Alphabet бұлттық технологиялар мен AI саласындағы позициясын нығайтуда – GOOG акцияларының 488 USD деңгейіне дейін өсу әлеуеті сақталуда

CapEx шығындарының өсуі мен қосымша акциялар шығаруға байланысты қысымға қарамастан, Alphabet операциялық серпіннің күштілігін көрсетуді жалғастыруда. Негізгі болжам 405 USD деңгейіне дейін өсуді, содан кейін 488 USD деңгейіне қарай әрі қарай жоғарылауды көздейді.

Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) өз нәтижелерін жариялап, 2025 жылдың 4-тоқсанындағы күшті көрсеткіштердің бір реттік құбылыс болмағанын растады. 2025 жылдың 4-тоқсанында кіріс 18%-ға өскеннен кейін, компания 2026 жылдың 1-тоқсанында жылдық мәнде өсімді 22%-ға дейін жеделдетті, ал операциялық пайда 30%-ға өсіп, 39.7 миллиард USD болды. Бұл нәтижелер өткен жылғы жоғары базаға қарамастан Alphabet-тің негізгі бизнесі кеңеюін жалғастырып жатқанын көрсетеді.

Өсімнің негізгі драйвері тағы да Google Cloud болды. 2025 жылдың 4-тоқсанында бұлттық қызметтерден түскен кіріс 48%-ға өсті, ал 2026 жылдың 1-тоқсанында өсім 63%-ға дейін жеделдеді. Google Cloud операциялық пайдасы жылдық мәнде 203%-ға артты, бұл бұлттық шешімдерге, AI инфрақұрылымына, Gemini және TPU өнімдеріне деген сұраныстың өте жоғары екенін көрсетеді.

Жарнама бизнесі де тұрақтылығын көрсетті. Google Search & Other кірісі 19%-ға, YouTube Ads 11%-ға және Google Subscriptions, Platforms and Devices 19%-ға өсті. Мұндай нәтижелер AI технологияларының Alphabet-тің дәстүрлі іздеу бизнесіне айтарлықтай қысым жасап жатқанына қатысты алаңдаушылықтарды ішінара азайтады. Әлсіз сегмент болып қалған Google Network кірісі 4%-ға төмендеді, алайда ол енді компанияның бағалануында шешуші рөл атқармайды.

Есеп жарияланғаннан кейін инвесторлар бастапқыда оң реакция танытып, акция бағасын көтерді. Алайда мамыр айының екінші жартысында өсу серпіні қайтадан қысымға ұшырады. Бұған бизнестің әлсіздігі емес, AI жарысының құнына қатысты алаңдаушылықтардың артуы себеп болды. 1-тоқсанда Alphabet 31.1 миллиард USD көлемінде облигациялар шығарды, кейінірек AI инфрақұрылымын қаржыландыру үшін ауқымды акциялар орналастыру туралы хабарлады. Бұл капитал тарту компанияда өтімділік тапшылығы бар екенін білдірмейді, керісінше AI дамыту бұрынғы жылдарға қарағанда әлдеқайда көп инвестиция талап ететінін көрсетеді. Соның салдарынан капитал сыйымдылығының артуы еркін ақша ағынына қысым жасап, қолданыстағы акционерлер үлесінің сұйылуына әкелуі мүмкін.

Бұл мақалада Alphabet Inc. компаниясы қарастырылады, оның негізгі кіріс көздері сипатталады, тоқсандық нәтижелері талданады және GOOG акцияларының техникалық талдауы ұсынылады. Бұл 2026 күнтізбелік жылына арналған Alphabet акциялары болжамының негізін құрайды.

Alphabet Inc. туралы

Alphabet Inc. 2015 жылдың 2 қазанында 1998 жылы Ларри Пейдж бен Сергей Брин негізін қалаған Google компаниясын қайта құрылымдау нәтижесінде құрылды. Google бастапқыда іздеу жүйесі болған, бірақ біртіндеп жарнама, бұлттық сервистер, мобильді платформалар және басқа да салаларды қамтитын диверсификацияланған технологиялық компанияға айналды.

2015 жылға қарай Google-дың ауқымы мен диверсификациясы басқаруды барған сайын күрделендірді. Нәтижесінде холдингтік құрылым – Alphabet Inc. құрылды, ал Google оның бөлімшелерінің біріне айналып, негізгі бизнеске (Search, YouTube және Android) шоғырланды. Сол уақытта Waymo мен Verily сияқты инновациялық жобалар Alphabet басқаруындағы жеке компанияларға бөлініп шықты.

