Boeing-тің көпмиллиардты резерві акциялардың арзандауына әкелді

The Boeing Company үшінші тоқсан бойынша аралас нәтижелер жариялады: түсім аналитиктердің күтулерінен жоғары болды, бірақ Boeing 777X бағдарламасы бойынша құрылған ірі резерв компанияны елеулі шығынға ұшыратты. Басшылық алдағы жылдардың күрделі болатынын ескертті, бұл акцияларды жаппай сатуға және Boeing акциялары бағасының күрт төмендеуіне себеп болды.

The Boeing Company (NYSE: BA) 2025 жылдың 3-тоқсаны бойынша аралас нәтижелер көрсетті: түсім 30%-ға өсіп, 23,3 млрд АҚШ долларын құрап, аналитиктердің күтулерінен асты, алайда акцияға шаққандағы шығын 777X бағдарламасына қатысты 4,9 млрд АҚШ долларлық бір реттік есептен шығаруға байланысты болжамнан едәуір нашар болды. Бұл резерв ұшақтың жеткізу мерзімінің тағы да кейінге – енді 2027 жылға шегерілуімен байланысты, бұл сертификаттау бойынша жалғасып жатқан қиындықтарды көрсетеді.

Дегенмен, операциялық көрсеткіштер жақсарды. Компания 160 ұшақ жеткізді – бұл 2018 жылдан бергі ең жоғары көрсеткіш – және Commercial Airplanes бөлімшесінің түсімі шамамен 50%-ға артты. Қорғаныс бөлімі бірнеше жылдан бері алғаш рет аздаған пайда көрсетті, ал Global Services бизнесі шамамен 18% деңгейінде тұрақты маржаны сақтап қалды. Boeing-тің жалпы тапсырыс портфелі 600 млрд АҚШ долларынан асып, 5 900-ден астам ұшақты қамтыды, бұл болашақ жеткізілімдер үшін мықты негіз қалыптастырады.

Басшылық 2026 жыл ақшалай ағым үшін күрделі болатынын ескертті, себебі Boeing клиенттердің аванстары шектеулі жағдайда 777X қорының жинақталуын қаржыландыруды жалғастырады. Басшылықтың болжамына сәйкес, бағдарламаның оң қаржылық әсері 2027–2028 жылдарға дейін байқалмайды, ал еркін ақшалай ағымға елеулі үлес тек 2030 жылға қарай ғана күтіледі.

Компания тоқсан бойынша аз көлемде болса да оң еркін ақшалай ағым туралы хабарлағанына қарамастан, нарықтың реакциясы пессимистік болды. Инвесторлар әлсіз қаржылық нәтижелерге, 777X бағдарламасының кешіктірілуіне және ақшаны қайтадан «жеп қою» тәуекелінің артуына назар аударды. Инвестициялық банктер тарапынан рейтингтердің төмендеуі мен мақсатты бағалардың қысқаруы аясында Boeing акциялары есебінен кейін күрт құлдырап, 20 қарашаға қарай шамамен 20%-ға түсті, бұл компанияның алдағы жылдары рентабельділікті қалпына келтіріп, қарызын азайту қабілетіне қатысты күмәнді көрсетеді.

Бұл мақалада The Boeing Company қызметі қарастырылады, оның кіріс құрылымы сипатталады және компанияның 2024 күнтізбелік жылы мен 2025 жылдың 1, 2 және 3-тоқсандарындағы нәтижелері талданады. Сондай-ақ, BA акцияларына техникалық талдау беріліп, 2025 жылға арналған Boeing акциялары бағасына болжамның негізі қаланады.

The Boeing Company туралы

The Boeing Company – әлемдегі ең ірі аэроғарыш және қорғаныс компанияларының бірі. Ол 1916 жылдың 15 шілдесінде Уильям Боинг тарапынан Сиэтлде (Вашингтон штаты) құрылған. Компания коммерциялық ұшақтар, әскери техника, спутниктер, зымыран жүйелері және ғарыш технологияларын жобалаумен, өндірумен және сатумен айналысады. Сонымен қатар, Boeing қолдау қызметтері мен қаржылық шешімдер ұсынады.

