Microsoft – 2026 жылға арналған акция бағамы болжамы: күшті нәтижелер және маржа бойынша әлсіз болжам аясында

Microsoft компаниясының Q2 2026 есебі табыстың 81.3 млрд АҚШ долларына дейін айтарлықтай өскенін көрсетті, алайда маржа және капиталдық шығындар бойынша болжам инвесторларда алаңдаушылық туғызып, акциялардың төмендеуіне әкелді.

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) компаниясының Q2 2026 есебі күтулерден асып түсті: табыс 81.3 млрд АҚШ долларына жетіп, өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 17% өсті, ал акцияға шаққандағы пайда (EPS) 4.14 АҚШ долларын құрап, сарапшылардың болжамынан да жоғары болды. Өсу бұлтты қызметтер мен AI-ға қатысты өнімдерге күшті сұраныспен қамтамасыз етілді, әсіресе Azure: оның табысы тұрақты валютада 37% артты.

Microsoft компаниясының Q3 2026 қаржылық болжамы бойынша табыс 80.65–81.75 млрд АҚШ доллары ауқымында күтілді, бұл нарықтың шамамен 81.20 млрд АҚШ доллары деңгейіндегі күтулеріне дерлік сәйкес келді. Алайда инвесторлардың реакциясы теріс болды: операциялық маржа мақсаты 45.1% болып, 45.5% деңгейіндегі консенсустан сәл төмен шықты, ал пайданың өсуі айқын жеделдемей тұрған жағдайда AI инфрақұрылымына жоғары капиталдық шығындардың сақталуы осы инвестициялардың қысқа мерзімді қайтарымына қатысты нарықтағы күмәнді күшейтті.

Бұл мақала Microsoft Corporation компаниясына және оның бизнесіне шолу жасайды. Онда Microsoft есептеріне іргелі талдау және MSFT акцияларына техникалық талдау қамтылған, бұлар 2026 жылға арналған Microsoft акция бағамы болжамының негізін құрайды.

Microsoft Corporation туралы

Microsoft Corporation – әлемдегі ең ірі технологиялық компаниялардың бірі, ол бағдарламалық жасақтама әзірлеу, компьютерлік жабдық, бұлт қызметтері және басқа да технологияларға маманданған. Компанияны 1975 жылдың 4 сәуірінде Билл Гейтс пен Пол Аллен құрды. Microsoft Windows операциялық жүйесі, Microsoft Office жинағы, Bing іздеу жүйесі, Azure бұлттық платформасы, Xbox ойын консольдері және басқа да инновациялар сынды тует өнімдерімен танымал. Ол жасанды интеллект, корпоративтік шешімдер және бағдарламалық жасақтаманы әзірлеу бағыттарын белсенді түрде кеңейтуде. Microsoft-тың алғашқы жария орналастырылуы (IPO) 1986 жылдың 13 наурызында болды, сол кезде оның акциялары NASDAQ қор биржасында MSFT тикерімен листингке енді. Бүгінде Microsoft жаһандық технология индустриясында жетекші позицияны иеленеді.

Microsoft Corporation-ның негізгі кіріс арналары

Microsoft табысы үш негізгі бизнес-сегменттен түседі – Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud және More Personal Computing. Әрқайсысына төменде сипаттама берілген:

1. Productivity and Business Processes: өнімдер мен қызметтер өнімділікті және бизнес-процестерді арттыруға арналған. Бұл сегментке келесі өнімдер кіреді:

Microsoft Office (Office 365 және Microsoft 365) – өнімділікті арттыруға және бизнес-процестерді оңтайландыруға арналған бағдарламалық жинақтар.

LinkedIn – кәсіби байланыстарға арналған платформа.

Dynamics 365 – бұлттық және жергілікті орналастырылатын бизнес-менеджмент шешімдері, ERP (Enterprise Resource Planning) және CRM (Customer Relationship Management) қоса.

Бұл сегменттің негізгі клиенттері – корпоративтік пайдаланушылар, шағын бизнес және жеке тұлғалар.

1. Intelligent Cloud: корпоративтік шешімдерді әзірлеуге арналған бұлттық платформалар мен инфрақұрылымдар, соның ішінде:

Microsoft Azure – деректерді сақтау, жасанды интеллект, талдау және қолданба әзірлеу қызметтерін ұсынатын әлемдегі ең ірі бұлттық платформалардың бірі.

Серверлік өнімдер және лицензиялар – Windows Server, SQL Server, Visual Studio және System Center.