Қайта құрылымдаудан кейін Alphabet биржада листингтелген ашық компания ретінде Google-ды алмастырды, бірақ бұрынғы тикерлерін (GOOGL және GOOG) сақтап қалды. Ларри Пейдж Alphabet-тің CEO-сы, Сергей Брин Президенті болды, ал Пичай Сундарраджан Google-дың CEO-сы болып тағайындалды.

Alphabet биржада екі тикермен сауда жасайды – GOOGL және GOOG:

• GOOGL (А классы) – дауыс беретін акциялар. Бұл акциялардың иелері акционерлер жиналыстарында дауыс беру құқығына ие (1 акция = 1 дауыс).
• GOOG (C классы) – дауыс беру құқығы жоқ акциялар. Бұл акциялар сол деңгейдегі экономикалық құқықтар (дивидендтер, капитал өсімі) береді, бірақ компанияны басқаруға қатысу құқығын бермейді.

Alphabet Inc.-тің негізгі түсім көздері

Google және басқа да еншілес компаниялардың бас холдингі болып табылатын Alphabet Inc. бірнеше бизнес-сегменттерден түсім алады. Негізгі түсім көздері төменде келтірілген:

• Google services: ең ірі табыс көзі, негізінен жарнама есебінен қалыптасады. Оған мыналар кіреді:
• Google Search and others: Google Search, Gmail, Google Maps және Google-ға тиесілі басқа сервистердегі жарнамалардан түсетін табыс.
• YouTube ads: YouTube платформасындағы баннерлік жарнамалар, өткізіп жіберуге болатын және болмайтын видео жарнамалар, сондай-ақ overlay жарнамалардан түсетін табыс.
• Subscriptions, platforms, and devices: YouTube Premium, YouTube TV, Google One, NFL Sunday Ticket сияқты жазылым сервистерінен келетін түсім. Сондай-ақ бұл санатқа Google Play Store арқылы қосымшалар сатудан, ойынішілік сатып алулардан және Pixel смартфондары, Nest пен Chromecast құрылғылары сияқты аппараттық өнімдерді сатудан түскен табыс кіреді.
• Google Cloud: инфрақұрылым, платформа шешімдері, Google Workspace және Gemini for Cloud сияқты қолданбаларды қоса алғанда, бұлттық есептеу сервистерінен түсетін табыс. Google Cloud корпоративті клиенттерге қызмет көрсетеді және жылдам өсіп келеді, дегенмен әлі де AWS және Microsoft Azure сияқты бәсекелестерден артта қалып отыр.
• Other Bets: Alphabet-тің Waymo (автономды жүргізу), Verily (денсаулық сақтау) және GFiber (интернет сервистері) сияқты ауқымды жобаларын қамтиды, түсімнің басым бөлігі соңғы екеуінен келеді. Бұл сегмент жалпы түсім құрылымында салыстырмалы түрде аз үлеске ие болғанымен, ұзақ мерзімді инновацияларға бағытталған және көбіне шығынмен жұмыс істейді.
• Alphabet operations: валюта тәуекелдерін хеджирлеуден түскен шағын табыстар мен басқа да корпоративтік қызметтерден тұрады. Бұл негізгі сегмент емес, бірақ негізгі сегменттерге жатпайтын өзге табыстарды қамтиды.

Жарнама Alphabet түсімінің негізгі көзі болып қала береді, әсіресе Google services, оның ішінде Search және YouTube алдыңғы қатарда. Google Cloud түсімнің өсіп келе жатқан бағыты, бұл Alphabet-тің компаниялар үшін шешімдер әзірлеуге бейілділігін көрсетеді, ал басқа жобалар шектеулі, бірақ өсіп келе жатқан әсері бар спекулятивті инвестициялар болып табылады.

Alphabet Inc.-тің қаржылық жағдайы

Alphabet Inc. мықты қаржылық жағдайға ие, бұл тұрақтылық пен стратегиялық қарқындылықты көрсетеді. Компания әсіресе Google Search және YouTube арқылы жарнама бизнесінің есебінен тұрақты түсім өсімін қамтамасыз етуді жалғастыруда.

Alphabet 2024 жылды 350 млрд АҚШ долларына тең түсіммен жапты, бұл жылдық есепте 14% өсімге сәйкес келеді. Таза пайда 28%-ға өсіп, 100 млрд АҚШ долларын құрады.

Search, YouTube және басқа платформаларды қамтитын Google Services 2024 жылы 84,1 млрд АҚШ долларын түсім әкелді, бұл 2023 жылмен салыстырғанда 10%-ға көп. Google Cloud сегменті де кеңейіп, 12 млрд АҚШ долларына жетті, бұл өткен жылмен салыстырғанда 10% өсім.

