Home Depot акцияларының 2025 жылға арналған болжамы: тәуекелдердің өсуі және акция бағасының төмендеуі

Home Depot-тың кірісі мен пайдасы сарапшылардың күткенінен төмен болды, бірақ инвесторлар үкіметтің ықтимал жабылуы мен еңбек нарығының соңғы деректеріне көбірек алаңдаулы. Соның салдарынан HD акцияларының бағасы төмендеп келеді.

2025 қаржы жылының екінші тоқсанында The Home Depot, Inc. (NYSE: HD) кіріс ретінде 45.3 миллиард АҚШ долларын өндірді, бұл өткен жылмен салыстырғанда 4.9% өсім. Түзетілген бір акцияға шаққандағы табыс (EPS) – 4.68 АҚШ доллары. Салыстырмалы сатылымдар 1.0% өсті, оның ішінде АҚШ-та 1.4% өсу байқалды. Бұл өсімге қарамастан, көрсеткіштер сарапшылардың күткенінен сәл төмен болды. Есепте транзакция көлемінің 0.4% төмендеуі, ірі жөндеу жобаларына сұраныстың бәсеңдеуі, валюта бағамының теріс әсері және қоймадағы тауарлардың баяу сатылуы атап өтілді.

Басшылық жылдық нұсқаулығын растады: кіріс шамамен 2.8% өседі және салыстырмалы сатылымдар 1% жоғарылайды деп күтілуде. Компанияның болжамы бойынша, жалпы маржа шамамен 33.4%, ал операциялық маржа – 13% (түзетілген – 13.4%) болады. Жылдық пайыздық шығындар шамамен 2.2 миллиард АҚШ долларын құрайды деп есептелуде, ал сұйылтылған EPS 2024 қаржы жылымен салыстырғанда 3% төмендейді.

Күтілгеннен аз кіріс пен EPS-ке қарамастан, инвесторлар есепке оң көзқараспен қарады. Home Depot өзінің жылдық болжамын растады, ал басшылық шілде айында салыстырмалы сатылымдардың жеделдеуін атап өтті. Осы жаңалықтардан кейін акция шамамен 3% өсті. Өсу серпіні 17 қыркүйекке дейін жалғасты, сол кезде акция бағасы 426 АҚШ долларына дейін жетті. Өсуге Федералдық резерв мөлшерлемесін төмендету туралы күтулер және мөлшерлеменің нақты 25 базистік тармаққа – 4.00–4.25% дейін қысқаруы, сондай-ақ қыркүйек айындағы ипотекалық мөлшерлемелердің уақытша төмендеуі ықпал етті.

Алайда, ФРЖ мөлшерлемені төмендеткеннен кейін, инвесторлар пайдасын бекіте бастады және тәуекелдерді қайта бағалады. Макроэкономикалық жағдай қолайсыз бола түсті: тамыздағы деректер жаңа тұрғын үй құрылысының күткеннен әлдеқайда көп төмендегенін көрсетті, ал қазан айында ипотекалық мөлшерлемелер қайтадан құбыла бастады. Бұған қоса, 1 қазанда басталған АҚШ үкіметінің жабылуы экономикалық деректер мен тұтынушылық белсенділікке тәуекелдерді арттырды. Соның нәтижесінде акция бағасы өсуін тоқтатып, 9 қазанға қарай шамамен 384 АҚШ долларына дейін төмендеді.

Бұл мақала The Home Depot, Inc. компаниясын зерттейді, оның негізгі кіріс көздерін сипаттайды, FY2025 жылдың бірінші тоқсанындағы нәтижелерін талдайды және FY2025 екінші тоқсанына арналған күтулерді ұсынады. Сондай-ақ, мақалада HD акцияларының техникалық талдауы келтірілген, ол 2025 күнтізбелік жылына арналған Home Depot акцияларының болжамының негізін құрайды.