Қолдау және кеңес беру қызметтері – бұлттық және серверлік шешімдерге техникалық қолдау, оқыту және бейімдеу.

Бұл сегмент бұлттық есептеулер негізінде күрделі жүйелер мен қолданбалар әзірлейтін компанияларға фокус жасайды.

1. More Personal Computing: жеке пайдаланушылар мен дербес құрылғыларға бағытталған өнімдер мен қызметтер, соның ішінде:

Windows – компьютерлік жабдық пен бағдарламалық ресурстарды басқарудың негізі болатын операциялық жүйе.

Құрылғылар – Surface желісі (ноутбуктер, планшеттер, гибридті құрылғылар) және аксессуарлар.

Ойын бизнесі – Xbox консольдері, Xbox Game Pass жазылымдары, ойындар мен аксессуарларды сату, сондай-ақ бұлттық геймингтен түсетін кірістер.

Жарнама – Bing іздеу жүйесінен және басқа Microsoft платформаларындағы жарнамадан түсетін кірістер.

Бұл сегмент соңғы пайдаланушылар мен түпнұсқа жабдық өндірушілеріне (OEM) бағытталған.

Microsoft Corporation 2025 қаржы жылының 1-тоқсанының нәтижелері

Microsoft 2024 жылдың 30 қазанында 2025 қаржы жылының 1-тоқсандық есебін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төмендегідей:

• Табыс: 65.6 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Таза пайда: 24.7 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 3.3 АҚШ доллары (+10%)
• Операциялық пайда: 30.6 млрд АҚШ доллары (+13%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Productivity and Business Processes: 28.3 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Intelligent Cloud: 24.1 млрд АҚШ доллары (+20%)
• More Personal Computing: 13.2 млрд АҚШ доллары (+16%)

Microsoft менеджменті 2025 қаржы жылының 1-тоқсан нәтижелері бойынша оң көзқарас білдірді. Басқарма төрағасы және бас директор Сатья Наделла компанияның AI трансформациясына және оның бизнес операциялары мен жұмыс процестеріне әсеріне назар аударғанын атап өтті. Жалпы алғанда, AI табысы келесі тоқсанда жылдық 10.0 млрд АҚШ долларынан асуға бағыт алуда, бұл Microsoft тарихындағы ең жылдам өсім болады. Ол сонымен қатар компанияның мүмкіндіктерін кеңейтуді және жаңа клиенттерді тартуды жалғастыратынын, олардың бизнес дамуы үшін AI платформалары мен құралдарын қолдануға мүмкіндік беретінін атап өтті.

2025 қаржы жылының 2-тоқсанына көз жүгіртсек, Microsoft алдыңғы тоқсанда байқалған трендтердің жалғасуын болжады. Коммерциялық клиенттерден ұзақ мерзімді келісімшарттар есебінен күшті өсім және AI-ға капиталдық шығындардың артуы күтілді.

Microsoft Corporation 2025 қаржы жылының 2-тоқсанының нәтижелері

2025 жылдың 29 қаңтарында Microsoft 2025 жылдың 2-тоқсандық қаржылық нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер:

• Табыс: 69.6 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Таза пайда: 24.1 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 3.2 АҚШ доллары (+10%)
• Операциялық пайда: 31.7 млрд АҚШ доллары (+17%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Productivity and Business Processes: 29.3 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Intelligent Cloud: 25.5 млрд АҚШ доллары (+19%)
• More Personal Computing: 14.6 млрд АҚШ доллары (өзгеріссіз)

Инвесторлар әсіресе DeepSeek-тің жылдам өрлеуіне Microsoft-тың жауабына қызығушылық танытты. Өз сөзінде бас директор Сатья Наделла DeepSeek-тің AI жетістіктерінің әсерін атап өтті. Ол бұл әзірлемелер назар аударуға тұрарлық болғанымен, Microsoft өзінің бар бұлт және кәсіпорын қызметтерімен үздіксіз интеграцияланатын кешенді AI шешімдерін әзірлеуді жалғастыратынын айтты. Ол компанияның кең инфрақұрылымы мен экожүйесі бүкіл әлемдегі клиенттер үшін ауқымдылық пен сенімділікті қамтамасыз ете отырып, AI қолданбаларына өсіп келе жатқан сұранысты қанағаттандыруға мүмкіндік беретінін атап өтті.