Boeing алғашқы жария орналастыруын (IPO) 1962 жылы өткізді және қазіргі уақытта Нью-Йорк қор биржасында BA тикерімен тіркелген.

The Boeing Company негізгі кіріс ағындары

The Boeing Company келесі бағыттар бойынша кіріс табады:

• Commercial Airplanes (BCA): коммерциялық ұшақтарды – 737, 767, 777 және 787 Dreamliner модельдерін – өндіру және сату. Бұл – компанияның ең үлкен кіріс сегменті, бірақ нарықтағы сұраныс ауытқуларына, реттеуші бақылауға және техникалық тәуекелдерге ең осал бағыт. Boeing 737 MAX жеткізілімдерінің бұрынғы тоқтатылуынан кейін нарықтағы позициясын қалпына келтіру үшін белсенді жұмыс істеуде
• Defense, Space & Security (BDS): әскери ұшақтар, дрондар, спутниктік жүйелер, зымырандар және NASA үшін жабдықтар. Бұл бөлім АҚШ үкіметімен және одақтас мемлекеттермен ұзақ мерзімді келісімшарттар арқылы тұрақты табыс әкеледі
• Global Services (BGS): қосалқы қызметтер, техникалық қызмет көрсету, персоналды оқыту, қосалқы бөлшектермен қамтамасыз ету, цифрлық шешімдер және логистика. Бұл бөлім азаматтық және қорғаныс секторындағы клиенттер базасына қолдау көрсетіп, тұрақты пайда және жоғары маржа қамтамасыз етеді
• Boeing Capital Corporation (BCC): қаржылық қызметтер, оның ішінде лизинг және клиенттік қаржыландыру. Бұл бөлім әсіресе экономикалық тұрақсыздық кезеңдерінде Boeing клиенттеріне ұшақ сатып алуды қаржыландыруға көмектеседі

The Boeing Company-дің қаржылық жағдайы және негізгі тәуекел факторлары

Boeing 2024 жылды 66.5 миллиард АҚШ доллары көлеміндегі кіріспен аяқтады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 14%-ға төмен. Таза шығын 11.8 миллиард АҚШ долларына жетіп, 2023 жылғы 2.2 миллиард АҚШ доллары көлеміндегі шығыннан әлдеқайда жоғары болды. Операциялық ақша ағыны -12.1 миллиард АҚШ долларын құрап, компанияның ауыр қаржылық қысымда екенін көрсетті. Дегенмен, компанияның тапсырыс қоржыны айтарлықтай үлкен – шамамен 521 миллиард АҚШ доллары, оның ішінде 5,500-ден астам коммерциялық ұшаққа тапсырыс бар, бұл ұзақ мерзімді сұраныстың тұрақтылығын көрсетеді (https://investors.boeing.com/investors/overview/default.aspx).

2024 жылғы қаржылық көрсеткіштерге бірқатар жағымсыз факторлар әсер етті. Ең негізгілерінің бірі – Халықаралық авиация және аэроғарыш жұмысшылары қауымдастығының (IAM) ереуілі, ол 737, 767 және 777/777X модельдерінің өндірісін тоқтатып, жеткізілім көлеміне айтарлықтай әсер етті. Сонымен қатар, компания елеулі қайта құрылымдау шығындарын көтерді, оған кадрлар қысқартуы мен ішкі қайта ұйымдастыру жұмыстары кірді. Қорғаныс сегментінде де бірқатар келісімшарттар бойынша қосымша шығындар рентабельділікті азайтып, маржаға теріс әсер етті.

2024 жылдың соңында Boeing шамамен 26.3 миллиард АҚШ доллары көлемінде қолма-қол ақша және өтімді бағалы қағаздарға ие болды. Алайда, қарыздың жоғары деңгейі мен теріс еркін ақша ағыны компанияның қаржылық тұрақтылығына қауіп төндіреді. Бұл көрсеткіштер сақталатын болса, Boeing-тің несие рейтингтеріне және болашақ жобаларды қаржыландыру қабілетіне әсер етуі мүмкін.