The Home Depot, Inc. туралы

The Home Depot, Inc. — АҚШ-тағы үйді жөндеу және құрылысқа арналған ең ірі бөлшек сауда желісі. Компания 1978 жылы Джорджия штатының Атланта қаласында кәсіпкерлер Бернард Маркус, Артур Бланк, Рон Брилл және Пэт Фаррах тарапынан құрылған. Home Depot 1981 жылы Нью-Йорк қор биржасына HD тикерімен шықты.

Компанияның негізгі қызметі құрылыс материалдарын, құралдарды, жөндеу жабдықтарын, бақша өнімдерін және үйге арналған тауарларды, сондай-ақ жеке және коммерциялық клиенттерге қызмет көрсету түрлерін сатуды қамтиды.

Негізгі бәсекелестері — Lowe’s, Walmart (NYSE: WMT), Menards және үйді жөндеу мен DIY санаттарындағы онлайн сатушы Amazon.

The Home Depot, Inc.-тің негізгі қаржылық ағындары

Home Depot-тың бизнес-моделі үйді жөндеу, құрылыс және жаңарту салаларына қатысты өнімдер мен қызметтер сатуға негізделген. Компания кірісті келесі негізгі бағыттардан алады:

• Бөлшек өнім сату: бұл компанияның негізгі табыс көзі, оған құрылыс материалдары, құралдар, сантехника, жарықтандыру, еден жабындары, жиһаз, тұрмыстық техника және бақша жабдықтарының сатылымы кіреді
• Электрондық коммерция: Home Depot онлайн қатысуын кеңейтуді жалғастыруда. Кіріс тікелей онлайн тапсырыстардан, сондай-ақ «онлайн тапсырыс бер, дүкеннен алып кет» (BOPIS) және үйге жеткізу үлгілерінен түседі
• Орнату және жөндеу қызметтері: компания ақылы қызметтер ұсынады, соның ішінде асүй, еден, есік және терезе орнату, тұрмыстық техниканы орнату және үйді жөндеу
• Кәсіби клиенттерге (Pro Business) сату: кірістің едәуір бөлігі Pro клиенттерінен – құрылыс мердігерлері, шеберлер және жиі көлемді материалдар мен құралдар сатып алатын ұйымдардан түседі
• Қаржылық және байланысты қызметтер: қосымша табыс қаржыландыру шешімдері, сыйлық карталары, адалдық бағдарламалары, жабдық жалға беру және құрылыс пен жөндеуді қолдауға арналған қосымша қызметтер арқылы алынады

Home Depot-тың бизнес-моделі кең бөлшек сауданы және жеке қызметтерді біріктіреді, DIY тұтынушылар мен кәсіби клиенттерге бағытталған кең өнім ассортиментін, дүкен ішіндегі қызметтерді және цифрлық арналдарды пайдалана отырып, тұрақты кіріс өсімін қамтамасыз етеді.

The Home Depot, Inc. Q1 FY2025 есебі

20 мамырда Home Depot FY2025 жылдың бірінші тоқсанының (аяқталу күні – 4 мамыр) қаржылық нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер өткен жылмен салыстырғанда келесідей болды (https://ir.homedepot.com/financial-reports/quarterly-earnings/2025):

• Кіріс: 39.86 миллиард АҚШ доллары (+9%)
• Таза пайда: 3.43 миллиард АҚШ доллары (–32%)
• Бір акцияға шаққандағы табыс (EPS): 3.56 АҚШ доллары (–30%)
• Операциялық маржа: 13.2% (–90 базистік тармақ)

Home Depot FY2025 жылдың бірінші тоқсанының есебінде жылдық 9.4% кіріс өсімін көрсетті, 39.9 миллиард АҚШ долларына дейін жетіп, сарапшылардың болжамынан сәл жоғары нәтиже көрсетті. Бұл көрсеткіш тұтынушылардың тұрақты белсенділігін (шамамен 395 миллион транзакция) білдіреді, дегенмен орташа транзакция көлемі өзгеріссіз қалды. Валюта ауытқуларынан жалпы салыстырмалы сатылымдар 0.3% төмендеді, алайда АҚШ-та 0.2% өсім тіркеліп, ішкі нарықтың беріктігін көрсетті. Түзетілген EPS 3.56 АҚШ долларын құрады, бұл күткеннен сәл төмен болып, бірнеше тоқсан бойы оң тосынсыйлардан кейін алғашқы аз ауытқуды көрсетті – дегенмен айырмашылық мардымсыз.