Қаржы директоры Эми Худ AI ландшафтының өзгеруі аясында Microsoft-тың қаржылық стратегиялары туралы қосымша мәлімет берді. Ол компанияның капиталдық шығындары стратегиялық тұрғыдан негізделгенін және модельдерді оқыту мен бұлттық AI қолданбаларын жаһандық ауқымда енгізуді қолдау үшін AI-ға бағытталған деректер орталықтарына жіберілгенін түсіндірді. Худ AI-ға қатысты шығындардың артуына байланысты инвесторлар алаңдаушылығын мойындады, бірақ қатаң шығын бақылауы және тиімділікке фокус осы сегментке жоғары капиталдық инвестицияларға қарамастан операциялық маржаны кеңейтуге мүмкіндік беретінін сендірді.

Жалпы алғанда, Microsoft басшылығы өздерінің AI стратегиясына сенімді екенін тағы да растады, кешенді тәсіл мен елеулі инфрақұрылымдық инвестициялар компанияны бәсеке күшейіп жатқанда да AI қызметтеріне өсіп келе жатқан сұранысты тиімді пайдалануға жақсы орналастыратынын атап өтті.

Инвесторлардың есепке реакциясы теріс болды, оған Azure-дің болжанған өсімі күтулерден төмен деген алаңдаушылық және капиталдық шығындардың күрт көтерілуі түрткі болды.

Microsoft Corporation 2025 қаржы жылының 3-тоқсанының нәтижелері

2025 жылдың 30 сәуірінде Microsoft 31 наурызда аяқталған 2025 қаржы жылының 3-тоқсандық есебін жариялады. Төменде 2024 қаржы жылының сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі жайттар берілген:

• Табыс: 70.1 млрд АҚШ доллары (+13%)
• Таза пайда: 25.8 млрд АҚШ доллары (+18%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 3.46 АҚШ доллары (+18%)
• Операциялық пайда: 32.0 млрд АҚШ доллары (+16%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Productivity and Business Processes: 29.9 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Intelligent Cloud: 26.8 млрд АҚШ доллары (+21%)
• More Personal Computing: 13.4 млрд АҚШ доллары (+6%)

Microsoft-тың FY2025 3-тоқсандық есебі бұлт технологиялары мен AI саласында көшбасшылардың бірі ретіндегі позициясын растады. Нәтижелер нарық күтулерінен асып, инвесторлар қызығушылығын арттырды. Табысқа басты үлесті Azure бұлттық бизнесі қосты, ол табысты жылдық 35%-ға арттырды. Айта кетерлігі, осы өсімнің 16 пайыздық пункті AI қызметтерінің үлесіне тиді, бұл Microsoft өнімдерінде жасанды интеллекттің жылдам енгізілуі мен коммерциялануын айқындайды.

Бас директор Сатья Наделла AI бизнесі келесі тоқсанда-ақ жылдық 10 млрд АҚШ долларына жетуі мүмкін екенін, бұл компания тарихындағы ең жылдам өсіп келе жатқан бизнес болатынын айтты. Microsoft 365 Copilot-ты Fortune 500 компанияларының шамамен 70%-ы қабылдап, айрықша серпін көрсетті. Бұл тек Microsoft-тың технологиялық лидерлігін ғана емес, сонымен бірге инновацияны тиімді монетизациялау қабілетін де айқындады.

Жалпы табыстың 16%-ға және пайданың 18%-ға өсуі есептен кейін Microsoft акцияларының бағасын 10%-дан астам көтерді, бұл соңғы онжылдықтағы ең мықты пост-есеп реакцияларының бірі болды. Инвестициялық банктер де оң жауап берді: Bank of America және Mizuho мақсатты бағаларын 485–515 АҚШ доллары диапазонына көтерді, бұл өсу перспективаларының мықтылығын және генеративті AI-дағы айтарлықтай әлеуетті атап өтті.

Келесі тоқсанға Microsoft Azure табысы тұрақты валютада 31–32%-ға өседі деп күтеді, бұл өсімге AI айтарлықтай үлес қосады. Қаржы директоры Эми Худ өсім қаржы жылының екінші жартысында AI инфрақұрылымына инвестициялардың артуымен одан әрі жеделдей түсетінін атап өтті.

Жалпы, Microsoft жетілгендік пен инновацияның сирек кездесетін үйлесімін көрсетті. Компания AI шешімдерін сәтті масштабтап, өзегін құрайтын бизнес бағыттарын нығайтуды жалғастыруда. Инвесторлар үшін бұл – әсіресе жаһандық цифрлық және интеллектуалды шешімдерге көшу аясында, салыстырмалы түрде төмен тәуекелмен ұзақ мерзімді өсімге қатысу мүмкіндігі.

