Alibaba Cloud өсімін жеделдетіп, BABA акциялары үшін жаңа өсу драйверін қалыптастыруда

Alibaba Cloud түсімінің өсімін 45%-ға дейін жеделдетті және жасанды интеллектке миллиардтаған доллар инвестициялауды жалғастыруда. Пайданың төмендеуіне және теріс еркін ақша ағынына қарамастан, Cloud бизнесінің күшті динамикасы мен сарапшылардың оң бағалары BABA акцияларының 178 USD деңгейіне дейін өсу әлеуетін сақтап отыр.

Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) компаниясының 2026 жылғы маусым тоқсанының нәтижелері аралас болды. Түсім сарапшылар күтулеріне жалпы алғанда сәйкес келгенімен, AI-ға, бұлттық инфрақұрылымға және жаңа бизнес бағыттарын дамытуға жоғары шығындар салдарынан түзетілген пайда болжамнан төмен болды. Сонымен қатар Cloud бизнесі тағы да негізгі оң фактор болып, AI шешімдеріне жоғары сұраныс арқасында қарқынды өсуді жалғастырды.

Alibaba түсім немесе пайда бойынша сандық болжам бермеді. Алайда басшылық есептеу қуатына сұраныс ұсыныстан әлі де асып отырғандықтан, AI + Cloud бизнесінің одан әрі жеделдеуін күтеді. Компания AI өнімдерін монетизациялауды арттыруды және Cloud бизнесінің рентабельділігін біртіндеп жақсартуды күтеді. Сонымен қатар Alibaba quick commerce бизнесінің экономикасын жүйелі түрде жақсартып, бұл сегменттің рентабельділікке қысымын азайтуды және халықаралық e-commerce операцияларында тиімділікке көбірек көңіл бөлуді көздейді. Алайда AI мен бұлттық инфрақұрылымға капиталдық шығындар жоғары деңгейде қалады, сондықтан алдағы тоқсандарда еркін ақша ағыны мен пайда қысымда қалуы мүмкін.

Бұл мақала Alibaba Group Holding Limited компаниясын қарастырады, компанияның негізгі түсім көздерін түсіндіреді, Alibaba Group (BABA) бойынша фундаменталды талдау ұсынады, BABA акцияларына техникалық талдау жасайды және 2026 жылдың екінші жартысына Alibaba Group акциялары бойынша болжам береді.

Alibaba Group Holding Limited туралы

Alibaba Group Holding Limited — Қытайдағы ең ірі технологиялық компания. 1999 жылы Ханчжоуда Джек Ма (Ma Yun ретінде де белгілі) және оның командасы негізін қалаған, компания электрондық сауда, бұлттық есептеулер, қаржы технологиялары, логистика, сондай-ақ медиа және ойын-сауық салаларында жұмыс істейді. Оның платформалары (AliExpress, Taobao және Tmall) бүкіл әлем бойынша миллиондаған сатып алушылар мен сатушыларды байланыстырады. Alibaba сондай-ақ Жасанды интеллект (AI) пен инновациялық технологияларды белсенді дамытып, жаһандық цифрлық экономикада маңызды рөл атқарады.

Alibaba-ның алғашқы жария орналастыруы (IPO) 25.0 млрд USD тартумен 2014 жылғы 19 қыркүйекте Нью-Йорк қор биржасында BABA тикерімен өтті. Сол кезде бұл тарихтағы ең ірі IPO болды.

Alibaba Group Holding Limited-тің негізгі қаржылық ағындары

Alibaba Group түсімі бірнеше негізгі сегменттер бойынша қалыптасады:

• Alibaba China E-commerce Group: компанияның Қытайдағы негізгі ішкі электрондық коммерция бизнесі. Түсім Taobao және Tmall платформаларынан, Taobao Instant Commerce және Ele.me арқылы quick commerce қызметтерінен, Fliggy платформасынан, Қытайдағы көтерме операциялардан, сондай-ақ клиенттерді басқарудан түсетін түсімнен, тікелей сатудан, логистикадан және қосылған құн қызметтерінен түседі. Бұл сегмент топтың негізгі түсім көзі болып қала береді.
• Alibaba International Digital Commerce Group: халықаралық цифрлық коммерция. Түсім халықаралық бөлшек және көтерме операциялардан, соның ішінде AliExpress пен басқа да шетелдік арналардан, сондай-ақ трансшекаралық қосылған құн қызметтерінен түседі.
• Cloud Intelligence Group: Alibaba Cloud есептеу және AI өнімдері. Түсім public cloud қызметтерінен, деректерді сақтау және өңдеуден, есептеу қуатынан, корпоративтік бұлтты қызметтерден және AI-ға қатысты шешімдерден қалыптасады.
• All others: бұл санатқа Freshippo, Cainiao, Alibaba Health, Hujing Digital Media and Entertainment Group, Amap, Qwen Consumer Business Group, Lingxi Games, DingTalk және басқа бизнес түрлері кіреді. Бұл сегменттегі түсімнің басым бөлігі тікелей сату мен логистикалық қызметтерден түседі.