Осындай қиын жағдайға қарамастан, Boeing басшылығы операцияларды тұрақтандыру үшін белсенді шаралар қабылдауда. Ереуіл аяқталғаннан кейін негізгі ұшақ модельдерінің өндірісі қайта жанданды. Шығындарды азайту және операциялық тиімділікті арттыру бағытында жұмыстар жүргізілуде. Ерекше көңіл өнім сапасын арттыруға және қауіпсіздік талаптарын күшейтуге бөлінуде – бұл компанияға тұтынушылар мен авиациялық реттеушілердің сенімін қайтара түсуде аса маңызды факторлар.

Сонымен қатар, Boeing-тің тапсырыс қоржынының ауқымы, мемлекеттік келісімшарттар және коммерциялық бөлімнің қалпына келу әлеуеті тұрақтылыққа біртіндеп оралу үшін берік негіз болып саналады.

The Boeing Company 2025 жылғы 1-тоқсан қаржылық нәтижелері

2025 жылдың 23 сәуірінде Boeing 1-тоқсан бойынша қаржылық есебін жариялады және бұл есеп сарапшылардың күткенінен асып түсті. Негізгі көрсеткіштер(https://investors.boeing.com/investors/overview/default.aspx):

• Жалпы кіріс: 19.49 миллиард АҚШ доллары (+18%)
• Таза шығын: 31 миллион АҚШ доллары (2024 жылғы 1-тоқсандағы 355 миллионнан төмен)
• Бір акцияға шығын: 0.49 АҚШ доллары (2024 жылғы 1-тоқсандағы 1.13 АҚШ долларынан төмен)
• Операциялық маржа: 2.4% (2024 жылы -0.5%)
• Еркін ақша ағыны: -2.3 миллиард АҚШ доллары (2024 жылы -3.9 миллиард)
• Ұшақ жеткізілімі: 130 бірлік (+57%)

Сегмент бойынша кірістер:

• Ұшақ сату кірісі: 16.14 миллиард АҚШ доллары (+21%)
• Қызмет көрсету кірісі: 3.34 миллиард АҚШ доллары (+1%)
• Commercial Airplanes: 8.14 миллиард АҚШ доллары (+75%)
• Defense, Space & Security: 6.26 миллиард АҚШ доллары (-9%)
• Global Services: 5.06 миллиард АҚШ доллары (өзгеріссіз)

Boeing компаниясының 2025 жылғы бірінші тоқсан есептері авиациялық алыптың қалпына келуіне қатысты сақтықпен оптимизмді көрсетті. Компания түзетілген акцияға шаққандағы шығынды 0,49 USD деп хабарлады, бұл талдаушылардың 1,24 USD шығын болады деген болжамынан айтарлықтай жақсы нәтиже болып, CEO Келли Ортбергтің енгізген шараларының тиімділігін дәлелдеді.

737 MAX ұшағын қоса алғанда, коммерциялық ұшақ жеткізілімдерінің жылдық өсімі 57% болды, бұл 2024 жылғы ереуілдер мен реттеуші қиындықтарға қарамастан, операциялық тұрақтылықты көрсетті. 737 MAX бағдарламасы өндірісті біртіндеп арттырып, жыл соңына қарай айына 38 ұшақ шығаруды жоспарлап отыр.

Тапсырыс кітапшасы 545 миллиард USD-ға дейін өсті, бұл 5600-ден астам ұшақты қамтиды және болашақ кіріс үшін мықты негіз жасайды. Ақша ағыны тұрғысынан Boeing күтуден аз шығын көрсетті, ал Ортбергтің 2025 жылдың екінші тоқсанында оң ақша ағынын қамтамасыз ету болжамы амбициялы мақсаттарды көрсетті. Jeppesen бөлімшесін Thoma Bravo компаниясына 10,55 миллиард USD-ға сату активтерді оңтайландыру және қаржылық жағдайды нығайту бойынша стратегиялық қадам болды.

