Инвесторлар AI нарығын қайта бағалауда – Alphabet жаңа инвестициялық бенчмарк ретінде қалыптасуда

Alphabet тарихи маңызы бар тоқсанды жариялады: түсім 100 млрд АҚШ долларынан асты, ал Meta компаниясымен серіктестік AI секторындағы бәсекені одан әрі күшейтті. GOOG акциялары өсуін жалғастыруда.

Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) 2025 жылдың 3-тоқсаны бойынша аналитиктердің күтулерінен айтарлықтай жоғары өте мықты нәтижелер жариялады.

Түсім 102,3 млрд АҚШ долларын құрады (+16% ж/ж) – компания тарихында алғаш рет тоқсандық түсім 100 млрд АҚШ долларынан асты. Еуропалық комиссия айыппұлын қоспағандағы non-GAAP негізінде операциялық пайда 34,7 млрд АҚШ долларын құрады, ал маржа бір жыл бұрынғы 32,3%-дан 33,9%-ға дейін өсті, бұл тиімділіктің жақсарғанын және шығындарды тиімді бақылауды көрсетеді.

Менеджмент пайда немесе түсім бойынша нақты guidance берген жоқ, бірақ инвестицияларды ұлғайтатынын жариялады: 2025 жылы капиталдық шығындар 91–93 млрд АҚШ долларына дейін артады, әрі 2026 жылы бұдан да өсуі күтіледі. Компания деректер орталықтары желісін, меншікті TPU және Axion чиптерін, сондай-ақ жасанды интеллектке негізделген сервистерді кеңейтуді жалғастыруда.

Alphabet үшін өсімнің тағы бір маңызды драйвері – Meta компаниясымен серіктестігі. Қазір көпмиллиардтық келісім талқылануда, оған сәйкес 2026 жылдан бастап Meta TPUs негізіндегі Google Cloud есептеу қуатын жалға алады, ал 2027 жылдан бастап Google жобалаған TPU кластерлерін өз деректер орталықтарына тікелей орнатуды бастайды. Бұл Meta-ға NVIDIA GPU-ларына тәуелділікті азайтуға және AI оқыту мен inference инфрақұрылымын әртараптандыруға мүмкіндік береді, ал Alphabet-тің бұлтты AI сервистері мен аппараттық шешімдер саласындағы позициясын күшейтеді.

Бұл мақалада Alphabet Inc. компаниясы қарастырылады: түсім құрылымы сипатталып, 2024 күнтізбелік жыл нәтижелері, сондай-ақ 2025 жылғы 1 және 2-тоқсандардың қорытындылары талданады. Сонымен қатар GOOG акцияларына техникалық талдау беріліп, 2025 жылға Alphabet акциялары болжамының негізі қаланады.

Alphabet Inc. туралы

Alphabet Inc. 2015 жылдың 2 қазанында 1998 жылы Ларри Пейдж бен Сергей Брин негізін қалаған Google компаниясын қайта құрылымдау нәтижесінде құрылды. Google бастапқыда іздеу жүйесі болған, бірақ біртіндеп жарнама, бұлттық сервистер, мобильді платформалар және басқа да салаларды қамтитын диверсификацияланған технологиялық компанияға айналды.

2015 жылға қарай Google-дың ауқымы мен диверсификациясы басқаруды барған сайын күрделендірді. Нәтижесінде холдингтік құрылым – Alphabet Inc. құрылды, ал Google оның бөлімшелерінің біріне айналып, негізгі бизнеске (Search, YouTube және Android) шоғырланды. Сол уақытта Waymo мен Verily сияқты инновациялық жобалар Alphabet басқаруындағы жеке компанияларға бөлініп шықты.

Қайта құрылымдаудан кейін Alphabet биржада листингтелген ашық компания ретінде Google-ды алмастырды, бірақ бұрынғы тикерлерін (GOOGL және GOOG) сақтап қалды. Ларри Пейдж Alphabet-тің CEO-сы, Сергей Брин Президенті болды, ал Пичай Сундарраджан Google-дың CEO-сы болып тағайындалды.