Alibaba Group Holding Limited компаниясының 2024 жылғы қыркүйек тоқсанының қаржылық нәтижелеріп

2024 жылғы 15 қарашада Alibaba Group Holding Limited 30 қыркүйекте аяқталған 2024 жылғы қыркүйек тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 33.70 billion USD (+5%)
• Таза пайда: 6.20 billion USD (+63%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 2.59 USD (+69%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Taobao and Tmall Group: 14.10 billion USD (+1%)
• Cloud Intelligence Group: 4.22 billion USD (+7%)
• International Digital Commerce Group: 4.51 billion USD (+29%)
• Cainiao Smart Logistics Network: 3.51 billion USD (+8%)
• Local Services Group: 2.52 billion USD (+14%)
• Digital Media and Entertainment Group: 0.81 billion USD (–1%)
• All Others: 7.43 billion USD (+9%)

Alibaba тоқсанды негізгі бизнес сегменттерінің өсуімен аяқтады. E-commerce операциялары тапсырыс көлемінің артуы және Customer Management Revenue өсімі арқасында оң серпінді сақтады. Сонымен қатар Alibaba Cloud AI-ға қатысты өнімдерге жоғары сұраныстан қосымша серпін алды. Алайда бұлттық инфрақұрылымға және сатушыларды қолдауға инвестициялардың артуы түзетілген пайдаға қысым жасады.

Алдағы кезеңге басшылық Alibaba Cloud пен AI өнімдерін одан әрі кеңейту, Taobao және Tmall тиімділігін арттыру және стратегиялық серіктестіктер арқылы төлем және логистикалық қызметтерді жақсарту есебінен өсімді сақтауды күтеді. Компания осы негізгі бағыттарға инвестиция салуды жалғастырып, олар e-commerce және бұлттық технологиялардағы позициясын нығайтады деп күтеді.

Alibaba сондай-ақ 4.10 млрд USD көлемінде өз акцияларын кері сатып алу арқылы акционерлерге құн қайтарды.

Alibaba Group Holding Limited – 2024 жылғы желтоқсан тоқсандық есеп

2025 жылғы 20 ақпанда Alibaba Group Holding Limited 31 желтоқсанда аяқталған 2024 жылғы желтоқсан тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 38.38 billion USD (+8%)
• Таза пайда: 6.36 billion USD (+333%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 2.93 USD (+13%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Taobao and Tmall Group: 18.64 billion USD (+5%)
• Cloud Intelligence Group: 4.34 billion USD (+13%)
• International Digital Commerce Group: 5.17 billion USD (+32%)
• Cainiao Smart Logistics Network: 3.86 billion USD (–1%)
• Local Services Group: 2.32 billion USD (+12%)
• Digital Media and Entertainment Group: 0.75 billion USD (+8%)
• All Others: 7.27 billion USD (+13%)

Alibaba нәтижелері сарапшылар күтулерінен жоғары болып, компания түсім мен түзетілген пайда болжамдарын асыра орындады. Басшылық сонымен қатар клиентке бағытталған стратегияны іске асырудағы және AI технологияларын дамытудағы ілгерілеуді атап өтті. Alibaba бұлттық инфрақұрылым мен AI-ға белсенді инвестиция салуды жалғастырып, бұл бағыттарды ұзақ мерзімді өсудің негізгі драйверлері ретінде қарастырады.

Alibaba келесі тоқсанға нақты қаржылық болжам бермеді. Алайда сарапшылар бизнестің өсуін жалғастырады деп күтті. Ұзақ мерзімді перспективада компания алдағы үш жыл ішінде бұлттық есептеулер мен AI инфрақұрылымына шамамен 53.00 млрд USD инвестициялауды жоспарлап отыр. Бұл инвестициялар Alibaba-ның жаһандық бұлттық қызметтер нарығындағы позициясын нығайтады деп күтіледі. Алайда жоспарланған шығындардың ауқымы компания пайдасына ықтимал қысымға қатысты инвесторлардың алаңдаушылығын туғызды.