Alphabet 2025 жылы шамамен 75 млрд АҚШ долларын инвестициялауды жоспарлап отыр, бұл 2024 жылғы 52 млрд АҚШ долларымен салыстырғанда айтарлықтай жоғары. Негізгі мақсат – AI инфрақұрылымы мен мүмкіндіктерін кеңейту. CEO Сундар Пичаи жасанды интеллект компания өнімдерінің барлығында орталық рөл атқаратынын атап өтті.

Alphabet Inc. Q1 2025 қаржылық нәтижелері

24 сәуірде Alphabet Inc. 2025 жылдың 1-тоқсаны (31 наурызда аяқталған) бойынша қаржылық есебін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырмалы түрде келтірілген:

• Түсім: 90,2 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Таза пайда: 34,5 млрд АҚШ доллары (+46%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда (EPS): 2,81 АҚШ доллары (+49%)
• Шығындар мен расходтар: 59,6 млрд АҚШ доллары (+8%)
• Операциялық пайда: 30,6 млрд АҚШ доллары (+20%)
• Операциялық маржа: 34% (+200 базистік пункт)

Сегменттер бойынша түсім:

• Google Services: 77,3 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Google advertising: 66,9 млрд АҚШ доллары (+8%)
• Google Search & other: 50,7 млрд АҚШ доллары (+10%)
• YouTube ads: 8,9 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Google Network: 7,3 млрд АҚШ доллары (–2%)
• Google subscriptions, platforms, and devices: 10,4 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Google Cloud: 12,3 млрд АҚШ доллары (+28%)
• Other Bets: 0,4 млрд АҚШ доллары (–10%)

Alphabet-тің 2025 жылғы Q1 есебі тұрақты өсімді көрсетті және компания акцияларының инвесторлар үшін тартымдылығын арттырды. Түсім жылдық есепте 12%-ға өсті, бұл Search бөлімшесінің, YouTube пен Google Cloud-тың мықты көрсеткіштерімен қамтамасыз етілді, ал таза пайда 46%-ға артты.

Search сегменті түсімнің басты көзі болып қала береді, AI Overviews қызметін іске қосу ай сайынғы 1,5 млрд пайдаланушыға жетіп, монетизацияны әлсіретпей, пайдаланушы белсенділігін арттырды. YouTube стриминг сегментінде көшбасшы орнын сақтап қалуда, YouTube пен Google One бойынша жазылушылар саны 270 млн-ға жетті, бұл жоғары маржалы тұрақты түсім ағынын қамтамасыз етеді. Google Cloud түсімін 28%-ға өсіріп, 17,8% маржаға қол жеткізді, бұл компанияның AI инфрақұрылымына стратегиялық фокусын күшейтеді. Wiz компаниясын 32 млрд АҚШ долларына сатып алу жөніндегі жоспарланған мәміле 2026 жылы аяқталады деп күтілуде, ол Alphabet-тің бұлттық қауіпсіздік бағытындағы позициясын нығайтып, нарықтағы бәсекеге қабілеттілігін арттырады.

Alphabet 70 млрд АҚШ долларына акцияларды кері сатып алу бағдарламасын және тоқсандық дивидендтерді 5%-ға арттыруды жариялады, енді бір акцияға төленетін дивиденд 0,21 АҚШ долларын құрайды; бұл компанияның болашағына деген сенімділігін көрсетеді.

Компания менеджменті 2025 жылғы Q2 бойынша нақты guidance ұсынбады, алайда аналитиктердің консенсус-болжамы түсім 93,6 млрд АҚШ долларын, ал бір акцияға шаққандағы пайда 2,14 АҚШ долларын құрайды деп күтті, бұл тұрақты өсімнің жалғасатынын білдіреді.

Chief Financial Officer Анат Ашкенаци әсіресе Азия-Тынық мұхиты аймағындағы жарнама бизнесіне әсер ететін тарифтік тәуекелдерге назар аударды, бірақ 2025 жылғы Q1-дегі (17,2 млрд АҚШ доллары) капиталдық шығындардың жылдық жоспарға сәйкес келетінін растады. Компанияның Search саласындағы инновацияларға, Cloud бизнесін кеңейтуге және Waymo арқылы (қазір 500 шаршы мильден астам аумақты қамтиды) автономды көлікті дамытуға үздіксіз фокусы бірнеше өсу драйверлерін қалыптастыруда.

Alphabet-тің тоқсандағы мықты нәтижелері өте бәсекелі ортада да бейімделу және өсу қабілетін айқын көрсетеді. AI саласындағы көшбасшылығы, Cloud бөлімшесіндегі өсім және акцияларды кері сатып алу бағдарламалары мен дивиденд төлемдерінің жалғасуы компания акцияларын болашаққа бағытталған технологияларға мән беретін инвесторлар үшін тартымды етеді.