Alphabet биржада екі тикермен сауда жасайды – GOOGL және GOOG:

• GOOGL (А классы) – дауыс беретін акциялар. Бұл акциялардың иелері акционерлер жиналыстарында дауыс беру құқығына ие (1 акция = 1 дауыс).
• GOOG (C классы) – дауыс беру құқығы жоқ акциялар. Бұл акциялар сол деңгейдегі экономикалық құқықтар (дивидендтер, капитал өсімі) береді, бірақ компанияны басқаруға қатысу құқығын бермейді.

Alphabet Inc.-тің негізгі түсім көздері

Google және басқа да еншілес компаниялардың бас холдингі болып табылатын Alphabet Inc. бірнеше бизнес-сегменттерден түсім алады. Негізгі түсім көздері төменде келтірілген:

• Google services: ең ірі табыс көзі, негізінен жарнама есебінен қалыптасады. Оған мыналар кіреді:

##. Google Search and others: Google Search, Gmail, Google Maps және Google-ға тиесілі басқа сервистердегі жарнамалардан түсетін табыс.

##. YouTube ads: YouTube платформасындағы баннерлік жарнамалар, өткізіп жіберуге болатын және болмайтын видео жарнамалар, сондай-ақ overlay жарнамалардан түсетін табыс.

##. Subscriptions, platforms, and devices: YouTube Premium, YouTube TV, Google One, NFL Sunday Ticket сияқты жазылым сервистерінен келетін түсім. Сондай-ақ бұл санатқа Google Play Store арқылы қосымшалар сатудан, ойынішілік сатып алулардан және Pixel смартфондары, Nest пен Chromecast құрылғылары сияқты аппараттық өнімдерді сатудан түскен табыс кіреді.

• Google Cloud: инфрақұрылым, платформа шешімдері, Google Workspace және Gemini for Cloud сияқты қолданбаларды қоса алғанда, бұлттық есептеу сервистерінен түсетін табыс. Google Cloud корпоративті клиенттерге қызмет көрсетеді және жылдам өсіп келеді, дегенмен әлі де AWS және Microsoft Azure сияқты бәсекелестерден артта қалып отыр.
• Other Bets: Alphabet-тің Waymo (автономды жүргізу), Verily (денсаулық сақтау) және GFiber (интернет сервистері) сияқты ауқымды жобаларын қамтиды, түсімнің басым бөлігі соңғы екеуінен келеді. Бұл сегмент жалпы түсім құрылымында салыстырмалы түрде аз үлеске ие болғанымен, ұзақ мерзімді инновацияларға бағытталған және көбіне шығынмен жұмыс істейді.
• Alphabet operations: валюта тәуекелдерін хеджирлеуден түскен шағын табыстар мен басқа да корпоративтік қызметтерден тұрады. Бұл негізгі сегмент емес, бірақ негізгі сегменттерге жатпайтын өзге табыстарды қамтиды.

Жарнама Alphabet түсімінің негізгі көзі болып қала береді, әсіресе Google services, оның ішінде Search және YouTube алдыңғы қатарда. Google Cloud түсімнің өсіп келе жатқан бағыты, бұл Alphabet-тің компаниялар үшін шешімдер әзірлеуге бейілділігін көрсетеді, ал басқа жобалар шектеулі, бірақ өсіп келе жатқан әсері бар спекулятивті инвестициялар болып табылады.

Alphabet Inc.-тің қаржылық жағдайы

Alphabet Inc. мықты қаржылық жағдайға ие, бұл тұрақтылық пен стратегиялық қарқындылықты көрсетеді. Компания әсіресе Google Search және YouTube арқылы жарнама бизнесінің есебінен тұрақты түсім өсімін қамтамасыз етуді жалғастыруда.

Alphabet 2024 жылды 350 млрд АҚШ долларына тең түсіммен жапты, бұл жылдық есепте 14% өсімге сәйкес келеді. Таза пайда 28%-ға өсіп, 100 млрд АҚШ долларын құрады.