Alibaba Group Holding Limited – 2025 жылғы наурыз тоқсандық есеп

2025 жылғы 15 мамырда Alibaba Group Holding Limited 31 наурызда аяқталған 2025 жылғы наурыз тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 32.58 billion USD (+7%)
• Таза пайда: 1.65 billion USD (+1203%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 0.71 USD (+296%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Taobao and Tmall Group: 13.96 billion USD (+9%)
• Cloud Intelligence Group: 4.15 billion USD (+18%)
• International Digital Commerce Group: 4.62 billion USD (+22%)
• Cainiao Smart Logistics Network: 2.97 billion USD (–12%)
• Local Services Group: 2.22 billion USD (+10%)
• Digital Media and Entertainment Group: 0.77 billion USD (+12%)
• All Others: 7.44 billion USD (+5%)

Alibaba-ның тоқсандық нәтижелері Taobao және Tmall бизнесі, халықаралық e-commerce және Cloud бизнесінің қолдауымен түсімнің тұрақты өскенін көрсетті. AI-ға қатысты өнімдерге сұраныс әсіресе жоғары болды. Алайда таза пайда сарапшылар күтулерінен төмен болды, бұл Қытайдағы әлсіз тұтынушылық шығындармен және жоғары бәсекемен қатар инвесторлардың теріс реакциясын туғызды.

Басшылық 2025 жылдың екінші жартысында түсім өсімі қайтадан екі таңбалы қарқынға оралады деп күтті. Негізгі өсу драйверлері Cloud бизнесінің одан әрі кеңеюі, AI өнімдеріне сұраныстың артуы және компанияның ұзақ мерзімді өсуін қолдауға арналған цифрлық инфрақұрылымға инвестициялар болады деп күтілді.

Alibaba Group Holding Limited 2025 жылғы маусым тоқсаны бойынша есеп

2025 жылғы 29 тамызда Alibaba Group Holding Limited 30 маусымда аяқталған 2025 жылғы маусым тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 34.57 billion USD (+2%)
• Таза пайда: 5.92 billion USD (+76%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 2.51 USD (+82%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Alibaba China E-commerce Group: 19.55 billion USD (+10%)
• Alibaba International Digital Commerce Group: 4.85 billion USD (+19%)
• Cloud Intelligence Group: 4.66 billion USD (+26%)
• All Others: 8.18 billion USD (–28%)

Alibaba-ның 2025 жылғы маусым тоқсанының нәтижелері аралас болды. Түсім сарапшылар күтулерінен төмен түсті, ал түзетілген пайда инвестициялардың артуы аясында төмендеді. Соған қарамастан компанияның негізгі бизнес сегменттері өсуді жалғастырды. Cloud бизнесі AI шешімдеріне сұраныстың арқасында ең жоғары өсімді көрсетті, ал ішкі және халықаралық e-commerce кеңеюін жалғастырды. Бұлттық инфрақұрылымға ауқымды инвестициялар мен компанияның quick commerce бизнесін кеңейту рентабельділікке қысым жасады.

Басшылық нақты қаржылық болжам бермеді, бірақ екі стратегиялық басымдыққа — тұтынушылық бизнес пен AI + Cloud-қа назарын растады. Alibaba бұлттық және AI инфрақұрылымына инвестиция салуды жалғастырғандықтан, алдағы тоқсандарда капиталдық шығындар жоғары деңгейде қалады деп күтілуде, содан кейін компания бұл инвестицияларды біртіндеп монетизациялауды күтеді. Alibaba сонымен қатар Cloud бизнесінің жедел өсуін, e-commerce пайдаланушылары мен тапсырыстар санының жалғасқан өсуін және халықаралық нарықтағы позициясының нығаюын күтеді.

Alibaba Group Holding Limited компаниясының 2025 жылғы қыркүйек тоқсанының нәтижелері

2025 жылғы 29 қарашада Alibaba Group Holding Limited 30 қыркүйекте аяқталған 2025 жылғы қыркүйек тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 34.81 billion USD (+5%)
• Таза пайда: 1.45 billion USD (–72%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 0.61 USD (–71%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Alibaba China E-commerce Group: 18.62 billion USD (+16%)
• Alibaba International Digital Commerce Group: 4.89 billion USD (+10%)
• Cloud Intelligence Group: 5.59 billion USD (+34%)
• All Others: 8.85 billion USD (–25%)

Alibaba-ның 2025 жылғы қыркүйек тоқсанының нәтижелері аралас болды. Түсім сарапшылар күтулерінен жоғары болды, ал акцияға шаққандағы пайда болжамнан төмен түсті. Негізгі өсу драйверлері Cloud бизнесі, халықаралық e-commerce және quick commerce қызметтері болды. Сонымен қатар маркетингке, субсидияларға, quick commerce-ке, бұлттық инфрақұрылымға және AI-ға ауқымды шығындар түзетілген пайданың күрт төмендеуіне және еркін ақша ағынының теріс мәнге өтуіне әкелді.