Табыстар туралы қоңырау барысында басшылық өлшенген және стратегиялық көзқарасты атап өтті. Жаңа тарифтер енгізілгеніне қарамастан, Home Depot көптеген өнімдер бойынша бағаларды көтеру арқылы қосымша шығындарды тұтынушыларға аудармауды жөн көрді. Бұл шешім оның әртараптандырылған жеткізу тізбегі арқасында мүмкін болды: қоймалардың шамамен жартысы ішкі нарықтан келеді және бірде-бір шетелдік елдің үлесі 10%-дан аспайды. Соның нәтижесінде компания қосымша шығындарды өз есебінен өтеп, нарықтағы бәсекеге қабілеттілігін сақтап қалды – бұл Walmart сияқты бәсекелестердің тұтынушыларға бағаны көтеру жоспарына қарама-қайшы шешім болды.

Компания жылдық болжамын растады, шамамен 2.8% кіріс өсімін, салыстырмалы сатылымдарда 1% өсімді және түзетілген EPS-тің шамамен 2% төмендеуін күтуде. Екінші тоқсанға арналған болжам да тұрақты деп сипатталды, бірақ басшылық жоғары пайыздық мөлшерлемелердің ірі жобаларға сұранысқа қысымын әлі де сездіріп тұрғанын атап өтті.

Инвесторлар үшін өткен тоқсан бірнеше оң сигнал ұсынды: кіріс өсімі ұсақ жобалар есебінен қамтамасыз етілді, баға саясаты сақталды, нарықтағы үлес тұрақты, және жылдық мақсаттар расталды. Иә, EPS-тің төмендеуі және АҚШ долларына қатысты күшті позиция немесе сақ тұтынушылар сияқты макроэкономикалық тәуекелдер жақын мерзімді перспективада қалыпты қозғалысты болжайды. Дегенмен, екінші тоқсанға арналған болжам АҚШ нарығының тұрақтылығымен және шамалы сатылым өсімінің күтілуімен сенімділікті қолдайды. Жалпы алғанда, тұтынушылық секторда жоғары маржалар мен мықты баға саясатын ұстанатын қорғаныс активін іздейтін инвесторлар үшін Home Depot акциялары тартымды болып табылады.

The Home Depot, Inc. Q2 FY2025 есебі

29 тамызда Home Depot FY2025 жылдың екінші тоқсанына арналған нәтижелерін жариялады (аяқталу күні – 3 тамыз). Өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі қаржылық көрсеткіштер (https://ir.homedepot.com/financial-reports/quarterly-earnings/2025):

• Кіріс: 45.28 миллиард АҚШ доллары (+4.9%)
• Таза пайда (GAAP емес): 4.65 миллиард АҚШ доллары (+0.4%)
• Бір акцияға шаққандағы табыс (EPS): 4.68 АҚШ доллары (+0.2%)
• Операциялық маржа: 14.8% (–50 базистік тармақ)

Home Depot жылдық кіріс өсімін 5% көрсетіп, 45.3 миллиард АҚШ долларына жетті, ал түзетілген EPS 4.68 АҚШ долларын құрады – бұл сарапшылардың күткенінен сәл төмен болды. Орташа сатып алу сомасы артқанымен, дүкенге келушілер саны сәл төмендеді. 1000 АҚШ долларынан жоғары ірі сатып алулар, сымсыз электр құралдары, тұрмыстық техника және сақтау өнімдері бойынша мықты сатылым байқалды. Онлайн сатылым 12% өсті, кәсіби және бөлшек клиенттердің шығындары да артты.