Alphabet Inc. Q2 2025 қаржылық нәтижелері

23 шілдеде Alphabet Inc. 2025 жылдың 2-тоқсаны (30 маусымда аяқталған) бойынша қаржылық есебін жариялады. 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей:

• Түсім: 96,43 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Таза пайда: 28,20 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда (EPS): 2,31 АҚШ доллары (+22%)
• Шығындар мен расходтар: 65,16 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Операциялық пайда: 31,27 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Операциялық маржа: 32,4% (+40 базистік пункт)

Сегменттер бойынша түсім:

• Google Services: 82,5 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Google advertising: 71,34 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Google Search & other: 54,19 млрд АҚШ доллары (+11%)
• YouTube ads: 9,79 млрд АҚШ доллары (+13%)
• Google Network: 7,35 млрд АҚШ доллары (–1%)
• Google subscriptions, platforms, and devices: 11,20 млрд АҚШ доллары (+20%)
• Google Cloud: 13,62 млрд АҚШ доллары (+32%)
• Other Bets: 0,37 млрд АҚШ доллары (+2%)

Alphabet Inc. (GOOGL) 2025 жылғы Q2 бойынша мықты нәтижелер көрсетіп, нарық күтулерінен жоғары болды. Өсім AI-ға қатысты бастамалардың жылдам кеңеюі және бұлттық шешімдерге жоғары сұраныс есебінен қамтамасыз етілді. Алайда есеп инвесторлардың көңіл-күйіне және акциялардың қысқа мерзімді перспективасына қысым жасаған бірнеше қиындықтарды да көрсетті.

Alphabet түсімі шамамен 96,4 млрд АҚШ долларына жетіп, жылдық есепте 14%-ға өсті. Бір акцияға шаққандағы пайда 2,31 АҚШ долларын құрап, өткен жылғы көрсеткіштен (+22%) және аналитиктердің 2,14 АҚШ доллары көлеміндегі консенсус-болжамынан жоғары болды. Бұл компанияның операциялық тиімділігінің жоғары екенін көрсетеді.

AI технологиялары мен оған қатысты өнімдер өсімнің негізгі драйверлері болды:

• Google Search бизнесі жарнама түсімін 11%-дан астам өсіммен қамтамасыз етті.
• YouTube жарнамалық түсімі шамамен 13%-ға артты.
• Google Cloud түсімі 32%-ға өсті – бұл ерекше жоғары көрсеткіш.

Қосымша өсім катализаторлары ретінде AI Overviews, AI Mode және Gemini chatbot сияқты AI-қызметтер аталды, олар Google экожүйесіне белсенді түрде интеграциялануда. Компания деректеріне сәйкес, сол кезеңде AI Overviews айына 2 млрд-тан астам пайдаланушы қолданса, AI Mode АҚШ пен Үндістанда 100 млн пайдаланушыға жетті, ал Gemini 450 млн белсенді пайдаланушыға ие болды.

Алдағы кезеңге guidance жария ете отырып, Alphabet 2025 жылға арналған капиталдық шығындар жоспарын 75 млрд АҚШ долларынан 85 млрд АҚШ долларына дейін арттыратынын хабарлады. Қаржы деректер орталықтарын кеңейтуге, бұлттық инфрақұрылымды дамытуға және AI платформаларын масштабтауға бағытталды – бұл Alphabet-тің AI көшбасшылығын көздеген стратегиясының маңыздылығын айқын көрсетеді.

Күшті нәтижелерге қарамастан, есепте бірнеше әлсіз тұстар да байқалды:

• Капиталдық шығындардың күрт өсуі инвестициялардың қайтарымдылығына қатысты алаңдаушылық туғызды
• Other Bets сегментіндегі операциялық шығындар 1,25 млрд АҚШ долларына жетіп, өткен жылмен салыстырғанда ұлғайды.
• Waymo сияқты салалардағы инвестициялардың өміршеңдігіне қатысты сұрақтар пайда болды.
• АҚШ-тағы антитрестік сот процестеріне байланысты реттеушілік тәуекелдер күшейді.

Есеп жарияланғаннан кейін Alphabet акциялары сауда сессиясын 3,4% өсіммен ашты, бірақ жабылу кезінде дерлік барлық өсімді жоғалтты. Капиталдық шығындардың ұлғаюы және негізгі емес жобалардағы шығындардың жалғасуы инвесторларды қазіргі өсім қарқыны мен капитал тиімділігінің тұрақтылығына күмәндандырды. Реттеуші тәуекелдердің сақталуы да көңіл-күйді нашарлатып, бастапқы оптимизмді жойды.