Басшылық quick commerce-ке жұмсалатын шығындар шыңына жетті деп күтті, ал алдағы тоқсандарда субсидиялар мен маркетинг шығындары төмендей бастайды, осы кезде тапсырыстар экономикасы жақсаруды жалғастырады. Alibaba бұлттық технологиялар мен AI-ға ауқымды инвестиция салуды жалғастырып, осы бағыттардағы өсімді жеделдетуді және e-commerce саласындағы позициясын нығайтуды көздейді, тіпті бұл қысқа мерзімде рентабельділікке қысым жасауды жалғастырса да.

Alibaba Group Holding Limited 2025 жылғы желтоқсандағы қаржылық нәтижелері

2026 жылғы 19 наурызда Alibaba Group Holding Limited 31 желтоқсанда аяқталған 2025 жылғы желтоқсан тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 40.73 billion USD (+2%)
• Таза пайда: 2.24 billion USD (–66%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 0.85 USD (–67%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Alibaba China E-commerce Group: 22.79 billion USD (+6%)
• Alibaba International Digital Commerce Group: 5.61 billion USD (+4%)
• Cloud Intelligence Group: 6.19 billion USD (+36%)
• All Others: 9.63 billion USD (–25%)

Alibaba-ның 2025 жылғы желтоқсан тоқсанының нәтижелері түсім де, пайда да бойынша сарапшылар күтулерінен төмен болды. Cloud бизнесі AI шешімдеріне жоғары сұраныстың қолдауымен негізгі өсу драйвері болып қалды. Quick commerce-ке, пайдаланушы тәжірибесін жақсартуға және технологиялық инфрақұрылымға ауқымды инвестициялар маржа мен ақша ағынына елеулі қысым жасады. Басшылық quick commerce бизнесіндегі тапсырыстар экономикасының жақсарғанын, соның ішінде орташа тапсырыс құнының жоғарылауын, клиенттерді ұстап қалудың күшеюін және логистика тиімділігінің жақсарғанын атап өтті.

Alibaba келесі тоқсанға сандық болжам бермей, оның орнына сапалық бағдар ұсынды. Басшылық Cloud бизнесі мен AI-ға қатысты операциялардың одан әрі өсуін, сондай-ақ quick commerce бизнесінің тиімділігінің біртіндеп жақсаруын күтеді, бұл уақыт өте келе осы сегменттің компания рентабельділігіне қысымын азайтуы тиіс.

Alibaba Group Holding Limited компаниясының 2026 жылғы маусым тоқсанының қаржылық нәтижелері

2026 жылғы 20 тамызда Alibaba Group Holding Limited 30 маусымда аяқталған 2026 жылғы маусым тоқсанының нәтижелерін жариялады. Негізгі көрсеткіштер төменде берілген (https://www.alibabagroup.com/en-US/investor-relations):

• Түсім: 39.64 billion USD (+9%)
• Таза пайда: 1.54 billion USD (–75%)
• Акцияға шаққандағы пайда: 0.55 USD (–79%)

Сегменттер бойынша түсім:

• Alibaba E-commerce Group: 30.34 billion USD (+4%)
• AI Cloud and Compute Services: 7.14 billion USD (+45%)
• AI Labs and Applications: 0.49 billion USD (+16%)
• All Others: 4.25 billion USD (+1%)

Alibaba-ның 2026 жылғы маусым тоқсаны, компанияның 2027 қаржы жылының бірінші тоқсаны, Cloud және AI өсімі тұрғысынан күшті, бірақ пайда мен еркін ақша ағыны жағынан әлсіз болды. Түсім 9%-ға өсіп, 39.64 млрд USD-қа жетті және сарапшылардың күтулеріне жалпы алғанда сәйкес келді. Алайда түзетілген ADS-ке шаққандағы пайда 1.26 USD болды, ал нарық шамамен 1.55 USD күтті, яғни көрсеткіш консенсус болжамынан шамамен 19% төмен болды. Шығындардың күрт өсуінен туындаған күткеннен әлсіз пайда нәтижелер жарияланғаннан кейін нарықтың теріс реакциясының негізгі себептерінің бірі болды.