Қиындықтар қатарында ірі жөндеу жобаларына сұраныстың төмендігі, қойма айналымының баяулауы және валюта бағамдарының қысымы аталды. Осы кедергілерге қарамастан, компания бизнесін дамыту мен акционерлерге қайтарым жасауға инвестиция салуды жалғастырды: тоқсан ішінде дивидендтер мен капиталдық шығындарға шамамен 3.2 миллиард АҚШ долларын бөлді. Жылдық инвестицияланған капиталдың кірістілігі (ROIC) 31.9%-дан 27.2%-ға төмендеді.

Басшылық жылдық болжамын растады, сатылымның 2.8% өсімін және тұрақты рентабельділікті күтуде, бірақ EPS FY2024 жылмен салыстырғанда шамамен 2% төмен болады деп есептелуде.

(Келесі бөлімде – The Home Depot, Inc.-тің негізгі қаржылық талдауы және сарапшылардың 2025 жылға арналған акция бағасы бойынша болжамдары.)

The Home Depot, Inc.-тің негізгі талдауы

Төменде FY2025 жылдың екінші тоқсанының нәтижелерінен кейінгі HD компаниясының фундаменталды талдауы берілген:

• Өтімділік және қарыз: FY2025 жылдың екінші тоқсанының соңында Home Depot шамамен 2.8 миллиард АҚШ долларын қолма-қол қаражат ретінде ұстап тұрды. Ағымдағы активтердің жалпы көлемі 35.4 миллиард АҚШ долларын, ал ағымдағы міндеттемелер 30.9 миллиард АҚШ долларын құрады — бұл компанияның қысқа мерзімді міндеттемелерін өтеуге жеткілікті ресурстары бар екенін көрсетеді. Жалпы қарыз 52.3 миллиард АҚШ долларына тең, оның ішінде 6.4 миллиард АҚШ доллары алдағы бір жыл ішінде өтелуге тиіс. Таза қарыз 49.5 миллиард АҚШ долларын құрады. Тоқсан ішіндегі пайыздық шығындар 575 миллион АҚШ долларын құрады, бұл компанияның ағымдағы табыстарымен оңай өтеледі. Сондай-ақ Home Depot пайдаланылмаған 11 миллиард АҚШ долларына дейінгі айналымдық несие желілеріне және коммерциялық вексель бағдарламаларына қол жеткізе алады.
• Ақша ағындары және еркін ақша қаражаты: FY2025 жылдың алғашқы жартысында Home Depot операциялық ақша ағыны ретінде 8.97 миллиард АҚШ долларын өндірді (бұрынғы жылы – 10.91 миллиард АҚШ доллары). Бұл төмендеу жұмыс капиталының уақытша өзгерістерімен байланысты. Капиталдық шығындар (CapEx) 1.72 миллиард АҚШ долларын құрады, нәтижесінде еркін ақша қаражаты 7.25 миллиард АҚШ долларына жетті. Осы сомадан компания 4.57 миллиард АҚШ долларын дивидендтерге төледі – бұл толықтай операциялық ақша ағынымен қамтамасыз етілді. Акцияларды кері сатып алу бағдарламасы уақытша тоқтатылған, бірақ компанияда болашақта қайта сатып алуға рұқсат етілген 11.7 миллиард АҚШ долларына дейінгі резерв бар.
• Пайдалылық және табыс сапасы: FY2025 жылдың екінші тоқсанында кіріс 4.9%-ға өсіп, 45.28 миллиард АҚШ долларына жетті. GAAP бойынша операциялық маржа 14.5%, ал түзетілген негізде – 14.8%. Түзетілген EPS 0.2%-ға өсіп, 4.68 АҚШ долларын құрады. Жартыжылдық ақша ағыны таза пайдадан асып түсті, бұл табыстың сапасы жоғары екенін көрсетеді — яғни, кірістер бухгалтерлік түзетулерден емес, нақты ақша генерациясынан қалыптасқан.
• Баланс тұрақтылығы: Қорлар (инвентарлар) 25 миллиард АҚШ долларына бағаланды — бұл сатылымның тұрақтылығын көрсететін қалыпты өсім. Төленуге тиісті шоттар 13.1 миллиард АҚШ долларын құрады. Акционерлік капитал 10.67 миллиард АҚШ долларына тең, бұл қарызбен салыстырғанда төмен көрсеткіш, себебі Home Depot тарихи тұрғыда ірі мәмілелер мен акцияларды кері сатып алу үшін левереджді жиі қолданған. Дегенмен, компанияның қаржылық жағдайы тұрақты күйде қалып отыр: жоғары маржа, инвестицияланған капиталдың кірістілігі (ROIC) – 27.2%, және қаржыландыру көздеріне тұрақты қолжетімділік бар.