Осы жетістіктерге қарамастан, Boeing бірнеше қиындықтарға тап болды. АҚШ пен Қытай арасындағы сауда шиеленістері қытайлық әуе компанияларының Boeing ұшақтарын қабылдауды тоқтатуына алып келіп, компанияға жеткізілімдерді басқа нарықтарға бағыттауға мәжбүр етті. Сонымен қатар, маусым айында АҚШ үкіметімен және 737 MAX апаттарымен байланысты алаяқтық айыптары бойынша сот тыңдауы күтілуде.

Табыстар туралы есеп жарияланғаннан кейін Boeing акциялары 6% өсті, бірақ жыл басынан бері реттеуші және геосаяси қысымдарға байланысты 9% төмендегідей қалды.

Негізгі фактор болып Ортбергтің ішкі реформаларды жүзеге асыру және инвесторлардың сенімін қалпына келтіру қабілеті қала береді.

The Boeing Company 2025 жылдың 2-ші тоқсан қаржылық нәтижелері

The Boeing Company 29 шілдеде 2025 жылдың 2-ші тоқсан нәтижелерін жариялап, талдаушылардың күтулерінен асып түсті. Негізгі көрсеткіштер келесідей (https://investors.boeing.com/investors/overview/default.aspx):

• Табыс: 22,75 млрд USD (+35%)
• Таза шығын: 612 млн USD (2024 жылдың 2-ші тоқсанында 1,4 млрд USD шығын)
• Әр акцияға шығын: 1,24 USD (2024 жылдың 2-ші тоқсанында 2,90 USD шығын)
• Операциялық маржа: –0,8% (2024 жылдың 2-ші тоқсанында –6,5%)
• Еркін ақшалай ағыс: –200 млн USD (2024 жылдың 2-ші тоқсанында –4,3 млрд USD)
• Әуе кемелерінің жеткізілуі: 150 дана (+63%)

Сегменттер бойынша табыс:

• Коммерциялық әуе кемелерін сату: 19,12 млрд USD (+41%)
• Қызмет көрсету табысы: 3,62 млрд USD (+8%)
• Коммерциялық ұшақтар: 10,87 млрд USD (+81%)
• Қорғаныс, ғарыш және қауіпсіздік: 6,61 млрд USD (+10%)
• Ғаламдық қызметтер: 5,28 млрд USD (+8%)

2025 жылдың 2-ші тоқсанында Boeing қаржылық көрсеткіштерін айтарлықтай жақсартты. Табыс жылдық негізде 35%-ға өсіп, 22,75 млрд USD-ға жетті және нарықтық болжамдарды асырып түсті. Әр акцияға түзетілген шығын 2,90 USD-дан 1,24 USD-ға азайды. Еркін ақшалай ағыс әлі де теріс болып, 200 млн USD болды, алайда операциялық ақшалай ағыс оңға өзгерді — 200 млн USD. Жалпы тапсырыс көлемі шамамен 619 млрд USD-ға өсіп, 5,900-ден астам коммерциялық ұшақты қамтиды.

Коммерциялық сегмент негізгі өсу драйвері болды: Boeing 150 ұшақты жеткізіп, жылдық өсім 63%-ды көрсетті. Бұл бөлімшенің табысы 81%-ға өсіп, 10,87 млрд USD-ға жетті. Алайда операциялық шығын 557 млн USD болды, және операциялық маржа –5,1% теріс күйінде қалды.

Қорғаныс, ғарыш және қауіпсіздік бөлімінде табыс 10%-ға өсіп, 6,61 млрд USD болды. Бұл сегмент шамамен 110 млн USD операциялық пайда көрсетті, маржасы 1,7% құрады.

Ғаламдық қызметтер табысы 8%-ға өсіп, 5,28 млрд USD-ға жетті. Операциялық пайда 1,05 млрд USD болды, маржасы шамамен 20%-ға жақын.