Cloud бизнесі тағы да негізгі оң фактор болды. AI Cloud and Compute Services түсімі 45%-ға өсіп, 7.14 млрд USD-қа жетті, ал түзетілген EBITA 133%-ға өсіп, 830 млн USD болды, маржа шамамен 12%-ды құрады. AI өнімдерінен түсетін түсім 1.82 млрд USD-қа жетіп, қатарынан он екінші тоқсан үш таңбалы өсім көрсетті, бұл Alibaba-ның AI-ға инвестиция салудан оларды коммерцияландыруға біртіндеп көшіп жатқанын растайды. Алайда AI Labs and Applications әлі де ірі шығын орталығы болып қала береді. Түсім 16%-ға өсіп, 492 млн USD болғанымен, AI модельдерін әзірлеу мен Qwen қолданбасына жұмсалған шығындарға байланысты оның түзетілген EBITA шығыны 2.04 млрд USD-қа дейін ұлғайды.

E-commerce саласындағы көрініс аралас күйінде қалды. Компанияның Қытайдағы бизнесінің түсімі 8%-ға төмендеп, 16.35 млрд USD болды, бұл ішкі нарықтағы транзакциялық белсенділіктің әлсіздігін көрсетеді. Бұған қарама-қарсы, quick commerce түсімі Taobao Instant Commerce және Freshippo арқасында 45%-ға өсіп, 7.86 млрд USD-қа жетті, ал тапсырыстар экономикасы жақсаруды жалғастырды. Халықаралық e-commerce түсімі 1%-ға төмендеп, 4.09 млрд USD болды. Алайда AliExpress алғаш рет операциялық рентабельділікке қол жеткізді.

Нәтижесінде Alibaba-ның негізгі өсу драйверлері Cloud және quick commerce бизнестері болып қала береді. Сонымен қатар ішкі сұраныстың әлсіздігі және меншікті AI экожүйесін дамытуға кететін жоғары шығындар пайда өсімін шектеуді жалғастыруда.

Нәтижелердегі негізгі әлсіздік рентабельділікке айтарлықтай қысым болды. Операциялық және түзетілген пайда едәуір төмендеп, маржа қысқарды. Таза пайда да күрт төмендеді, дегенмен төмендеудің бір бөлігі инвестицияларды қайта бағалауға, активтердің құнсыздануына және басқа біржолғы факторларға байланысты болды. Алайда түзетілген пайданың төмендеуі жоғары шығындардың компанияның негізгі бизнесіне нақты қысым жасап жатқанын растайды.

Одан да маңызды фактор — капиталдық шығындардың күрт өсуіне байланысты терең теріс мәнге өткен еркін ақша ағыны. Компания көпжылдық инвестициялық бағдарламасының елеулі бөлігін аяқтады, бірақ есептеу қуатына жоғары сұранысқа байланысты инвестициялар одан әрі артуы мүмкін екенін көрсетті. Басшылық бұл шығындарды болашақ өсімге салынатын инвестиция ретінде қарастырады. Инфрақұрылымның кеңеюі Cloud және AI түсімінің өсуін жеделдетеді, ал меншікті процессорларды көбірек пайдалану уақыт өте келе рентабельділікті арттыруы тиіс деп күтеді. Сонымен қатар компания осы стратегияны қаржыландыру үшін елеулі өтімділікті сақтап отыр.

Alibaba түсім немесе пайда бойынша сандық болжам бермеді, бірақ Cloud және AI бизнестерінің одан әрі жеделдеуін күтеді. Келесі тоқсанның өзінде AI өнімдерінің жылдық есептелген түсімі 10 млрд USD-қа жуықтайды деп күтілуде, ал 2030 жылға қарай компания сыртқы cloud түсімін 100 млрд USD-қа дейін ұлғайтуды мақсат етеді.

Сонымен қатар Alibaba Cloud бизнесінің рентабельділігін арттыруды, дәстүрлі e-commerce операцияларының табыстылығын сақтауды және quick commerce бизнесінің экономикасын одан әрі жақсартуды көздейді. Халықаралық бағытта компанияның басымдығы сату өсімін барынша арттырудан тиімділік пен рентабельділікті жақсартуға біртіндеп ауысуда.