HD компаниясының фундаменталды талдауының қорытындысы:

Home Depot-тың қаржылық жағдайы мықты болып қала береді. Компания пайыздық шығындарын оңай өтейді, едәуір еркін ақша ағынын қалыптастырады және дивидендтерді толықтай өз операцияларынан қаржыландырады. Сондай-ақ ол резервтік несиелік желілер мен қарыз алу мүмкіндіктерін сақтап отыр. Әлсіз жақтарына келсек, қорларды есептемегендегі өтімділік шектеулі, ал қойма деңгейі өсіп келеді және жалпы қарыз өткен ірі акцияларды қайта сатып алу мен бірігулер нәтижесінде жоғары деңгейде қалып отыр. Алайда бұл тәуекелдер тұрақты пайдалылық пен болжамды сатылым арқасында жақсы бақылануда. Компания жылдық болжамын растады — бір акцияға шаққандағы табыс сәл төмендеуі мүмкін, бірақ дивиденд төлемдері жалғасады және левередж төмендеген соң акцияларды қайта сатып алу қайта басталуы ықтимал.

The Home Depot, Inc. акциялары бойынша сарапшылар болжамдары

• Barchart: 35 сарапшының 25-і Home Depot акцияларын Strong Buy деп бағалаған, 1-і Moderate Buy, 8-і Hold, және 1-і Strong Sell деп бағалады. Жоғары шекті болжам – 497 АҚШ доллары, төмен шекті – 320 АҚШ доллары.
• MarketBeat: 26 сарапшының 20-сы Buy рейтингін беріп, 6-сы Hold ұсынды. Жоғары шек – 497 АҚШ доллары, төмен шек – 360 АҚШ доллары.
• TipRanks: 25 сарапшының 19-ы акцияны Buy, ал 6-ы Hold деп бағалады. Жоғары шек – 497 АҚШ доллары, төмен шек – 400 АҚШ доллары.
• Stock Analysis: 21 сарапшының 7-і Strong Buy, 11-і Buy, және 3-і Hold рейтингін берді. Жоғары шек – 497 АҚШ доллары, төмен шек – 398 АҚШ доллары.

The Home Depot, Inc. акция бағасының 2025 жылға арналған болжамы

Тоқсандық есептің жариялануы акция бағасының жаңа тарихи максимумға көтерілуіне ықпал етті. Алайда, Федералдық резерв мөлшерлемені төмендеткеннен кейін, инвесторлар портфельдерінде Home Depot акцияларын ұстап тұрудың орнына пайданы тіркеуді жөн көріп, бағаның төмендеуіне себеп болды. Еңбек нарығының әлсіз деректері қосымша қысым жасады және есептен кейінгі барлық табыс дерлік жойылды. Қазіргі Home Depot акцияларының қозғалысына сүйене отырып, 2025 жылға арналған екі ықтимал сценарий қарастырылады:

Базалық сценарий: бұл нұсқа HD акция бағасының шамамен 340 АҚШ долларындағы қолдау деңгейіне дейін төмендеуін болжайды. Осы деңгейден серпіліс бағаның қайтадан 430 АҚШ доллары шамасындағы тарихи максимумға қарай өсуіне түрткі болуы мүмкін. Бұл болжам АҚШ-тағы үкіметтің жабылуы акцияға қысым көрсетіп отырғанын, бірақ жағдайдың шешілуі нарықтағы оптимизмді қалпына келтіріп, бағаның рекордтық деңгейге қайта өсуіне мүмкіндік беретінін ескереді.

Баламалы сценарий: бұл нұсқа 340 АҚШ доллары деңгейіндегі қолдаудың бұзылуын болжайды. Бұл жағдайда баға 265 АҚШ долларына дейін төмендеуі мүмкін. Мұндай жағдай үкіметтің жабылуы ұзаққа созылып, еңбек нарығының көрсеткіштері күткеннен әлдеқайда әлсіз болған кезде ықтимал, бұл сатылым көлеміне теріс әсер етуі мүмкін. Қосымша тәуекел — инфляцияның өсуі, ол тұтынушылардың сатып алу қабілетін одан әрі төмендетуі мүмкін.

The Home Depot, Inc. акцияларына инвестиция салудың тәуекелдері

Home Depot акцияларына инвестициялау компанияның кірісіне және қаржылық нәтижелеріне теріс әсер етуі мүмкін бірқатар ішкі және сыртқы тәуекелдерге байланысты. Негізгі тәуекелдер мыналар:

• Макроэкономикалық жағдай мен тұрғын үй нарығына тәуелділік: үйді жөндеу және құрылыс тауарларына сұраныс макроэкономикалық факторларға, ипотекалық мөлшерлемелерге және тұрғын үй нарығының белсенділігіне тығыз байланысты. Рецессия, пайыздық мөлшерлемелердің өсуі немесе құрылыс қарқынының баяулауы сатылымның төмендеуіне әкелуі мүмкін.
• Шикізат бағасы мен логистика шығындарының құбылмалылығы: ағаш, металл, мұнай немесе тасымалдау бағасының өсуі өндіріс шығындарын арттырып, маржаны қысқартуы немесе тұтынушылық сұранысты төмендетуі мүмкін.
• Бәсекелестік және баға қысымы: Home Depot Lowe’s, Menards, Amazon және басқа да бөлшек саудагерлермен қатаң бәсекелестік жағдайында. Баға қысымының артуы немесе нарық үлесінің азаюы кіріске және рентабельділікке әсер етуі мүмкін.
• Кәсіби клиенттер сегментіне (Pro) тәуелділік: кірістің айтарлықтай бөлігі Pro клиенттерінен түседі. Құрылыс белсенділігінің төмендеуі немесе мердігерлер тарапынан сұраныстың азаюы компанияның қаржылық нәтижелеріне әсер етуі ықтимал.
• Тұтынушылық мінез-құлықтың өзгеруі: DIY жобаларына қызығушылықтың төмендеуі, әсіресе жас буын арасында, немесе басқа платформалар басымдыққа ие онлайн арналарына көшу Home Depot-тың дәстүрлі бөлшек сауда моделіне қауіп төндіруі мүмкін.
• Реттеушілік және еңбек тәуекелдері: еңбекке қатысты қатаң ережелер, ең төменгі жалақының өсуі немесе кадрларды жалдау мен ұстап қалудағы қиындықтар операциялық шығындардың артуына және қызмет сапасының төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Бұл тәуекелдер Home Depot бизнес моделінің тұрақтылығын және компания акцияларының ұзақ мерзімді перспективаларын бағалау кезінде ескерілуі тиіс.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.