Дегенмен, ескерілуі тиіс тәуекелдер бар. Біріншіден, Microsoft-тың ағымдағы нарықтық бағалауы жоғары күйінде қалуда: forward P/E (баға/табыс) шамамен 33, бұл технологиялық компаниялар секторының орташа деңгейінен жоғары. Соңғы он екі айда еркін ақша ағымы (FCF) 75 млрд АҚШ долларынан асты, бұл қаржылық орнықтылықты көрсетеді. Алайда ағымдағы шамамен 3.1 трлн АҚШ доллары капитализация кезінде бұл еркін ақша ағынының кірістілігі 2.5%-дан төменге сәйкес келеді, яғни премиум бағалау бар. Бұдан бөлек, AI сегментіндегі бәсекелестік қысымы (Alphabet (NASDAQ: GOOG) және Amazon (NASDAQ: AMZN) тарапынан), сондай-ақ АҚШ пен ЕО-дағы ықтимал антимонополиялық тәуекелдер құбылмалылықты күшейте алады.

Соған қарамастан, жоғары маржалар, Azure-дің өсу траекториясы және AI-ға негізделген өнімдердің масштабталуы компанияны нарықтағы ең теңгерімді ойыншылардың біріне айналдырады. Кілт технологиялық трендтерде мықты айқындылық пен лидерлік үшін премиум бағалауды қабылдауға дайын ұзақ мерзімді инвесторлар үшін Microsoft акциялары өте тартымды болып қала береді.

Microsoft Corporation 2025 қаржы жылының 4-тоқсанының нәтижелері

2025 жылдың 30 шілдесінде Microsoft 30 маусымда аяқталған FY 2025-тің 4-тоқсандық табыс есебін жариялады. Төменде 2024 қаржы жылының сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер берілген:

• Табыс: 76.4 млрд АҚШ доллары (+18%)
• Таза пайда: 27.3 млрд АҚШ доллары (+24%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 3.65 АҚШ доллары (+24%)
• Операциялық пайда: 34.3 млрд АҚШ доллары (+23%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Productivity and Business Processes: 33.1 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Intelligent Cloud: 29.9 млрд АҚШ доллары (+26%)
• More Personal Computing: 13.5 млрд АҚШ доллары (+9%)

2025 жылдың 4-тоқсанында Microsoft дивидендтер және акцияларды кері сатып алу арқылы акционерлерге 9.4 млрд АҚШ долларын қайтарды.

Жыл қорытындысы бойынша табыс 281.7 млрд АҚШ долларына жетті (+15%), операциялық пайда 128.5 млрд АҚШ долларын құрады (+17%), таза пайда 101.8 млрд АҚШ долларына жетті (+16%), ал EPS 13.64 АҚШ долларын құрады (+16%).

2026 қаржы жылының 1-тоқсанына арналған болжам Azure, Copilot және корпоративтік AI шешімдері есебінен табыс пен пайданың күшті өсуін болжады. Капиталдық шығындар АҚШ пен Еуропада AI инфрақұрылымын кеңейту үшін рекордтық 30 млрд АҚШ долларына жетуі мүмкін деп проекцияланды. Ұзағырақ мерзімде Microsoft табыс құрылымының жоғары маржалы AI бағдарламалық жасақтамасы мен корпоративтік шешімдерге қарай ығысатынын болжады. Сондай-ақ Microsoft 365 жазылымдарының, LinkedIn пайдаланушылары базасының және жарнамалық табыстың AI интеграциясымен өсуі проекцияланды. GPT модельдерімен синергия негізгі стратегиялық актив болып қалды.

Microsoft менеджменті бұлт бизнесін кеңейтуді және AI позициясын күшейтуді жалғастырып жатқанын атап өтті. Сатья Наделла бұлт технологиялары мен AI – цифрлық трансформацияның негізгі драйверлері екенін, Azure бизнес дамуының келесі кезеңі үшін платформаға айналып, жылдық табысы 75 млрд АҚШ долларынан (+34%) асқанын айтты. Copilot пен OpenAI модельдерін белсенді қабылдау тұтынушыны ұстап қалуды күшейтіп, орташа шығынды арттыруда.

Бас қаржы директоры Эми Худ коммерциялық броньдаулардың 37%-ға артқанын және ұзақ мерзімді келісімшарттардың көбейгенін атап өтті. AI инфрақұрылымына жоғары капиталдық инвестициялар жалғасады, маржаларға қысым түсіреді, бірақ болашақ өсімнің негізін қалайды.