Есеп күніне қарай Alphabet-тің нарықтық капитализациясы шамамен 2,13 трлн АҚШ долларын құрады. P/E мультипликаторы шамамен 20 деңгейінде, жылдық EPS – 9,39 АҚШ доллары. Бұл көрсеткіштер акциялардың айтарлықтай асыра бағаланбағанын, бірақ қатты арзанда деп те айта алмайтынымызды білдіреді.

Alphabet бизнес-моделінің тұрақтылығын көрсетуді жалғастырып, AI және Cloud сегменттеріндегі үлесін кеңейтіп келеді. Алайда капиталдық шығындардың өсуі және құқықтық тәуекелдер компания акцияларына инвестициялауда неғұрлым сақ көзқарасты талап етеді.

Alphabet Inc. Q3 2025 қаржылық нәтижелері

29 қазанда Alphabet 2025 жылдың 3-тоқсаны (30 қыркүйекте аяқталған) бойынша есепті жариялады. 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей:

• Түсім: 102,35 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Таза пайда: 34,98 млрд АҚШ доллары (+33%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда: 2,87 АҚШ доллары (+35%)
• Шығындар мен расходтар: 71,12 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Операциялық пайда: 34,69 млрд АҚШ доллары (+22%)
• Операциялық маржа: 31% (–100 б.п.)

Сегменттер бойынша түсім:

• Google Services: 87,05 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Google advertising: 71,18 млрд АҚШ доллары (+13%)
• Google Search & other: 56,57 млрд АҚШ доллары (+15%)
• YouTube ads: 10,26 млрд АҚШ доллары (+15%)
• Google Network: 7,35 млрд АҚШ доллары (–3%)
• Google subscriptions, platforms, and devices: 12,87 млрд АҚШ доллары (+21%)
• Google Cloud: 15,16 млрд АҚШ доллары (+34%)
• Other Bets: 0,34 млрд АҚШ доллары (–11%)

Alphabet-тің 2025 жылғы Q3 есебі ерекше мықты болып, аналитиктердің күткенінен әлдеқайда жоғары нәтиже көрсетті. Түсім 102,3 млрд АҚШ долларына жетті (+16% ж/ж) – компания тарихында алғаш рет тоқсандық түсім 100 млрд АҚШ долларынан асты; бұл көрсеткіш нарық болжамдарымен шамалас деңгейден жоғары болды.

Өсім барлық бизнес бағыттарында байқалды. Негізгі Google Services бөлімшесі 87.1 млрд АҚШ доллары (+14%) түсірді, оның ішінде Search – 56.6 млрд АҚШ доллары (+15%), YouTube Ads – 10.3 млрд АҚШ доллары (+15%), ал subscriptions, platforms, and devices – 12.9 млрд АҚШ доллары (+21%). Cloud сегменті 34%-ға өсіп, 15.2 млрд АҚШ долларына жетті, ал 155 млрд АҚШ доллары көлеміндегі backlog AI инфрақұрылымына тұрақты сұранысты растайды.

Earnings call барысында менеджмент proprietary TPU және Axion чиптерінен бастап модельдер мен өнімдерге дейінгі толық стекті AI стратегиясының табысын атап өтті. Компания Search, YouTube және Cloud бойынша AI-ға негізделген шешімдерге күшті сұранысты ерекше көрсетті және тоқсанды барлық негізгі бағытта екі таңбалы өсім тіркелген аса табысты кезең ретінде сипаттады.

Alphabet алдағы кезеңдер үшін кіріс немесе пайда бойынша егжей-тегжейлі guidance бермесе де, жылдық CapEx болжамын 91–93 млрд АҚШ долларына дейін көтерді (бұрын 85 млрд АҚШ доллары болған). Сонымен бірге 2026 жылы дата-орталықтарға, энергияға және AI инфрақұрылымына инвестициялар жалғасуына байланысты CapEx одан әрі өсетінін ескертті. Бұл Alphabet алдағы жылдары бұлттық және AI қызметтеріне тұрақты сұранысты күтетінін білдіреді.

