоқсанда Netflix өсімінің негізгі драйверлері тек ақылы жазылымдардың көбеюі ғана емес, сондай-ақ жарнама кірісінің өсуі болды. Компания мәліметінше, тоқсан бойынша жарнама кірісі жылдық мәнде 2.5 еседен астам өсті, бұл түсім көздерін әртараптандыру стратегиясын қолдады.

Компания басшылығы 2026 жылғы 1-тоқсанға да оң болжамдар берді: түсім шамамен 12.16 млрд USD болады деп күтіледі, бұл өткен жылдың сәйкес тоқсанымен салыстырғанда 15% өсім. Бір акцияға шаққандағы табыс болжамы 0.76 USD, оны нарық та оң қабылдады. Netflix келесі тоқсанда операциялық маржа 32.1% деңгейіне жетеді деп күтеді, бұл компанияның жоғары табыстылығын сақтап отырғанын растайды. Өткен жылдың осы тоқсанымен салыстырғанда бұл жақсару контент шығындары өсіп жатқанымен, Netflix шығындарды тиімді басқара беретінін көрсетеді.

Ұзақ мерзімді болжамдарға қатысты Netflix 2026 жылы толық жылдық түсім 50.7–51.7 млрд USD аралығында болады деп күтеді, бұл да инвесторлар үшін оң көрсеткіш. Бұған қоса, компания жыл ішінде жарнама кірісін екі есе өсіріп, 3 млрд USD-қа жеткізуді болжайды, бұл болашақ қаржылық нәтижелерге елеулі үлес қосады. Бұл Netflix-тің жарнама моделін дамытуды жалғастырып жатқанын және ақылы жазылым нарығы қаныға бастаған сайын оны маңызды түсім көзі ретінде қарастыратынын білдіреді.

Netflix, Inc. іргелі талдауы

Төменде 2025 жылғы 4-тоқсан қаржылық нәтижелеріне сүйенген NFLX үшін іргелі талдау берілген:

• Өтімділік және ақша ағыны: Netflix тоқсан ішінде күшті ақша генерациясын көрсетті. Компания операциялық ақша ағыны бойынша шамамен 2.1 млрд USD туралы хабарлады, бұл өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда өсім, ал еркін ақша ағыны (FCF) шамамен 1.9 млрд USD болды. Бұл ағымдағы операциялық шығындар мен міндетті инвестицияларды жапқаннан кейін Netflix елеулі көлемде ақша қалыптастыратынын көрсетеді, оны өсімді қаржыландыруға, қарызды өтеуге немесе стратегиялық бастамаларды қолдауға пайдалануға болады. Бұл нәтиже Netflix-тің өтімділік позициясының берік екенін көрсетеді.
• Қарыз және пайыздық төлемдерді жабу: 2025 жылдың соңында Netflix-тің жалпы қарызы компанияның мақсатты диапазонында болып, 14.46 млрд USD деңгейінде тұрды. Пайыздық төлемдерді жабу коэффициенті шамамен 14x, бұл жоғары табыстылықты және қарыз міндеттемелерін өтеу қабілетін көрсетеді. Debt/EBITDA коэффициенті 1.2x деңгейінен төмен қалып, ықтимал құбылмалы пайыздық мөлшерлеме жағдайында қайта қаржыландыру тәуекелдерін азайтады.
• Контент міндеттемелері және шығын құрылымы: Компания контентке айтарлықтай инвестиция салуды жалғастырып жатыр: 2025 жылы контент жасау және сатып алу шығындары 18 млрд USD болды. Баланстан тыс контент бойынша жалпы міндеттемелер шамамен 21 млрд USD деңгейінде, төлем кестесі келесі 3–5 жылға бірқалыпты бөлінген, бұл компанияға ақша ағындарын басқаруда икемділік береді. Операциялық маржа 27% мақсатты деңгейіне жетті, бұған жарнама қолдауы бар жазылымдардың кеңеюі және контент өндірісі шығындарының оңтайландырылуы ықпал етті.
• Табыстылық және капитал қайтарымы: Netflix шығындар өсіп жатқанына қарамастан жоғары табыстылықты сақтайды. 2025 жылға операциялық маржа шамамен 29.5% деп бағаланады, бұл компанияның түсімнің елеулі бөлігін операциялық пайдаға айналдыра алатынын растайды. Компания 2025 жылғы 4-тоқсан бойынша түсім және EPS болжамдарынан асып түсіп, жоғары операциялық тиімділікті көрсетті. Баға белгілеу стратегиясы, платформаны цифрландыру және жарнама кірістерінің өсуі пайда сапасын жақсартып, тек жазылым моделіне тәуелділікті азайтып отыр. Акционерлік қайтарымдарға қатысты компания стратегиялық бастамалар (оның ішінде Warner Bros.-ты ықтимал ірі сатып алу) үшін өтімділікті сақтау мақсатында акцияларды кері сатып алу бағдарламасын тоқтатқанын атап өтті, бұл ағымдағы циклде капиталды бөлуге неғұрлым консервативті тәсілді білдіреді.