Microsoft Corporation 2026 қаржы жылының 1-тоқсанына қаржылық нәтижелері

2025 жылдың 29 қазанында Microsoft 2026 қаржы жылының 1-тоқсаны (30 қыркүйекте аяқталған) бойынша қаржылық есебін жариялады. 2025 қаржы жылының сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей:

• Табыс: 77.7 млрд АҚШ доллары (+18%)
• Таза пайда: 30.8 млрд АҚШ доллары (+22%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 4.13 АҚШ доллары (+23%)
• Операциялық пайда: 38.0 млрд АҚШ доллары (+24%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Productivity and Business Processes: 33.0 млрд АҚШ доллары (+17%)
• Intelligent Cloud: 30.9 млрд АҚШ доллары (+28%)
• More Personal Computing: 13.8 млрд АҚШ доллары (+4%)

Microsoft 2026 қаржы жылын өте күшті Q1-мен бастады: табыс жылдық мәнде 18% өсті, операциялық пайда 24% артты, ал non-GAAP EPS (OpenAI-ға қатысты шығындарды қоспағанда) 4.13 АҚШ долларына жетті (+23%). Негізгі өсім драйвері Microsoft Cloud болып қалды – cloud revenue 26% өсті, Azure және басқа бұлтты сервистер 40% артты, ал commercial remaining performance obligations портфелі 51% өсіп, 392 млрд АҚШ долларына жетті.

Productivity and Business Processes сегменті Microsoft 365 және Dynamics 365-тің тұрақты өсімі есебінен табыстың 17% артуын көрсетті. Intelligent Cloud 28% өсті, ал More Personal Computing 4% артты, бұған Windows, құрылғылар және search advertising бағыттарындағы қалыпты қалпына келу ықпал етті. Gross margin шамамен 69% деңгейінде мықты болып қалды, дегенмен AI жүктемелерінің капитал сыйымдылығы салдарынан сәл төмендеді. Сонымен қатар, операциялық маржа жоғары маржалы бұлтты және бағдарламалық операциялардың масштабталуы арқасында шамамен 49% дейін кеңейді.

Microsoft OpenAI-пен жаңа келісімді аяқтады: оның аясында коммерциялық бөлім public-benefit corporation ретінде құрылымдалды – анық қоғамдық миссиясы бар пайда табатын ұйым – бұл екі компания арасындағы стратегиялық серіктестікті одан әрі тереңдетті. Басшылық Microsoft инвестициясын іс жүзінде он есеге жуық арттырғанын, ал OpenAI қосымша шамамен 250 млрд АҚШ долларына тең Azure сервистерін шарттастырғанын атап өтті. Microsoft-тың бірлескен табысқа құқықтары, сондай-ақ OpenAI модельдері мен интеллектуалдық меншікке эксклюзивті қолжетімділігі енді AGI-ге қол жеткізілгенге дейін немесе кемінде 2030 жылға дейін жарамды. Инфрақұрылым деңгейінде компания өзі сипаттайтындай planetary-scale cloud and AI factory құрып жатыр және 2026 қаржы жылы ішінде жалпы AI қуатын 80%-дан астамға кеңейтуді жоспарлауда.

Өнімдер тарапынан AI барлық бизнес бағыттарына терең интеграцияланған. Басшылық мәліметінше, ай сайын шамамен 900 млн пайдаланушы AI-қуаттандырылған функцияларды қолданады, 150 млн-нан астам адам Copilot-пен ай сайын өзара әрекеттеседі, ал Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot және жаңа agent-тер өнімділік, бағдарламалау, киберқауіпсіздік, денсаулық сақтау және consumer қолданбаларында белсенді енгізілуде.

Q1 FY 2026 кезеңінде capital expenditure рекордтық 34.9 млрд АҚШ долларына дейін секірді, бұл алдыңғы тоқсандағы 24.2 млрд АҚШ долларымен салыстырғанда жоғары, себебі Microsoft GPU паркін кеңейтуді және жаңа дата-орталықтар салуды жалғастыруда. CapEx-тің осындай өсуіне қарамастан, компания 45.1 млрд АҚШ доллары көлемінде operating cash flow өндірді. Microsoft-тың балансы берік болып қала береді: шамамен 102 млрд АҚШ долларына тең қолма-қол ақша және қысқа мерзімді инвестициялар, жалпы қарыз шамамен 43 млрд АҚШ доллары және шамамен 59 млрд АҚШ доллары көлеміндегі net cash позициясы, сондай-ақ 360 млрд АҚШ долларынан астам total equity бар. Іс жүзінде бұл компанияға AI-ға инвестицияларды арттыра отырып, акцияларды кері сатып алу мен дивиденд төлеуді жалғастыруға мүмкіндік береді, осылайша өте күшті қаржылық позицияны сақтайды.