Alphabet Inc. 2025 жылғы Q4 кіріс нәтижелері

4 ақпанда Alphabet 31 желтоқсанда аяқталған кезең үшін 2025 жылғы Q4 нәтижелерін жариялады. 2024 жылғы сол кезеңмен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төменде берілген:

• Revenue: 113.83 млрд АҚШ доллары (+18%)
• Net income: 34.46 млрд АҚШ доллары (+30%)
• Earnings per share: 2.82 АҚШ доллары (+31%)
• Costs and expenses : 77.89 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Operating income : 35.93 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Operating margin : 31.6% (–50 basis points)

Сегменттер бойынша кіріс:

• Google Services : 95.86 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Google advertising : 82.28 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Google Search & other: 63.07 млрд АҚШ доллары (+17%)
• YouTube ads: 11.38 млрд АҚШ доллары (+9%)
• Google Network: 7.83 млрд АҚШ доллары (–2%)
• Google subscriptions, platforms, and devices : 13.58 млрд АҚШ доллары (+17%)
• Google Cloud: 17.66 млрд АҚШ доллары (+48%)
• Other Bets: 0.37 млрд АҚШ доллары (–8%)

Alphabet-тің 2025 жылғы Q4 есебі өсім сапасы мен рентабельділік тұрғысынан күшті болды. Тоқсандық кіріс 113.83 млрд АҚШ долларына жетіп (+18% жылдық мәнде), шамамен 111.40 млрд АҚШ доллары деңгейіндегі консенсус-бағалаудан асып түсті, ал таза пайда 34.46 млрд АҚШ долларына дейін өсті (+30% жылдық мәнде). EPS деңгейінде де компания қарқынды көрсетті: сұйылтылған бір акцияға пайда 2.82 АҚШ долларын құрады (+31% жылдық мәнде).

Google Search & other кірісі 63.07 млрд АҚШ долларына дейін өсті (+17% жылдық мәнде), ал жалпы Google advertising сегменті 82.28 млрд АҚШ долларына көтерілді. YouTube ads 9%-ға өсіп, 11.38 млрд АҚШ долларына жетті — қалыпты, бірақ тұрақты өсім, ал Google Network сәл төмендеді (7.83 млрд АҚШ доллары, –2% жылдық мәнде). Негізгі өсім драйвері Google Cloud болды: кірісі 48%-ға өсіп, операциялық маржаны 30.1%-ға дейін көтерді.

Alphabet 2026 жылы CapEx көлемі 175–185 миллиард USD аралығында болады деп күтетінін мәлімдеді (бұл 2025 жылмен салыстырғанда екі есеге жуық жоғары), және дәл осы болжам жалпы алғанда оң есеп нәтижелерінің әсерін көлеңкеде қалдырды. Бизнес тұрғысынан мұндай шығындар есептеу қуаттарына деген жоғары сұранысты көрсетеді. Алайда нарық үшін бұл еркін ақша ағынына, амортизацияға және инвестицияланған капиталдың кірістілігіне (ROIC) қатысты сұрақтар туғызды: осындай деңгейдегі капиталдық шығындар жағдайында тіпті өте жоғары маржалар да жоғары амортизация және энергия мен жабдыққа кететін шығындардың артуы салдарынан уақытша әлсіреуі мүмкін.

Сонымен қатар қаржылық тұрақтылық жайлы болып көрінді. 2025 жылдың соңында компанияның қолма-қол қаражаты мен нарықтық бағалы қағаздары шамамен 126.84 миллиард USD болды, бұл Alphabet-ке инвестициялық циклін өтімділікке қысымсыз қаржыландыруға мүмкіндік береді. Алайда қарыз айтарлықтай өсті (ұзақ мерзімді қарыз 46.55 миллиард USD болды), ал 2025 жылдың қарашасында компания қамтамасыз етілмеген облигациялар шығару арқылы шамамен 24.80 миллиард USD тартты. Бұл қадам басшылықтың AI жарысындағы капитал сыйымдылығының артуына жауап ретінде капитал құрылымын оңтайландырып жатқанын көрсетті.

Alphabet Inc. 2026 жылдың 1-тоқсанының қаржылық нәтижелері

29 сәуірде Alphabet 31 наурызда аяқталған 2026 жылдың 1-тоқсаны бойынша нәтижелерін жариялады. Төменде 2025 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер берілген (https://abc.xyz/investor/):

• Кіріс: 109.90 миллиард USD (+22%)
• Таза пайда: 62.58 миллиард USD (+81%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда: 5.11 USD (+82%)
• Шығындар мен шығыстар: 70.20 миллиард USD (+18%)
• Операциялық пайда: 39.70 миллиард USD (+30%)
• Операциялық маржа: 36.1% (+200 базистік тармақ)

Сегменттер бойынша кіріс:

• Google Services жалпы: 89.64 миллиард USD (+16%)
• Google advertising: 77.25 миллиард USD (+15%)
• Google Search & Other: 60.40 миллиард USD (+19%)
• YouTube Ads: 9.88 миллиард USD (+11%)
• Google Network: 6.97 миллиард USD (–4%)
• Google Subscriptions, Platforms and Devices: 12.38 миллиард USD (+19%)
• Google Cloud: 20.03 миллиард USD (+63%)
• Other Bets: 411 миллион USD (–9%)