NFLX үшін іргелі талдау – қорытынды

Netflix консервативті капитал құрылымы, күшті ақша ағыны және төмен қарыз жүктемесі арқылы қаржылық тұрақтылықты көрсетуді жалғастырып отыр. Компания контент міндеттемелерін тиімді басқарып, жарнама қолдауы бар жазылымдар және контент шығындарын оңтайландыру арқылы жақсы маржаларға қол жеткізеді. Бұл факторлар контент шығындары өскені мен жазылым құрылымындағы өзгерістерге қарамастан, Netflix-ке табыстылық пен операциялық тиімділікті жақсарта беруге мүмкіндік береді.

Netflix, Inc. негізгі бағалау мультипликаторларын талдау

Төменде 2025 жылғы 4-тоқсан үшін акция бағасы 86 USD негізінде есептелген Netflix үшін негізгі бағалау мультипликаторлары берілген:

Netflix бағалау мультипликаторларын талдау – қорытынды

Компания үшін қаржылық жыл табысты өтті: түсім мен пайда өсті, операциялық маржа жақсарды, жарнама бизнесі айтарлықтай өсті, ал жаһандық жазылушылар базасы 325 млн-нан асты.

Алайда мультипликаторларға сүйенген ағымдағы бағалау салыстырмалы түрде жоғары: нарық болашақ пайда мен түсімді дәстүрлі медиа бизнестердің орташа деңгейінен едәуір жоғары мәндермен сатып алып отыр. Бұл келесі жылы акция түсім болжамдарының, маржалардың және жарнама кірісінің өсім тиімділігінің өзгерістеріне сезімтал болатынын білдіреді.

Netflix акцияларды кері сатып алу бағдарламасын тоқтатып, еркін ақша ағынын Warner Bros. және HBO Max сатып алуына бағыттағанын атап өткен маңызды – бұл ірі стратегиялық қадам. Бұл алдағы тоқсандарда белгісіздікті арттырып, еркін ақша ағынына қысым түсіреді.

Netflix, Inc. Warner Bros. Discovery Inc.-ті сатып алады

Netflix Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) активтерінің басым бөлігін, соның ішінде Warner Bros. студиясын, HBO Max/HBO стриминг қызметін және DC Comics, Harry Potter және Friends сияқты байланысты зияткерлік меншік құқықтарын сатып алуға келісті.

Мәміле құны 82,7 млрд АҚШ долларын құрайды, алайда оның құрылымы өзгерді: бастапқыда акциялар мен қолма-қол ақшаның комбинациясы ретінде жоспарланған мәміле енді толығымен қолма-қол ақшамен жүзеге асырылатын болады. Warner Bros. акционерлері мен директорлар кеңесі мәмілені қолдады, ал оның жабылуы 2026 жылдың үшінші тоқсанына жоспарланған. Бұл WBD бизнесінің бір бөлігін бөлу процесінен кейін жүзеге асады (кабельдік желілер мен Discovery+ Discovery Global деп аталатын жеке, ашық листингтегі компанияға айналады).

Бұл мәміле Netflix-тің қаржылық құрылымына әсер етеді, өйткені компания бүкіл соманы қолма-қол ақшамен төлеуді жоспарлап отыр, бұл қаражаттың айтарлықтай шығуына және қарыз жүктемесінің өсуіне әкелуі мүмкін. Сонымен қатар, мәміле үшін өтімділікті сақтау мақсатында акцияларды кері сатып алу уақытша тоқтатылады. Сатып алуға байланысты шығындар салдарынан қысқа мерзімді кезеңде пайдаға қысым күтіледі.

Netflix үшін артықшылықтардың бірі — контент кітапханасының айтарлықтай кеңеюі, соның ішінде танымал фильмдер мен сериалдардың қосылуы. Бұл жаңа жазылушыларды тартуға және орташа жазылым құнын арттыруға көмектеседі деп күтілуде. Warner Bros. Discovery-мен бірігу Netflix-тің стриминг нарығындағы позициясын нығайтып, өсу мен кеңею үшін үлкен мүмкіндіктер ашады.

Алайда мәміленің антимонополиялық негізде бұғатталу қаупі бар. АҚШ, ЕО және Ұлыбритания реттеушілері премиум-контент нарығындағы бәсекелестіктің төмендеу ықтималдығын бағалау үшін транзакцияны мұқият тексереді. Дегенмен Netflix монополияға айналуы екіталай, өйткені Disney+, Amazon Prime Video, Apple TV+ және басқа да ірі ойыншылар нарықта қала береді.