Search, YouTube және басқа платформаларды қамтитын Google Services 2024 жылы 84,1 млрд АҚШ долларын түсім әкелді, бұл 2023 жылмен салыстырғанда 10%-ға көп. Google Cloud сегменті де кеңейіп, 12 млрд АҚШ долларына жетті, бұл өткен жылмен салыстырғанда 10% өсім.

Alphabet 2025 жылы шамамен 75 млрд АҚШ долларын инвестициялауды жоспарлап отыр, бұл 2024 жылғы 52 млрд АҚШ долларымен салыстырғанда айтарлықтай жоғары. Негізгі мақсат – AI инфрақұрылымы мен мүмкіндіктерін кеңейту. CEO Сундар Пичаи жасанды интеллект компания өнімдерінің барлығында орталық рөл атқаратынын атап өтті.

Alphabet Inc. Q1 2025 қаржылық нәтижелері

24 сәуірде Alphabet Inc. 2025 жылдың 1-тоқсаны (31 наурызда аяқталған) бойынша қаржылық есебін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырмалы түрде келтірілген:

• Түсім: 90,2 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Таза пайда: 34,5 млрд АҚШ доллары (+46%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда (EPS): 2,81 АҚШ доллары (+49%)
• Шығындар мен расходтар: 59,6 млрд АҚШ доллары (+8%)
• Операциялық пайда: 30,6 млрд АҚШ доллары (+20%)
• Операциялық маржа: 34% (+200 базистік пункт)

Сегменттер бойынша түсім:

• Google Services: 77,3 млрд АҚШ доллары (+10%)
• Google advertising: 66,9 млрд АҚШ доллары (+8%)

##. Google Search & other: 50,7 млрд АҚШ доллары (+10%)

##. YouTube ads: 8,9 млрд АҚШ доллары (+10%)

##. Google Network: 7,3 млрд АҚШ доллары (–2%)

##. Google subscriptions, platforms, and devices: 10,4 млрд АҚШ доллары (+19%)

• Google Cloud: 12,3 млрд АҚШ доллары (+28%)
• Other Bets: 0,4 млрд АҚШ доллары (–10%)

Alphabet-тің 2025 жылғы Q1 есебі тұрақты өсімді көрсетті және компания акцияларының инвесторлар үшін тартымдылығын арттырды. Түсім жылдық есепте 12%-ға өсті, бұл Search бөлімшесінің, YouTube пен Google Cloud-тың мықты көрсеткіштерімен қамтамасыз етілді, ал таза пайда 46%-ға артты.

Search сегменті түсімнің басты көзі болып қала береді, AI Overviews қызметін іске қосу ай сайынғы 1,5 млрд пайдаланушыға жетіп, монетизацияны әлсіретпей, пайдаланушы белсенділігін арттырды. YouTube стриминг сегментінде көшбасшы орнын сақтап қалуда, YouTube пен Google One бойынша жазылушылар саны 270 млн-ға жетті, бұл жоғары маржалы тұрақты түсім ағынын қамтамасыз етеді. Google Cloud түсімін 28%-ға өсіріп, 17,8% маржаға қол жеткізді, бұл компанияның AI инфрақұрылымына стратегиялық фокусын күшейтеді. Wiz компаниясын 32 млрд АҚШ долларына сатып алу жөніндегі жоспарланған мәміле 2026 жылы аяқталады деп күтілуде, ол Alphabet-тің бұлттық қауіпсіздік бағытындағы позициясын нығайтып, нарықтағы бәсекеге қабілеттілігін арттырады.

Alphabet 70 млрд АҚШ долларына акцияларды кері сатып алу бағдарламасын және тоқсандық дивидендтерді 5%-ға арттыруды жариялады, енді бір акцияға төленетін дивиденд 0,21 АҚШ долларын құрайды; бұл компанияның болашағына деген сенімділігін көрсетеді.

Компания менеджменті 2025 жылғы Q2 бойынша нақты guidance ұсынбады, алайда аналитиктердің консенсус-болжамы түсім 93,6 млрд АҚШ долларын, ал бір акцияға шаққандағы пайда 2,14 АҚШ долларын құрайды деп күтті, бұл тұрақты өсімнің жалғасатынын білдіреді.