Келесі тоқсанға (Q2 FY 2026) басшылық жалпы табысты 79.5–80.6 млрд АҚШ доллары ауқымында болжады, бұл жылдық мәнде 14–16% өсімге сәйкес келді. Операциялық маржа өткен жылмен шамалас деңгейде қалады деп күтілді, бірақ маусымдық факторларға байланысты Q1-мен салыстырғанда сәл төмен болады.

Сегменттер бойынша Productivity and Business Processes табысы 33.3–33.6 млрд АҚШ долларына (+13–14% y/y) жетеді деп күтілді.

Intelligent Cloud сегменті 32.25–32.55 млрд АҚШ долларын (+26–27% y/y) құрайды деп болжанды, әрі басшылық capacity constraints сақталып отырғанын атап өтті, себебі сұраныс ұсыныстан асып түсуді жалғастырды.

More Personal Computing бойынша болжам анағұрлым ұстамды болды: 13.95–14.45 млрд АҚШ доллары. Windows OEM және құрылғылардан түсетін табыс бірнеше пайыздық пунктке төмендейді деп күтілді, сондай-ақ prior-year comparison base күшті болуына байланысты Xbox контенті мен сервистерінен түсетін табыс та сәл төмендейді деп болжанды.

Microsoft Corporation Q2 2026 қаржылық нәтижелері

2025 жылғы 29 қазанда Microsoft 30 қыркүйекте аяқталған кезең үшін Q1 2026 қаржылық нәтижелерін жариялады. Төменде 2025 қаржы жылындағы осы кезеңмен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер берілген:

• Revenue: 81.3 billion USD (+17%)
• Net income (non-GAAP): 30.9 billion USD (+23%)
• Earnings per share: 4.14 USD (+24%)
• Operating profit: 38.3 billion USD (+21%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Productivity and Business Processes: 34.1 billion USD (+16%)
• Intelligent Cloud: 32.9 billion USD (+29%)
• More Personal Computing: 14.3 billion USD (–3%)

Microsoft Corporation компаниясының Q2 2026 қаржылық есебі негізгі қаржылық метрикалар бойынша сарапшылар күтуінен асып түсті: табыс 81.3 млрд АҚШ долларына жетіп, болжамдардан (шамамен 80.2–80.3 млрд АҚШ доллары) жоғары болды, ал акцияға шаққандағы пайда 4.14 АҚШ доллары да консенсус бағалаудан (шамамен 3.92–3.93 АҚШ доллары) жоғары шықты. Табыс жылдық мәнде 17% өсті, бұл өсім негізінен бұлтты сервистер мен AI интеграциясының күшті үлесіне байланысты болды: Intelligent Cloud сегменті 29% өсіп, Azure және байланысты бұлтты сервистер табысы 39% артты – компания өсімінің жеделдеуі артындағы негізгі драйвер.

Осы тоқсанда компания шығындардың айтарлықтай өсімін көрді, әсіресе capital expenditures (CapEx): олар 37.5 млрд АҚШ долларына дейін рекордтық деңгейге жетті (+66% жылдық мәнде), бұған AI-ға инфрақұрылымдық инвестициялар мен дата-орталықтарды кеңейту себеп болды. Operating және R&D шығындары да өсті, алайда операциялық шығындар анағұрлым қалыпты қарқынмен артты, бұл жоғары маржалы бағыттарда маржаны жақсартуға көмектесті.

Microsoft басшылығы Q3 2026 үшін жалпы табыс 80.65–81.75 млрд АҚШ доллары ауқымында болады деп күтеді (+15–17% жылдық мәнде). Productivity and Business Processes сегменті бойынша табыс 34.25–34.55 млрд АҚШ доллары (+14–15% жылдық мәнде), Intelligent Cloud бойынша 34.10–34.40 млрд АҚШ доллары (+27–28% жылдық мәнде), ал More Personal Computing бойынша 12.3–12.8 млрд АҚШ доллары (–9–5% жылдық мәнде) болады деп күтіледі.

Тоқсан бөлімшелер бойынша аралас нәтижелер көрсетті: Productivity and Business Processes және Intelligent Cloud күшті өсім драйверлері болып қала берді, ал More Personal Computing біршама төмендеді, бұл ішінара gaming және hardware сатылымдарының қысқаруына байланысты. Дегенмен табыс көздерін әртараптандыруға бағытталған күш-жігер (мысалы, advertising өсімі және cloud subscriptions) бұл төмендеуді ішінара өтеді.