Warner Bros. Discovery-ді сатып алғаннан кейін Netflix HBO, DC және Warner Bros. фильмдері мен сериалдарын қоса алғанда, танымал контентке кең ауқымды құқықтарға ие болады, бұл жаңа жазылушыларды тартуға және қолданыстағыларын сақтауға көмектесуі мүмкін. Сонымен қатар, мұндай контент кітапханасы Netflix-ке жазылымдар мен ақылы премьералар арқылы орташа жазылым ақысын арттыруға мүмкіндік береді. Өсу стратегиясы аясында Netflix танымал Голливуд контентін пайдалана отырып, жаһандық ауқымын кеңейтеді және Amazon, Disney және Paramount сияқты бәсекелестер де кітапханаларға ие стриминг нарығындағы позициясын күшейтеді. Екі платформаның бірігуі пайдаланушылар үшін жазылым құнының төмендеуіне әкелуі мүмкін, бұл өз кезегінде жазылушылар базасының өсуін ынталандырады.

2026 жылға арналған Netflix, Inc. акциялары бойынша сарапшылар болжамдары

• Barchart: 42 аналитиктің 24-і Netflix акцияларын Strong Buy деп бағалады, 3-еуі Buy, 13-і Hold және 2-еуі Strong Sell деп көрсетті. Жоғарғы баға мақсаты — 152 USD, төменгі шегі — 92 USD.
• MarketBeat: 51 аналитиктің 34-і акцияларға Buy рейтингін берді, 16-сы Hold ұсынды және 1-еуі Sell деп бағалады. Жоғарғы баға мақсаты — 151 USD, төменгі шегі — 94 USD.
• TipRanks: 37 сарапшының 26-сы Buy ұсынды, 10-ы Hold, ал 1-еуі Sell ұсынды. Жоғарғы баға мақсаты — 150 USD, төменгі шегі — 92 USD.
• Stock Analysis: 35 сарапшының 11-і акцияларды Strong Buy деп бағалады, 14-і Buy және 10-ы Hold деп көрсетті. Жоғарғы баға мақсаты — 151 USD, төменгі шегі — 94 USD.

2026 жылға арналған Netflix, Inc. акция бағасы болжамы

2025 жылдың маусымында NFLX акциялары 134 USD деңгейінде тарихи ең жоғары шегіне жетті, содан кейін төмендей бастады. 2025 жылдың екінші тоқсаны бойынша есептің жариялануы төмендеуді уақытша баяулатқанымен, үшінші тоқсан есебі катализатор рөлін атқарып, бағаны 115 USD қолдау деңгейінен төмен түсірді және акция бағасының құлдырауын күшейтті. Инвесторлардың мұндай реакциясының себебі — компанияның операциялық маржа бойынша болжамын төмендетуі болды. Netflix акцияларына қысым бәсеңдеген жоқ. 2025 жылдың желтоқсанында компания Warner Bros. Discovery Inc.-ті сатып алуды жоспарлап отырғаны белгілі болды, бұл қаржылық жүктеменің артуын білдірді. Нәтижесінде NFLX акциялары 2025 жылдың маусымынан 2026 жылдың қаңтарына дейін 40%-ға төмендеді. Мәміленің толығымен қолма-қол ақшамен қаржыландырылатыны туралы жаңа ақпарат алдағы уақытта да акция бағасына теріс әсер етуі мүмкін. NFLX акцияларының ағымдағы динамикасына сүйене отырып, 2026 жылға арналған ықтимал баға сценарийлері төмендегідей:

NFLX акциялары бойынша базалық сценарий 75 USD деңгейіндегі қолдауды тестілеуді, одан кейін серпіліс пен бағаның 115 USD қарсылық деңгейіне дейін өсуін көздейді. Егер бұл деңгей бұзылса, акция бағасы 135 USD тарихи ең жоғары деңгейіне қайта оралуы мүмкін.

NFLX акциялары бойынша баламалы сценарий 62 USD деңгейіндегі қолдауға дейін төмендеуді, одан кейін консолидацияны және өсімнің қайта жалғасуын болжайды. Мақсатты деңгей — 115 USD қарсылық аймағы.

Netflix, Inc. акцияларына инвестиция салу тәуекелдері

Netflix акцияларына инвестициялау компания үшін бірқатар тәуекелдер мен ықтимал қиындықтарды қамтиды. Оларға мыналар жатады:

• Контент шығындары: жоғары сапалы түпнұсқа контент өндіру айтарлықтай инвестицияны талап етеді. Шығындардың өсуі компанияның табыстылығына кері әсер етуі мүмкін.
• Нарықтың қанығуы – стриминг қызметтерінің ену деңгейі жоғары елдерде жазылушылар санының өсуі баяулауы мүмкін.
• Жарнамаларға пайдаланушылардың реакциясы: қазіргі уақытта пайдаланушылар жарнамаға төзімді болып, жарнамасы бар тарифке жазылып отырғанымен, тұтынушылық көңіл-күйдің өзгеруі компанияның қаржылық жағдайына елеулі зиян келтіруі мүмкін.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.