Компания тек қаржылық нәтижелерін жақсартумен шектелмей, әрі қарайғы жоспарларын да жариялады. Boeing еркін ақшалай ағыстың 2025 жылдың 4-ші тоқсанында оңға ауысуын және 2026 жылы айтарлықтай нығаюын күтуде. 2026 жылға болжамда 700-ден астам ұшақ жеткізу, шамамен 80 млрд USD табыс, акцияға 3,50 USD-ға жуық пайда және 5,6 млрд USD еркін ақшалай ағыс қарастырылған. Толық пайдаға оралу 2026 жылы күтіледі, ал 2025 жылы операциялық шығындар азайғанымен әлі де сақталады.

Инвесторлардың реакциясы әртүрлі болды. Есеп жарияланар алдында акция бағасы 52 апталық максимумға жеткенімен, нәтижелер жарияланған соң 4,4%-ға төмендеді. Бұл 2025 жылғы сәуірден бастап 88%-ға артқан акция бағасындағы пайда алу мен сақтықты көрсетеді.

Boeing 2026 жылы пайдаға оралып, оң ақшалай ағысқа ие болады деп күтілсе де, 2025 жылы шығындар мен операциялық қиындықтар сақталады. Инвесторларға Boeing акцияларын бағалағанда теңгерімді көзқарас ұстаған дұрыс, әсіресе соңғы 88% өсімнен кейін. Компанияның қалпына келуіне байланысты орта және ұзақ мерзімді әлеует бар, әсіресе еркін ақшалай ағыс оңға ауысса.

The Boeing Company 2025 жылғы 3-тоқсанның қаржылық нәтижелері

29 қазанда The Boeing Company 2025 жылдың 3-тоқсаны бойынша қаржылық есебін жариялады. 2024 жылдың сол кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей (https://investors.boeing.com/investors/overview/default.aspx):

• Түсім: 23,75 млрд АҚШ доллары (+30%)
• Таза шығын: 5,34 млрд АҚШ доллары (2024 ж. 3-тоқсандағы 6,17 млрд АҚШ доллар шығынмен салыстырғанда)
• Акцияға шаққандағы шығын: 7,47 АҚШ доллары (2024 ж. 3-тоқсандағы 10,44 АҚШ доллар шығынмен салыстырғанда)
• Операциялық маржа: –21,7% (2024 ж. 3-тоқсандағы –33,6%-пен салыстырғанда)
• Еркін ақшалай ағым: 240 млн АҚШ доллары (2024 ж. 3-тоқсандағы –1,96 млрд АҚШ долларымен салыстырғанда)
• Ұшақ жеткізілімдері: 160 бірлік (+38%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Commercial aircraft sales: 19,64 млрд АҚШ доллары (+35%)
• Services revenue: 3,63 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Commercial Airplanes: 11,09 млрд АҚШ доллары (+49%)
• Defense, Space & Security: 6,90 млрд АҚШ доллары (+25%)
• Global Services: 5,37 млрд АҚŞ доллары (+10%)

Boeing-тің 2025 ж. 3-тоқсаны бойынша есебі аралас болды. Компания түсім бойынша күтулерден асып түсті, бірақ пайда жағынан айтарлықтай артта қалды. Түсім жылдық есеппен 30%-ға өсіп, 23,3 млрд АҚШ долларын құрады, оған 160 ұшақ жеткізілімдерінің артуы себеп болды – бұл 2018 жылдан бергі ең жоғары деңгей. Алайда 777X бағдарламасына байланысты шамамен 4,9 млрд АҚШ долларлық бір реттік есептен шығаруға байланысты акцияға шаққандағы шығын 7,47 АҚШ долларына дейін өсті. Бұл ұшақтың жеткізілуінің 2027 жылға кейінге шегерілуі рентабельділікке соққы берді, дегенмен ақшалай ағым жақсарды: еркін ақшалай ағым бірнеше жылдан бері алғаш рет оң аймаққа шығып, 240 млн АҚШ долларын құрады, былтырғы шамамен 2 млрд АҚШ долларлық шығынмен салыстырғанда айтарлықтай ілгерілеу.