Chief Financial Officer Анат Ашкенаци әсіресе Азия-Тынық мұхиты аймағындағы жарнама бизнесіне әсер ететін тарифтік тәуекелдерге назар аударды, бірақ 2025 жылғы Q1-дегі (17,2 млрд АҚШ доллары) капиталдық шығындардың жылдық жоспарға сәйкес келетінін растады. Компанияның Search саласындағы инновацияларға, Cloud бизнесін кеңейтуге және Waymo арқылы (қазір 500 шаршы мильден астам аумақты қамтиды) автономды көлікті дамытуға үздіксіз фокусы бірнеше өсу драйверлерін қалыптастыруда.

Alphabet-тің тоқсандағы мықты нәтижелері өте бәсекелі ортада да бейімделу және өсу қабілетін айқын көрсетеді. AI саласындағы көшбасшылығы, Cloud бөлімшесіндегі өсім және акцияларды кері сатып алу бағдарламалары мен дивиденд төлемдерінің жалғасуы компания акцияларын болашаққа бағытталған технологияларға мән беретін инвесторлар үшін тартымды етеді.

Alphabet Inc. Q2 2025 қаржылық нәтижелері

23 шілдеде Alphabet Inc. 2025 жылдың 2-тоқсаны (30 маусымда аяқталған) бойынша қаржылық есебін жариялады. 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей:

• Түсім: 96,43 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Таза пайда: 28,20 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда (EPS): 2,31 АҚШ доллары (+22%)
• Шығындар мен расходтар: 65,16 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Операциялық пайда: 31,27 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Операциялық маржа: 32,4% (+40 базистік пункт)

Сегменттер бойынша түсім:

• Google Services: 82,5 млрд АҚШ доллары (+12%)
• Google advertising: 71,34 млрд АҚШ доллары (+10%)

##. Google Search & other: 54,19 млрд АҚШ доллары (+11%)

##. YouTube ads: 9,79 млрд АҚШ доллары (+13%)

##. Google Network: 7,35 млрд АҚШ доллары (–1%)

##. Google subscriptions, platforms, and devices: 11,20 млрд АҚШ доллары (+20%)

• Google Cloud: 13,62 млрд АҚШ доллары (+32%)
• Other Bets: 0,37 млрд АҚШ доллары (+2%)

Alphabet Inc. (GOOGL) 2025 жылғы Q2 бойынша мықты нәтижелер көрсетіп, нарық күтулерінен жоғары болды. Өсім AI-ға қатысты бастамалардың жылдам кеңеюі және бұлттық шешімдерге жоғары сұраныс есебінен қамтамасыз етілді. Алайда есеп инвесторлардың көңіл-күйіне және акциялардың қысқа мерзімді перспективасына қысым жасаған бірнеше қиындықтарды да көрсетті.

Alphabet түсімі шамамен 96,4 млрд АҚШ долларына жетіп, жылдық есепте 14%-ға өсті. Бір акцияға шаққандағы пайда 2,31 АҚШ долларын құрап, өткен жылғы көрсеткіштен (+22%) және аналитиктердің 2,14 АҚШ доллары көлеміндегі консенсус-болжамынан жоғары болды. Бұл компанияның операциялық тиімділігінің жоғары екенін көрсетеді.

AI технологиялары мен оған қатысты өнімдер өсімнің негізгі драйверлері болды:

• Google Search бизнесі жарнама түсімін 11%-дан астам өсіммен қамтамасыз етті.
• YouTube жарнамалық түсімі шамамен 13%-ға артты.
• Google Cloud түсімі 32%-ға өсті – бұл ерекше жоғары көрсеткіш.

Қосымша өсім катализаторлары ретінде AI Overviews, AI Mode және Gemini chatbot сияқты AI-қызметтер аталды, олар Google экожүйесіне белсенді түрде интеграциялануда. Компания деректеріне сәйкес, сол кезеңде AI Overviews айына 2 млрд-тан астам пайдаланушы қолданса, AI Mode АҚШ пен Үндістанда 100 млн пайдаланушыға жетті, ал Gemini 450 млн белсенді пайдаланушыға ие болды.