Alphabet-тің 2026 жылдың 1-тоқсаны бойынша есебі ерекше күшті болды, әсіресе 2025 жылдың 4-тоқсанының өзінде жақсы нәтижелер көрсетілгенін ескерсек. 2026 жылдың 1-тоқсанында маусымдық факторларға байланысты кіріс тоқсандық мәнде төмендегенімен, жылдық өсім 22%-ға дейін жеделдеді. Бұл маңызды жеделдеу болды: 2025 жылдың күшті аяқталуынан кейін Alphabet қарқынын жоғалтқан жоқ. Керісінше, Search, жазылымдар және Cloud бағыттарындағы өсім тұрақты болып қалды.

Есептің негізгі ерекшелігі Google Cloud болды. 2025 жылдың 4-тоқсанында бұлттық кіріс 48%-ға өсті және операциялық маржа 30.1%-ға жетті. Ал 2026 жылдың 1-тоқсанында Cloud өсімі одан әрі жеделдеп, кіріс 63%-ға артты, ал операциялық пайда 203%-ға секірді. Жарнама бизнесі де күткеннен жақсы нәтиже көрсетті, бұл AI сервистері дәстүрлі іздеу жүйесіне қысым жасай бастайды деген алаңдаушылықтарға қарамастан орын алды. Google Search & Other кірісі 19%-ға өсті, бұл 2025 жылдың 4-тоқсанындағы 17%-дан жоғары және өсімнің қайта жеделдегенін көрсетеді. Әлсіз сегмент болып Google Network қалды, оның кірісі 4%-ға төмендеді. Дегенмен бұл бөлімше Alphabet-тің инвестициялық тарихында бұрынғыдай маңызды рөл атқармайды.

Алғашқы қарағанда табыстылық өте күшті көрінеді: таза пайда 62.58 миллиард USD-ге дейін өсті, ал EPS 5.11 USD болды. Алайда маңызды түзету қажет. Өсімнің елеулі бөлігі инвестицияларды қайта бағалаудан болған іске асырылмаған табыстардың әсерінен қалыптасты. Alphabet бұл фактор таза пайдаға 28.7 миллиард USD және EPS-ке 2.35 USD қосқанын мәлімдеді. Сондықтан операциялық нәтижелер жарияланған EPS-тен маңыздырақ: операциялық пайда 30%-ға өсті, ал операциялық маржа 36.1%-ға дейін кеңейді. Бұл көрсеткіштер негізгі бизнестің шынымен күшейгенін дәлелдейді, тіпті есептелген таза пайданың бір бөлігі инвестицияларды қайта бағалау арқылы арттырылған болса да.

Негізгі тәуекел бұрынғыдай сақталып отыр және 2025 жылдың 4-тоқсанынан кейінгі кезеңмен салыстырғанда күшейе түсті. Алдыңғы тоқсанда Alphabet 2026 жылға арналған CapEx көлемін 175–185 миллиард USD деңгейінде болжаған болатын. 1-тоқсаннан кейін бұл болжам 180–190 миллиард USD дейін көтерілді. Тек 1-тоқсанда капиталдық шығындар 35.67 миллиард USD болды, ал еркін ақша ағыны 10.12 миллиард USD-ге дейін төмендеді, бұл 2025 жылдың 4-тоқсанындағы 24.55 миллиард USD көрсеткішімен салыстырғанда әлдеқайда төмен.

Бизнес тұрғысынан жоғары шығындар AI инфрақұрылымына деген күшті сұранысты ескергенде қисынды көрінеді. Алайда нарық тұрғысынан қарағанда, деректер орталықтарына, серверлерге, чиптерге және энергетикалық қуаттарға инвестициялар қаншалықты көп болса, еркін ақша ағынына қысым да соншалықты күшейеді.

Жалпы алғанда, 2026 жылдың 1-тоқсаны Alphabet-тің инвестициялық тартымдылығын растады. 2025 жылдың 4-тоқсанынан кейінгі негізгі сұрақ компанияның AI-ға байланысты шығындардың күрт өсуі жағдайында Search пен Cloud сегменттеріндегі жеделдеуді сақтай ала ма деген мәселе еді. Қазіргі уақытта жауап оң болып көрінеді: Search жеделдеді, Cloud күшті өсім көрсетті, ал операциялық маржа жақсарды. Алдағы уақытта назар кірістің өсуінен гөрі капиталдық шығындардың пайда мен еркін ақша ағынына қаншалықты тиімді айналатынына ауысуы тиіс. Дәл осы конверсия динамикасы алдағы тоқсандарда Alphabet үшін басты сынаққа айналуы мүмкін.