Басшылық 2026 жылға қатысты нақты болжам бермеді, бірақ алдағы жылдың күрделі болатынын ескертті, өйткені 777X бағдарламасы ақша «жеп қоюды» жалғастырады, ал жақсару 2027–2028 жылдарға дейін күтілмейді. Сонымен қатар, негізгі бағдарламалар – 737, 787, Defense және Services – 600 млрд АҚШ долларынан асатын рекордтық тапсырыс портфелімен қолдау тауып, тұрақты өсім көрсетіп келеді.

Тоқсанның басты мәселесі – 777X бағдарламасындағы кешігу және оған байланысты 4,9 млрд АҚШ долларлық резерв, бұл пайдаға айтарлықтай қысым жасады. Басқа бағыттарда компания біртіндеп қалпына келуді жалғастыруда: 737 өндірісі айына шамамен 38 ұшақ деңгейінде тұрақтанды, 787 шығару көлемі айына шамамен жеті ұшақты құрайды, Қорғаныс бизнесі қайтадан пайдаға шықты, ал Services сегменті екі таңбалы өсім көрсетті. Дегенмен, қиындықтар сақталуда – кейбір зауыттардағы ереуілдер әлі де жалғасуда, ал 777X бағдарламасы бойынша бұрыннан келе жатқан шығындар қысымды күшейтеді.

Өндіріс сапасы жақсарып келеді: өндірістік қателер мен қайта өңдеулер саны 60–75%-ға азайды, Spirit AeroSystems жеткізетін фюзеляждар неғұрлым біркелкі бола түсті, компания ескі 737 MAX ұшақтарына қажетті модификацияларды аяқтады. Соған қарамастан, реттеушілер сақтықты жалғастыруда. FAA өз сенімін тек ішінара ғана қалпына келтіріп, өткен бұзушылықтардан кейін қатаң бақылауды сақтап отыр.

Жалпы алғанда, Boeing шынымен де тұрақтануға бағытталған қадамдар жасап жатыр, бірақ нарық пен реттеушілер арасындағы сенім әлі де шектеулі. Кез келген жаңа сапа мәселесі немесе кешігу түсімнің өсуі мен ақшалай ағымның жақсаруы сияқты оң факторлардың әсерін тез арада жоққа шығаруы мүмкін.

The Boeing Company компаниясының фундаменталды талдауы

Төменде The Boeing Company (BA) компаниясына қатысты 2025 жылдың 3-тоқсанына арналған іргелі талдау берілген:

• Баланс және өтімділік: 2025 жылдың 3-тоқсанының қорытындысы бойынша Boeing-тің балансында өтімділік біршама жақсарғанымен, капитал құрылымы әлі де әлсіз күйде. Қолма-қол ақша 6,2 млрд АҚШ долларын, ал қысқа мерзімді және өзге де инвестициялар 16,8 млрд АҚШ долларын құрап, жалпы ақшалай қаражат пен өтімді активтерді шамамен 23 млрд АҚШ долларына жеткізді. Ағымдағы активтер 122,1 млрд АҚШ долларын, ал ағымдағы міндеттемелер 103,3 млрд АҚШ долларын құрады, нәтижесінде ағымдағы коэффициент шамамен 1,18 болды – бұл қысқа мерзімді міндеттемелердің жабылғанын көрсеткенімен, айтарлықтай «қауіпсіздік жастығы» жоқ екенін білдіреді. Үлкен қорлар (82,4 млрд АҚШ доллары) және клиенттердің едәуір аванстары (57,9 млрд АҚШ доллары) компанияны құрылымдық теріс айналым капиталы жағдайында қалдырады, бұл аэроғарыш индустриясы үшін қалыпты құбылыс, бірақ Boeing-ті жеткізу кестелері мен өндірістік тәртіпке аса тәуелді етеді.