Алдағы кезеңге guidance жария ете отырып, Alphabet 2025 жылға арналған капиталдық шығындар жоспарын 75 млрд АҚШ долларынан 85 млрд АҚШ долларына дейін арттыратынын хабарлады. Қаржы деректер орталықтарын кеңейтуге, бұлттық инфрақұрылымды дамытуға және AI платформаларын масштабтауға бағытталды – бұл Alphabet-тің AI көшбасшылығын көздеген стратегиясының маңыздылығын айқын көрсетеді.

Күшті нәтижелерге қарамастан, есепте бірнеше әлсіз тұстар да байқалды:

• Капиталдық шығындардың күрт өсуі инвестициялардың қайтарымдылығына қатысты алаңдаушылық туғызды
• Other Bets сегментіндегі операциялық шығындар 1,25 млрд АҚШ долларына жетіп, өткен жылмен салыстырғанда ұлғайды.
• Waymo сияқты салалардағы инвестициялардың өміршеңдігіне қатысты сұрақтар пайда болды.
• АҚШ-тағы антитрестік сот процестеріне байланысты реттеушілік тәуекелдер күшейді.

Есеп жарияланғаннан кейін Alphabet акциялары сауда сессиясын 3,4% өсіммен ашты, бірақ жабылу кезінде дерлік барлық өсімді жоғалтты. Капиталдық шығындардың ұлғаюы және негізгі емес жобалардағы шығындардың жалғасуы инвесторларды қазіргі өсім қарқыны мен капитал тиімділігінің тұрақтылығына күмәндандырды. Реттеуші тәуекелдердің сақталуы да көңіл-күйді нашарлатып, бастапқы оптимизмді жойды.

Есеп күніне қарай Alphabet-тің нарықтық капитализациясы шамамен 2,13 трлн АҚШ долларын құрады. P/E мультипликаторы шамамен 20 деңгейінде, жылдық EPS – 9,39 АҚШ доллары. Бұл көрсеткіштер акциялардың айтарлықтай асыра бағаланбағанын, бірақ қатты арзанда деп те айта алмайтынымызды білдіреді.

Alphabet бизнес-моделінің тұрақтылығын көрсетуді жалғастырып, AI және Cloud сегменттеріндегі үлесін кеңейтіп келеді. Алайда капиталдық шығындардың өсуі және құқықтық тәуекелдер компания акцияларына инвестициялауда неғұрлым сақ көзқарасты талап етеді.

Alphabet Inc. Q3 2025 қаржылық нәтижелері

29 қазанда Alphabet 2025 жылдың 3-тоқсаны (30 қыркүйекте аяқталған) бойынша есепті жариялады. 2024 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғандағы негізгі көрсеткіштер төмендегідей:

• Түсім: 102,35 млрд АҚШ доллары (+16%)
• Таза пайда: 34,98 млрд АҚШ доллары (+33%)
• Бір акцияға шаққандағы пайда: 2,87 АҚШ доллары (+35%)
• Шығындар мен расходтар: 71,12 млрд АҚШ доллары (+19%)
• Операциялық пайда: 34,69 млрд АҚШ доллары (+22%)
• Операциялық маржа: 31% (–100 б.п.)

Сегменттер бойынша түсім:

• Google Services: 87,05 млрд АҚШ доллары (+14%)
• Google advertising: 71,18 млрд АҚШ доллары (+13%)

##. Google Search & other: 56,57 млрд АҚШ доллары (+15%)

##. YouTube ads: 10,26 млрд АҚШ доллары (+15%)

##. Google Network: 7,35 млрд АҚШ доллары (–3%)

##. Google subscriptions, platforms, and devices: 12,87 млрд АҚШ доллары (+21%)

• Google Cloud: 15,16 млрд АҚШ доллары (+34%)
• Other Bets: 0,34 млрд АҚШ доллары (–11%)

Alphabet-тің 2025 жылғы Q3 есебі ерекше мықты болып, аналитиктердің күткенінен әлдеқайда жоғары нәтиже көрсетті. Түсім 102,3 млрд АҚШ долларына жетті (+16% ж/ж) – компания тарихында алғаш рет тоқсандық түсім 100 млрд АҚШ долларынан асты; бұл көрсеткіш нарық болжамдарымен шамалас деңгейден жоғары болды.