Alibaba Group Holding Limited акцияларының негізгі өсу драйверлері

2026 жылы Alibaba Group Holding Limited акцияларын талдау бірнеше негізгі көрсеткішке назар аударуы тиіс. Олар компанияның Cloud бизнесіндегі өсімді қаншалықты сәтті жеделдетіп жатқанын, рентабельділікті жақсартып жатқанын, e-commerce операцияларындағы монетизацияны қалпына келтіріп жатқанын және AI инфрақұрылымына ауқымды инвестициялар тұрақты еркін ақша ағынын қалыптастыра бастайтын кезеңге қаншалықты жақындағанын бағалауға мүмкіндік береді.

Alibaba Cloud түсімінің өсуі. Alibaba Cloud түсімінің өсуі. Cloud бизнесі Alibaba-ның негізгі өсу драйверіне айналуда. Cloud сегменті жоғары өсу қарқынын неғұрлым ұзақ сақтай алса, нарықтың Alibaba-ны бұлттық және AI инфрақұрылымының жетекші жеткізушісі ретінде бағалауына негіз соғұрлым күшті болады.

Cloud түсімі өсімінің динамикасы әсіресе маңызды. Cloud түсімінің жеделдеуі Alibaba-ның дата-орталықтарға, есептеу қуатына және AI-ға ауқымды инвестициялары жаңа өсу көзін қалыптастыра бастағанын көрсетеді. Керісінше, инвестициялар жоғары деңгейде қалып отырған кезде Cloud бизнесінің айтарлықтай баяулауы теріс белгі болар еді, өйткені бұл сол инвестициялардың болашақ қайтарымын күмәнға салады.

Alibaba Cloud рентабельділігі. Cloud түсімінің жылдам өсуі сегмент экономикасы бір уақытта жақсарған жағдайда ғана құнды. Сондықтан екінші негізгі көрсеткіш — Alibaba Cloud-тың түзетілген EBITA маржасы. Маржаның жақсаруы бизнес кеңейген сайын қосымша түсімнің барған сайын үлкен бөлігі пайдаға айналатынын көрсетеді.

Alibaba акциялары үшін ең қолайлы сценарий Cloud түсімінің жылдам өсуі мен маржаның біртіндеп жақсаруының үйлесімі болар еді. Керісінше, егер Cloud түсімі өсуін жалғастырғанымен сегменттің рентабельділігі төмендей бастаса, инвесторларға есептеу инфрақұрылымы шығындарына, баға бәсекесіне және AI әзірлеуге жұмсалатын өсіп жатқан шығындарға мұқият назар аудару қажет болады.

Customer Management Revenue. Cloud технологиялары мен AI-дың маңызы артып келе жатқанына қарамастан, Alibaba-ның Қытайдағы e-commerce бизнесі компанияның негізгі тірегі және ақша ағынының маңызды көзі болып қала береді. Сондықтан инвесторларға Customer Management Revenue көрсеткішін — Alibaba-ның өзінің e-commerce платформаларындағы сатушыларға ұсынатын жарнама, маркетингтік қызметтер және басқа да ақылы құралдардан түсетін түсімді — бақылау маңызды.

Бұл көрсеткіштің өсуі Alibaba-ның сату көлемі дәл сондай қарқынмен артпаса да, сатушылар мен клиенттердің белсенділігінен көбірек түсім алып жатқанын білдіреді. Customer Management Revenue-дің тұрақты өсуі Alibaba-ның негізгі бизнесіндегі жағдайдың жақсарғанын көрсетіп, компанияға Cloud технологиялары мен AI-ға инвестиция салу үшін көбірек мүмкіндік береді.

Капиталдық шығындар және еркін ақша ағыны. Капиталдық шығындар мен еркін ақша ағыны инвесторларға Alibaba-ның инвестициялық циклінің қай кезеңінде тұрғанын түсінуге көмектеседі. 2025 жылдан бері компанияның CAPEX көрсеткіші Alibaba-ның дата-орталықтарға, серверлерге, AI инфрақұрылымына және меншікті есептеу қуатына ауқымды инвестиция салуы нәтижесінде тез өсті. Сонымен қатар еркін ақша ағыны теріс мәнге өтті, бұл Alibaba-ның қазіргі уақытта қалыптастыратын ақшасын болашақ өсу көздерін дамытуға қайта инвестициялап жатқанын көрсетеді.

Инвесторлар үшін негізгі белгі CAPEX өсімі баяулай бастаған және еркін ақша ағыны қалпына келе бастаған сәт болады. Егер бұл Alibaba Cloud жылдам өсуін жалғастырып, рентабельділігін арттырып жатқан кезде орын алса, компанияның ауқымды инвестициялар кезеңінен құрған инфрақұрылымынан қайтарым ала бастайтын кезеңге өтіп жатқанын білдіреді.