Alphabet Inc. негізгі бағалау коэффициенттерін талдау

Төменде 2026 қаржы жылының 1-тоқсаны нәтижелеріне негізделген және акция бағасы 372 USD болған кезде есептелген Alphabet үшін негізгі бағалау мультипликаторлары берілген.

Alphabet Inc. үшін бағалау мультипликаторларының талдауы – қорытынды

Негізгі көрсеткіштердің көпшілігі бойынша Alphabet қазіргі уақытта жоғары бағалаумен саудалануда. Бұл әсіресе P/S, EV/Sales, P/FCF, EV/EBITDA және EV/EBIT негізінде анық көрінеді. Бір қарағанда, 28.33 деңгейіндегі P/E анағұрлым орташа болып көрінуі мүмкін; алайда маңызды нюансты атап өту қажет. 2026 жылдың 1-тоқсанында Alphabet 37.7 миллиард USD көлемінде басқа кіріс тіркеді, оның негізгі бөлігі 36.9 миллиард USD көлеміндегі іске асырылмаған инвестициялық табыстардан қалыптасты. Бұл үлес соңғы он екі айдағы таза пайданы айтарлықтай арттырып, P/E коэффициентін таза операциялық негізде көрінетін деңгейден төмен етіп көрсетті.

Alphabet-тің күшті жақтары айқын болып қала береді: берік баланс, таза ақша позициясы, пайыздық шығындарды айтарлықтай жабу мүмкіндігі және негізгі бизнес сегменттеріндегі тұрақты өсім. Сонымен қатар, компания тоқсанда капиталдық шығындарды 35.7 миллиард USD дейін күрт арттырды, бұл еркін ақша ағынына қысым жасап жатыр және FCF негізіндегі мультипликаторларды ауырлау етіп көрсетеді.

Жалпы алғанда, Alphabet жоғары бағалаумен саудаланатын жоғары сапалы актив болып табылады. Компания іздеу, cloud және AI салаларындағы күшті позициялары, сондай-ақ берік балансы арқасында ұзақ мерзімді инвесторлар үшін тартымды болып қала беруі мүмкін. Алайда қазіргі акция бағасында нарық жоғары күтулерді бағасына енгізіп қойған. Нәтижесінде, бағалау мультипликаторлары тұрғысынан қауіпсіздік маржасы шектеулі болып көрінеді.

Alphabet Inc. акцияларына сарапшылар болжамдары

• Barchart: 54 аналитиктің 44-і Alphabet акцияларын Strong Buy, 4-еуі Moderate Buy және 6-ы Hold деп бағалады. Жоғарғы мақсатты баға 515 USD, ал төменгі шегі 360 USD.
• MarketBeat: 38 аналитиктің 34-і Buy рейтингін берді, ал 4-еуі Hold ұсынды. Жоғарғы мақсатты баға 470 USD, ал төменгі шегі 270 USD.
• TipRanks: 10 аналитиктің 10-ы Buy рейтингін берді. Жоғарғы мақсатты баға 470 USD, ал төменгі шегі 390 USD.
• Stock Analysis: 64 аналитиктің 43-і Alphabet акцияларын Strong Buy, 14-і Buy және 7-еуі Hold деп бағалады. Жоғарғы мақсатты баға 470 USD, ал төменгі шегі 348 USD.

Alphabet Inc. акциялар бағасына 2026 жылға болжам

Күндік графикте Alphabet акциялары 200 кезеңдік жылжымалы орташа мәннен жоғары саудалануда, бұл ұзақ мерзімді өсу тренді басым болып қала беретінін көрсетеді. Stochastic Oscillator артық сатылу аймағына өтті, бұл түзету фазасының ықтимал аяқталуын және басым тренд аясында жоғары қозғалыстың қайта жалғасуы мүмкін екенін білдіреді. Alphabet Inc. акцияларының ағымдағы баға динамикасына сүйене отырып, 2026 жылға арналған ықтимал сценарийлер төмендегідей:

Alphabet акциялары бойынша негізгі болжам 405 USD деңгейіндегі қарсылықтан жоғары бұзылумен әрі қарай өсуді болжайды. Негізгі өсу мақсаты Fibonacci деңгейлері арқылы анықталған 488 USD болып табылады.

Alphabet акциялары бойынша балама болжам баға 350 USD қолдауынан төмен бұзылған жағдайда қарастырылуы тиіс. Бұл сценарийде баға 271 USD деңгейіне дейін төмендеуі мүмкін.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.