Еуропалық комиссияның бір реттік айыппұлын есепке алмағанда, операциялық пайда шамамен 34,7 млрд АҚШ долларын (+22% ж/ж) құрады, ал операциялық маржа бір жыл бұрынғы 32,3%-дан 33,9%-ға дейін өсті. Түзетілген бір акцияға шаққандағы пайда (non-GAAP EPS) шамамен 3,10 АҚШ доллары деңгейінде бағаланды, бұл консенсус-болжамдағы 2,26 АҚШ долларынан едәуір жоғары. Яғни компания түсім және пайда бойынша да күтулерден асып түсті.

Өсім бизнес бағыттарының барлығында байқалды. Негізгі Google Services дивизиясы 87,1 млрд АҚШ долларын (+14%) түсім әкелді, оның ішінде Search – 56,6 млрд АҚШ доллары (+15%), YouTube Ads – 10,3 млрд АҚШ доллары (+15%), ал subscriptions, platforms, and devices – 12,9 млрд АҚШ доллары (+21%). Cloud сегменті 34%-ға өсіп, 15,2 млрд АҚШ долларын құрады, ал backlog 155 млрд АҚШ долларына жетті, бұл AI инфрақұрылымына тұрақты сұранысты көрсетеді.

Есеп бойынша конференция қоңырауы кезінде менеджмент толыққанды AI стратегиясының – меншікті TPU және Axion чиптерінен бастап модельдер мен өнімдерге дейінгі – табыстылығын атап өтті. Компания Search, YouTube және Cloud салаларында AI-ға негізделген шешімдерге жоғары сұранысты байқап, тоқсанды барлық негізгі бағыттарда екі таңбалы өсіммен өте сәтті кезең ретінде сипаттады.

Alphabet алдағы кезеңдер бойынша түсім мен пайдаға нақты guidance бермегенімен, жылдық капиталдық шығындар болжамын 85 млрд АҚШ долларынан 91–93 млрд АҚШ долларына дейін көтерді. Компания деректер орталықтарына, энергия инфрақұрылымына және AI инфрақұрылымына инвестициялар есебінен 2026 жылы CapEx одан әрі өсетінін ескертті. Бұл Alphabet-тің алдағы жылдары бұлттық және AI сервистеріне тұрақты сұраныс күтетінін көрсетеді.

Alphabet Inc. негізгі бағалау коэффициенттерін талдау

Төменде Alphabet-тің 2026 қаржы жылының 3-тоқсаны нәтижелері негізінде, акция бағасы 328 АҚШ доллары болғандағы негізгі бағалау мультипликаторлары келтірілген.

Alphabet Inc.-тің бағалау мультипликаторларын талдау – қорытынды

Alphabet-тің қаржылық жағдайы өте жақсы: соңғы он екі айда компания 385,5 млрд АҚШ долларын түсім және 124 млрд АҚШ долларын таза пайда тапты, нетто маржа 32% деңгейінде. Жылдық еркін ақша ағыны 74 млрд АҚШ долларын құрайды, ал баланста шамамен 100 млрд АҚШ доллары қолма-қол ақша және 22 млрд АҚШ доллары қарыз көрсетілген – шамамен 77 млрд АҚШ долларына тең таза қолма-қол ақша позициясы. Пайыздық шығындар пайданы оңай жабады, бұл Alphabet-тің жоғары қаржылық төзімділігін растайды.