Баланс бойынша негізгі алаңдаушылық – меншікті капиталдың теріс болуы. Жалпы міндеттемелер 158,3 млрд АҚШ долларын құрайды, ал меншікті капитал –8,25 млрд АҚШ доллары деңгейінде, яғни компания іс жүзінде акционерлік капитал есебінен емес, қарыздар мен клиент аванстары есебінен қаржыландырылып отыр. Boeing үшін жалғыз нақты «қауіпсіздік жастығы» – тоқсан соңында 636 млрд АҚШ долларына (5 900-ден астам ұшақ) жеткен орасан тапсырыс портфелі, ол алдағы бірнеше жылға түсімге айқындық береді. Алайда бұл буфер тек компания бағдарламаларды дер кезінде әрі жаңа қиындықтарсыз жүзеге асырған жағдайда ғана нақты нәтижеге айналады.

• Ақшалай ағым және капиталды бөлу: 2025 жылдың 3-тоқсанында Boeing-тің ақшалай ағым динамикасы бірнеше жылдан бері алғаш рет жақсарды: операциялық ақшалай ағым өткен жылғы шығынның орнына 1,1 млрд АҚШ долларын құрады, ал еркін ақшалай ағым 240 млн АҚШ долларына жетті.

Алайда соңғы тоғыз айда компания әлі де теріс көрсеткіштер жариялап отыр – операциялық ақшалай ағым –266 млн АҚШ долларын, ал еркін ақшалай ағым –2,25 млрд АҚШ долларын құрады – бұл шығындар қысқарғанымен, тұрақты оң ақшалай ағымның әлі де қалыптаса қоймағанын көрсетеді. Капиталдық шығындар тоқсанына шамамен 900 млн АҚШ доллары деңгейінде қалып отыр. Қаражаттың негізгі бөлігі қарызға қызмет көрсетуге және өндірісті қолдауға бағытталады. Boeing дивиденд төлемейді. Компанияның 2026 жылы оң еркін ақшалай ағым қалыптастырады деп күтіледі, бірақ жақсару қарқыны біртіндеп болады.

• Қарыз және капитал құрылымы: 2025 жылғы қыркүйек айының соңында Boeing-тің жалпы қарызы 53 млрд АҚШ долларын құрады, оның 9 млрд АҚШ доллары қысқа мерзімді қарызға жатады. 23 млрд АҚШ доллар көлеміндегі ақша мен инвестицияларды ескерсек, таза қарыз 30–31 млрд АҚШ доллары деңгейінде, бұл жылдық түсімнің шамамен 30%-ына тең. Өтімділік қазіргі кезде басқарылатын деңгейде: алдағы төлемдер ақша, инвестициялар және 10 млрд АҚШ доллар көлеміндегі қолжетімді кредиттік желілер арқылы жабылады. Дегенмен, жалпы қарыз жүктемесі жоғары күйде қалып отыр. 2025 жылдың алғашқы тоғыз айы бойынша пайыздық шығындар 2,1 млрд АҚШ долларына жетіп, түсімдердің әлсіз болуы жағдайында ақшалай ағымға айтарлықтай қысым түсіреді. Меншікті капиталдың теріс болуы компанияны негізінен тапсырыс портфелінен болашақта түсетін түсімдерге деген сенім есебінен өмір сүруге мәжбүр етеді.

S&P рейтинг агенттігі Boeing-тің несиелік рейтингін BBB– деңгейінде (инвестициялық деңгейдің ең төменгі сатысы) сақтап, болжамын «терістен» «тұрақтыға» өзгертті, бірақ левередж 2026–2027 жылдарға дейін шешуші фактор болып қала беретінін атап өтті.