Жоғарыда талқыланған көрсеткіштерге негізделген BABA-ның фундаменталды талдауы Alibaba-ның қазіргі уақытта инвестициялық циклінің ең капиталды көп қажет ететін кезеңінде тұрғанын көрсетеді. Cloud бизнесі қарқынды кеңеюде: түсім өсімі 45%-ға дейін жеделдеп, EBITA маржасы 12%-ға жетті. Сонымен қатар негізгі e-commerce бизнесі әлсіз болып қалуда, ал CAPEX-тің 10.04 млрд USD-қа дейін күрт өсуі еркін ақша ағынын –6.58 млрд USD-қа дейін төмендетті.

Қазіргі негізгі сұрақ — Alibaba-ның AI мен бұлттық инфрақұрылымға ауқымды инвестициялары қаржылық қайтарым бере бастай ма. Оң белгі Alibaba Cloud-тың жылдам өсуінің және рентабельділіктің жақсаруының CAPEX тұрақтануымен және еркін ақша ағынының (FCF) қалпына келуімен қатар жүруі болар еді. Әзірге, алайда, теріс еркін ақша ағыны Alibaba-ның ауқымды инвестициялар кезеңінен осы инвестициялардан тұрақты ақша ағынын қалыптастыру кезеңіне әлі өтпегенін көрсетеді.

2026 жылға арналған Alibaba Group Holding Limited акциялары бойынша сарапшылар болжамдары

• Barchart: 26 сарапшының 21-і Alibaba Group акцияларын Strong Buy, 1-еуі Moderate Buy, ал 4-еуі Hold деп бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға — 220 USD, ең төмені — 124 USD.
• MarketBeat: 23 сарапшының 18-і акцияларды Buy, ал 5-еуі Hold деп бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға — 225 USD, ең төмені — 135 USD.
• TipRanks: барлық 11 сарапшы Alibaba акцияларын Buy деп бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға — 220 USD, ең төмені — 160 USD.
• Stock Analysis: 40 сарапшының 30-ы Alibaba Group акцияларын Strong Buy, 8-і Buy, 1-еуі Hold және 1-еуі Sell деп бағалайды. Ең жоғары мақсатты баға — 237 USD, ең төмені — 92 USD.

Alibaba бойынша сарапшылардың пікірі жалпы алғанда оң болып қалып отыр. Төрт платформаның барлығында сарапшылардың көпшілігі акцияларды сатып алуды ұсынады, ал TipRanks-та барлық 11 сарапшы Alibaba акцияларын Buy деп бағалайды. Бұл нарықтың жалпы алғанда Alibaba акцияларының әрі қарай өсуін күтетінін көрсетеді.

Сонымен қатар мақсатты бағалардың диапазоны кең болып қалуда. Ең жоғары мақсаттар 220 USD-тан 237 USD-қа дейін, ал ең консервативті болжамдар 92 USD-тан 160 USD-қа дейін өзгереді. Мұндай айырмашылық сарапшылардың Alibaba перспективаларына оң қарайтынын, бірақ компанияның Cloud бизнесінің өсуі мен AI-ға ауқымды инвестицияларын қаншалықты тез жоғары пайда мен еркін ақша ағынына айналдыра алатынына қатысты бағалары едәуір ерекшеленетінін көрсетеді.

Жалпы алғанда, сарапшылар консенсусы өсу бағытында, дегенмен акциялардың әділ құнына қатысты белгісіздік жоғары болып қалуда.

Алайда Alibaba Group Holding Limited акцияларының болжамы компанияның фундаменталды көрсеткіштері мен сарапшылар болжамдарына ғана емес, сонымен қатар ағымдағы техникалық көрініске де байланысты. Келесі бөлімде техникалық перспектива толығырақ қарастырылады.

2026 жылға арналған Alibaba Group Holding Limited акция бағасына болжам

*Материал дайындалған сәтте Alibaba Group Holding Limited (BABA) акциялары шамамен 120 USD деңгейінде саудалануда.

Күндік графикте BABA акциялары 200 кезеңдік Жылжымалы орташадан төмен саудалануда, бұл ұзақ мерзімді төмендеу трендінің сақталып отырғанын көрсетеді. Stochastic индикаторы бейтарап аймақта орналасқан. Сонымен қатар 20 және 50 кезеңдік Жылжымалы орташалар жоғары бағытта қиылысты, бұл басым төмендеу тренді аясындағы түзетуді немесе жаңа өсу трендінің бастапқы кезеңін көрсетуі мүмкін.