Алайда акция бағасы 328 АҚШ доллары деңгейінде болғанда, Alphabet көптеген бағалау мультипликаторлары (P/S, EV/Sales, EV/EBIT, EV/EBITDA, P/FCF және FCF yield) бойынша қымбат көрінеді. Инвесторлар Alphabet-тің AI циклідегі орталық рөлі – жарнама, бұлттық шешімдер және AI сервистерін монетизациялау, сондай-ақ меншікті чиптері мен инфрақұрылымын кеңейту – үшін премиум төлеп отыр. Мұндай бағалау тек AI-ға қатысты бизнес бағыттарынан түсетін түсім мен пайда бірнеше жыл бойы жоғары қарқынмен өсіп, жоғары маржаны сақтаған жағдайда ғана ақталуы мүмкін.

Alphabet Inc. акцияларына сарапшылар болжамдары

• Barchart: 55 аналитиктің 44-і Alphabet акцияларына Strong Buy рейтингін берді, 4-і Moderate Buy, ал 7-уі Hold деп бағалады. Ең жоғары баға мақсаты – 350 АҚШ доллары, ең төмені – 220 АҚШ доллары.
• MarketBeat: 40 аналитиктің 35-і акцияға Buy, 3-і Hold, ал 2-уі Sell рейтингін берді. Ең жоғары баға мақсаты – 350 АҚШ доллары, ең төмені – 210 АҚШ доллары.
• TipRanks: 15 аналитиктің 14-і акцияны Buy, 1-уі Hold деп бағалады. Ең жоғары баға мақсаты – 350 АҚШ доллары, ең төмені – 255 АҚШ доллары.
• Stock Analysis: 43 аналитиктің 16-сы акцияны Strong Buy, 19-ы Buy, ал 8-і Hold деп бағалады. Ең жоғары баға мақсаты – 355 АҚШ доллары, ең төмені – 190 АҚШ доллары.

Alphabet Inc. акциялар бағасына 2025 жылға болжам

Апталық графикте Alphabet акциялары өсіп келе жатқан арнасының жоғарғы шекарасын бұзып өтіп, 300 АҚШ доллары деңгейінен жоғары бірікті. Мұндай жағдайларда баға әдетте бұзылған арнаның биіктігіне тең шамада өсуін жалғастырады, бұл GOOG акцияларының әрі қарай өсім әлеуетін білдіреді. Дегенмен соңғы үш аптада акция бағасы айтарлықтай түзетусіз тез өсті, сондықтан келесі өрлеу толқыны басталғанға дейін қысқа мерзімді кері шегіну ықтималдығы сақталады. Alphabet Inc. акцияларының қазіргі динамикасына сүйене отырып, 2025 жылға арналған ықтимал сценарийлер төмендегідей:

Базалық сценарий бойынша Alphabet акциялары алдымен 300 АҚШ доллары деңгейіндегі қолдауды ретест жасап, содан кейін серпіліп, 380 АҚШ доллары деңгейіндегі қарсылыққа дейін өсуі мүмкін.

Альтернативті сценарий 300 АҚШ доллары деңгейіндегі қолдау бұзылған жағдайда қарастырылуы тиіс. Бұл сценарийде түзету күшейіп, GOOG акциялары 255 АҚШ долларына дейін төмендеуі мүмкін.

Alphabet Inc. AI чиптері нарығында NVIDIA-ның үстемдігіне сын-қатер төндіруде

NVIDIA ресми монополияға ие болмаса да, AI деректер орталықтарына арналған аппараттық қамтамасыз ету нарығында іс жүзінде доминант болып отыр. Alphabet қазір бұл артықшылықты бұзу үшін өз экожүйесін құруға ұмтылуда.

Alphabet бірнеше жылдан бері Tensor Processing Units (TPUs) чиптерін әзірлеп келеді, оларды өзінің негізгі сервистерінде – Search, YouTube, Maps және Gemini моделінде – қолданады. Соңғы буын – TPU v5p – 8 960 чипке дейінгі кластерлерге біріктіріле алады және алдыңғы нұсқалармен салыстырғанда өнімділік пен энергия тиімділігін едәуір арттырады. Бұл оны NVIDIA GPU-ларына тікелей бәсекелес етеді, бірақ Google Cloud және Vertex AI экожүйелерімен толық интеграцияланған күйде.