• Қорытынды – Boeing-ке іргелі талдау: Boeing біртіндеп жақсару белгілерін көрсетуде – түсім мен жеткізілімдер өсіп жатыр, тоқсандық ақшалай ағым бірнеше жылдан бері алғаш рет оң аймаққа шықты, ал рекордтық тапсырыс портфелі болашақ өсім үшін негіз қалайды. Соған қарамастан, баланс әлі де әлсіз: ірі шығындар, теріс меншікті капитал және жоғары қарыз деңгейі Boeing-ті қаржылық тұрғыдан тұрақты, тұрақты түрде пайда әкелетін компанияға қарағанда көбірек спекулятивті «қалпына келу тарихына» айналдырады.

The Boeing Company акциялары бойынша сарапшылар болжамдары

• Barchart: 25 аналитиктің 18-і Boeing акцияларын Strong Buy, 2-і Moderate Buy, 3-і Hold, ал 2-і Strong Sell ретінде бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға – 285 АҚШ доллары, ең төменгісі – 150 АҚШ доллары.
• MarketBeat: 26 маманның 18-і акцияны Buy, 3-і Hold, ал 5-і Sell ретінде бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға – 275 АҚШ доллары, ең төменгісі – 140 АҚШ доллары.
• TipRanks: 16 аналитиктің 13-і акцияға Buy, 2-і Hold, ал 1-і Sell рейтингін берген. Ең жоғары мақсатты баға – 287 АҚШ доллары, ең төменгісі – 150 АҚШ доллары.
• Stock Analysis: 18 сарапшының 11-і акцияны Strong Buy, 5-і Buy, 1-і Hold және 1-і Sell ретінде бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға – 282 АҚШ доллары, ең төменгісі – 140 АҚШ доллары.

The Boeing Company акция бағасына 2025 жылға болжам

2025 жылдың 2-тоқсаны бойынша есеп шыққаннан кейін Boeing акцияларының бағасы күрт төмендеді, ал кейінгі есеп инвесторлардың пессимизімін одан әрі күшейтті. Boeing-тің қалпына келуі күтілгеннен әлдеқайда баяу жүріп жатыр, ал басшылықтың алдағы жылдардың қиын болатыны туралы болжамы нарықтағы алаңдаушылықты күшейтті. Инвесторлар қазіргі бағалар деңгейінде тәуекелге баруға және акцияларды сатып алуға құлықсыз, олар Boeing-тің жағдайы 2030 жылға қарай жақсарғанын күткенді жөн көреді. Компанияның қарыз жүктемесі жоғары күйде қалып отыр, ал егер пайыздық мөлшерлемелер жоғары деңгейде сақталса, қарызға қызмет көрсету шығындары еркін ақшалай ағымға қысым жасап, қарызды азайту қарқынын одан әрі баяулатуы мүмкін. Нәтижесінде, жақын перспективада Boeing акцияларына қысым сақталуы ықтимал. The Boeing Company акцияларының қазіргі динамикасына сүйене отырып, 2025 жылға арналған ықтимал сценарийлер төмендегідей:

Boeing акциялары үшін базалық сценарий бағалардың ең жақын 140 АҚШ доллары маңындағы қолдау деңгейіне дейін төмендеуін болжайды. Бұрын байқалғандай, осы деңгейде Boeing акцияларына сұраныс артып, бағаның қолдаудан серпіліп, 196 АҚШ доллары деңгейіндегі қарсылыққа дейін қайтадан өсуіне әкелуі мүмкін. Егер бұл деңгей бұзылса, келесі өсу мақсаты 240 АҚШ доллары деңгейіндегі қарсылық болады.

Альтернативті сценарий Boeing акцияларына инвесторлардың неғұрлым оптимистік көзқарасын қарастырады. Бұл әртүрлі факторларға байланысты болуы мүмкін – кең нарықтық оптимизмнен бастап Boeing ішіндегі нақты позитивті триггерлерге дейін, мысалы, ірі жаңа тапсырыстар, сертификаттау және сапа бойынша ілгерілеу немесе өндіріс қарқынының артуы. Бұл жағдайда 240 АҚШ доллары деңгейіндегі қарсылықтан жоғары серпіліс пен одан әрі өсу үшін жол ашылуы мүмкін.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.