Microsoft Corporation-ның іргелі талдауы

Төменде Q2 2026 қаржылық нәтижелеріне сүйене отырып MSFT бойынша іргелі талдау берілген:

• Liquidity and access to financing: тоқсан соңында Microsoft қолма-қол ақшамен 24.30 млрд АҚШ долларын және қысқа мерзімді инвестицияларда 65.17 млрд АҚШ долларын ұстап отырды, жалпы алғанда шамамен 89.46 млрд АҚШ доллары көлемінде жоғары өтімді активтерге тең. Жалпы ағымдағы активтер 180.19 млрд АҚШ долларын құрады, ал ағымдағы міндеттемелер 130.00 млрд АҚШ долларына тең болды, бұл current ratio шамамен 1.4 екенін білдіреді – болжамды ақша ағындары және жазылымға негізделген табыстың үлкен үлесі бар компания үшін жайлы деңгей. Microsoft қамтамасыз етілмеген ұзақ мерзімді қарызы бойынша ең жоғары AAA credit rating сақтауды жалғастырады, бұл оған өте қолайлы шарттармен қаржыландыруға қол жеткізуге мүмкіндік береді.
• Debt and leverage: ұзақ мерзімді қарыздың ағымдағы бөлігі 4.83 млрд АҚШ долларын құрады, ал ұзақ мерзімді қарыз 35.43 млрд АҚШ долларына тең болды, осылайша пайыздық міндеттемелердің жалпы сомасы шамамен 40.26 млрд АҚШ долларын құрады. 89.46 млрд АҚШ долларына тең қолма-қол ақша және қысқа мерзімді инвестициялармен салыстырғанда, бұл шамамен 49.20 млрд АҚШ доллары көлеміндегі net cash позициясын береді.

Акционерлік капитал 363.1 млрд АҚШ долларын құрады, бұл 273.3 млрд АҚШ доллары көлеміндегі жалпы міндеттемелермен және 636.4 млрд АҚШ доллары көлеміндегі жалпы активтермен салыстырылған. Gross debt-to-equity қатынасы шамамен 0.75, бұл левередждің байқалатын, бірақ критикалық емес деңгейін көрсетеді. Қарыз құрылымы негізінен өтеу мерзімдері сатылы түрде бөлінген ұзақ мерзімді облигациялардан тұрады, бұл refinancing risk-ті айтарлықтай төмендетеді.

• Cash flow and dividend coverage: Q2 2026 үшін operating cash flow 35.76 млрд АҚШ долларын құрады, бір жыл бұрынғы 22.29 млрд АҚШ долларынан жоғары, бұл жылдық мәнде 62% өсімге тең. Property, plant, and equipment бойынша капиталдық шығындар 29.88 млрд АҚШ долларына жетіп, бір жыл бұрынғы 15.80 млрд АҚШ доллары деңгейінен айтарлықтай жоғары болды, бұл дата-орталықтар мен AI инфрақұрылымына жұмсалатын шығындардың күрт артқанын растайды. Сонымен қатар, leased equipment және өзге non-cash компоненттерді қоса есептегендегі total capital expenditure тоқсан үшін шамамен 22.71 млрд АҚШ долларына бағаланады, бұл AI workloads-ті қолдау үшін Microsoft-тың қуатты агрессивті кеңейтіп жатқанын айқындайды.

Акционерлер үшін маңыздысы: capex жоғары болғанына қарамастан, Microsoft шамамен 6.76 млрд АҚШ доллары көлемінде дивиденд төледі және қосымша 7.41 млрд АҚШ долларына акцияларды repurchase жасады. Басқаша айтқанда, ағымдағы free cash flow дивидендтерді бес еседен артық жабады, ал жалпы капитал қайтарымы (дивидендтер плюс buybacks) free cash flow арқылы шамамен екі жарым есеге жуық жабылады, әрі FCF-тің бір бөлігі балансқа сақталады.

MSFT бойынша іргелі талдау – қорытынды

Microsoft айрықша күшті қаржылық жағдайда. Компания жоғары өтімділік деңгейін, net cash позициясын және нарықтағы ең арзан қаржыландыруға қолжетімділікті біріктіреді, мұның бәрі AAA credit rating арқылы қолдау табады. Негізгі күш – cash generation: operating cash flow жылдық мәнде 60%-дан астам өсті, бұл Microsoft-қа дата-орталықтар мен AI инфрақұрылымына агрессивті инвестициялауға мүмкіндік беріп, сонымен қатар акционерлерге елеулі капитал қайтаруды жалғастыруына жағдай жасайды. Capital expenditure күрт артқанның өзінде, дивидендтер мен buybacks free cash flow арқылы толық жабылады және қауіпсіздік маржасы кең.