Бұрын TPUs негізінен Google ішінде қолданылған немесе клиенттерге бұлт арқылы жалға берілген. Алайда компания қазір оларды сыртқы нарыққа шығарып, осы уақытқа дейін негізінен NVIDIA басымдыққа ие болған кеңістікке кіріп жатыр.

Alphabet стратегиясының негізгі бөлігі – аппараттық қамтамасыз етуден бастап бағдарламалық жасақтамаға дейінгі толық технологиялық стек құру. 2024 жылы Google Arm архитектурасына негізделген, бәсекелестерінен өнімділік және энергия тиімділігі бойынша озық деп сипатталған Axion атты сервер процессорын таныстырды. TPUs, желілік шешімдер және AI Hypercomputer, Vertex AI, TPU Command Center сияқты басқару жүйелерімен бірге бұл ірі клиенттерге NVIDIA өнімдеріне тәуелді болмай-ақ толыққанды AI кластерлерін құруға мүмкіндік береді.

Google өз технологияларының мүмкіндіктерін нақты жобаларда белсенді түрде көрсетіп жүр – жаңа Gemini 3 моделі толықтай TPUs базасында үйретілген және жұмыс істейді. Бірқатар шолуларға сәйкес, оның өнімділігі мен сапасы ChatGPT-тің соңғы нұсқаларымен салыстыруға болады немесе кейде олардан асып түседі, бұл ірі корпоративтік клиенттер үшін салмақты аргумент болып табылады.

Жуырдағы бірнеше оқиға NVIDIA позициясын тікелей әлсіретті. 2025 жылдың 27 тамызында Meta Google Cloud-пен ірі ауқымды AI жобаларын қолдау үшін шамамен 10 млрд АҚШ долларына бағаланған алты жылдық бұлттық келісімшартқа қол қойды, онда TPU чиптері мен Vertex AI платформасы орталық рөл атқарады. Бұл пилоттық жоба емес, ауқымды коммерциялық келісім, оған сәйкес жаһандық клиент басқа жеткізушілер ұсынатын NVIDIA GPU-ларының орнына енді Google инфрақұрылымын қолданатын болады.

2025 жылдың 21 қазанында TrendForce Axion сервер процессорлары TSMC-нің озық 3 нанометрлік техпроцесінде шығарылып жатқанын растады. Бұл Alphabet-тің эксперименттік чиптер емес, деректер орталықтары үшін масштабталатын, жоғары өнімді шешім әзірлеп жатқанын және оның NVIDIA өнімдерімен тікелей бәсекелесе алатынын білдіреді.

2025 жылғы қарашада Meta Google-дан көпмиллиардтық келісім аясында TPU сатып алу бойынша келіссөздер бастағаны туралы хабарланды. Компания 2026 жылдан бастап Google Cloud арқылы TPUs жалға алып, 2027 жылдан бастап оларды өз деректер орталықтарына орнатуды жоспарлап отыр. Бұл ықтимал мәмілелердің жалпы көлемі бірнеше млрд АҚШ долларымен бағаланады және Google Cloud-тың ішкі бағалауларына сәйкес, NVIDIA-ның жыл сайынғы AI чиптерінен түсетін түсімінің 10%-ға дейінгі бөлігін өзіне бұрып әкетуі мүмкін.

Саладағы есептер AI-ға қатысты инвестициялар құрылымы біртіндеп қайта бағалануда екенін атап өтеді. Alphabet чип жобалау, бұлттық инфрақұрылым және Gemini моделін ауқымдауды дамытуда алға жылжыған сайын, инвесторлардың көзқарасы өзгеруде: NVIDIA AI бумының жалғыз айқын бенефициары емес болып көріне бастады. Alphabet барған сайын AI инфрақұрылымы мен экожүйесінің өсуіне неғұрлым теңгерімді және диверсификацияланған мүмкіндік ретінде қабылдануда, ал NVIDIA акциялары ұзақ мерзімді раллиден кейін түзету кезеңінен өтуде.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.