Жалпы алғанда, Microsoft қаржылық тұрғыдан өте берік болып көрінеді және balance sheet немесе solvency бойынша қандай да бір алаңдаушылықтан алыс. Негізгі тәуекел қаржылық емес, керісінше AI инфрақұрылымына арналған ауқымды инвестициялардың тиімділігі мен әкелетін қайтарымында.

Microsoft Corporation үшін негізгі бағалау мультипликаторларын талдау

Төменде Q2 2026 қаржылық нәтижелеріне сүйене отырып, 433 USD акция бағасын пайдалану арқылы есептелген Microsoft Corporation үшін негізгі бағалау мультипликаторлары берілген.

Microsoft бағалау мультипликаторларын талдау – қорытынды

Жалпы алғанда, Microsoft — табыс, кіріс және еркін ақша ағынының күшті өсуі туралы күтулерді көрсететін орташа жоғары бағалануы бар қаржылық тұрақты компания. Алайда P/S, EV/Sales және P/FCF сияқты жоғары мультипликаторлар нарықтың елеулі өсім күтулерін бағаға алдын ала енгізіп қойғанын көрсетеді, ал кез келген әлсіз тоқсандық нәтижелер немесе өсімнің баяулауы акция бағасының түзетілуіне алып келуі мүмкін – және ол қазірдің өзінде (бұлтты маржалардың аздап төмендеуіне байланысты) орын алды.

Сонымен бірге, күшті қаржылық позиция, тұрақты дивиденд төлемдері және белсенді акцияларды кері сатып алу бағдарламасы аясында Microsoft акцияларын қорғаныс активі ретінде қарастыруға болады.

Microsoft Corporation акциялары бойынша 2025 жылға сарапшылар болжамдары

• Barchart: 49 сарапшының 41-і Microsoft акцияларын Strong Buy деп бағалады, 5-і Moderate Buy, ал 3-і Hold деп бағалады. Жоғарғы мақсатты баға 678 USD, ал төменгі шегі 450 USD.
• MarketBeat: 42 сарапшының 39-ы акцияларға Buy рейтингісін берді, ал 3-і Hold ұсынды. Жоғарғы мақсатты баға 730 USD, ал төменгі шегі 450 USD.
• TipRanks: 35 сарапшының 34-і акцияларды Buy деп бағалады, ал 1-і Hold рейтингісін берді. Жоғарғы мақсатты баға 678 USD, ал төменгі шегі 450 USD.
• Stock Analysis: 34 сарапшының 13-і акцияларды Strong Buy деп бағалады, 19-ы Buy, ал 2-і Hold деп бағалады. Жоғарғы мақсатты баға 675 USD, ал төменгі шегі 500 USD.

Сарапшылардың ешқайсысы Microsoft Corporation акцияларын сатуды ұсынған жоқ.

Microsoft Corporation акцияларының техникалық талдауы және 2026 жылға болжам

Апталық графикте Microsoft Corporation акциялары ascending channel ішінде саудаланып, қолдау ретінде қызмет ететін trendline-ға жақындап келеді. 2025 жылғы қазанда MSFT акциялары ascending channel-дың жоғарғы сызығына 550 USD деңгейінде жетіп, түзетілуге өтті де, 2026 жылғы ақпанға қарай 22% төмендеді. Trendline-ға жақындық түзетудің аяқталуы және upward trend аясында бағаның қайта өсуі мүмкін екенін білдіреді. Microsoft Corporation акцияларының ағымдағы динамикасына сүйене отырып, 2025 жылға арналған ықтимал бағалық сценарийлер төмендегідей:

Microsoft Corporation акциялары бойынша base-case болжам trendline-ды 390 USD деңгейінде тестілеуді, одан кейін rebound және upward trend аясында 550 USD деңгейіндегі resistance-ке қарай бағалардың қалпына келуін қарастырады.

Microsoft Corporation акциялары бойынша alternative болжам 390 USD support деңгейінен төмен break болуын ұсынады. Бұл жағдайда trendline және 200-day moving average бұзылады, бұл uptrend аяқталғанын білдіреді. Осы сценарийде MSFT акцияларының 305 USD деңгейіне дейін төмендеуі күтіледі.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.