Alibaba-ның жақындағы қосымша акция орналастыруы акция бағасына қысқа мерзімді қысым жасады. Алайда ұсыныс көлемінен едәуір асқан жоғары сұраныс және Джек Маның ірі акция сатып алуы Alibaba акцияларына қатысты анағұрлым оптимистік көзқарасқа негіз беріп, өсу сценарийін қолдайды. Alibaba Group Holding Limited акцияларының қазіргі динамикасына сүйене отырып, төмендегі сценарий 2026 жылдың екінші жартысындағы ықтимал қозғалысын сипаттайды.

Alibaba Group Holding Limited акциялары бойынша сауда стратегиясы 130.50 USD қарсылық деңгейінен жоғары, 131.00 USD деңгейінде Buy Stop ордерін орналастыруды көздейді. Пайда алу үшін екі мақсат пайдаланылуы мүмкін: бірінші Take Profit — 146.00 USD, екіншісі — 178.00 USD, 180.00 USD қарсылық деңгейінен сәл төмен.

Stop Loss 116.60 USD қолдау деңгейінен төмен, 116.00 USD деңгейінде орналастыру ұсынылады.

Risk-to-reward ratio бірінші мақсат үшін 1:1, екіншісі үшін 1:3.1.

Позицияны басқару: акция бағасы болжанған бағытта 10% қозғалғаннан кейін Stop Loss-ты кіру деңгейіне ауыстырыңыз. Содан кейін қорғаныс стопы бағадан 10% қашықтықта ілесіп отыруы тиіс. Позиция Take Profit немесе Stop Loss бойынша жабылғанға дейін, қай деңгей бірінші жетсе, Stop Loss-ты ілестіріп отыруды жалғастырыңыз.*

Alibaba AI бизнесін кеңейту үшін 10.2 млрд USD тартты

2026 жылғы тамызда Alibaba өз тарихындағы ең ірі қосымша акция орналастыруларының бірін аяқтады. Компания 710 млн жаңа жай акция шығарып, шамамен 10.2 млрд USD тартты. Жаңа акциялар ұлғайтылған акционерлік капиталдың шамамен 3.6%-ын құрады, бұл қолданыстағы акционерлердің үлестерін сұйылтты. Мәміле Гонконг қор биржасында листингтен өткен компания жүзеге асырған жаңа акциялардың тарихтағы ең ірі қайталама шығарылымына айналды.

Орналастыру бағасы бір жай акцияға 14.4 USD немесе Alibaba-ның бір ADS-іне шамамен 115 USD баламасында болды. Бұл акцияның жабылу бағасына қатысты 8.4% дисконтты білдірді. Мұндай дисконттар әдетте ірі институционалдық инвесторларды тарту үшін қажет.

Alibaba тартылған қаражаттың 100%-ын AI-ға, соның ішінде есептеу инфрақұрылымына, серверлерге, процессорларға және меншікті AI модельдеріне инвестициялайтынын мәлімдеді. Нәтижесінде қосымша акция орналастыру компанияға тек қолда бар ақша резервтеріне сүйенбей және борыштық жүктемесін арттырмай, есептеу қуатын белсенді түрде кеңейтуді жалғастыруға мүмкіндік береді.

Нарық бастапқыда орналастыруға теріс реакция білдірді. Мәміле шарттары жарияланғаннан кейін Alibaba акциялары 8%-ға төмендеді. Негізгі алаңдаушылықтар орналастыру дисконты, акционерлік капиталдың сұйылуы және компанияның AI-ға ауқымды инвестицияларының қайтарымына қатысты инвесторлардың күмәні болды. Бұл жаңалық 2026 жылғы маусым тоқсанының нәтижелерінен кейін әсіресе теріс көрінді, өйткені онда Alibaba-ның таза пайдасы 75%-ға төмендеп, еркін ақша ағыны терең теріс деңгейде қалды.

Сонымен қатар орналастыру жоғары сұранысқа ие болды. Өтінімдер көлемі 28 млрд USD-ке жетіп, ұсыныс көлемінен шамамен үш есе асып түсті. Акциялардың елеулі бөлігін егемендік әл-ауқат қорлары мен ұзақ мерзімді институционалдық инвесторлар сатып алды. Бұл акция бағасының теріс реакциясына қарамастан, ірі инвесторлардың Alibaba стратегиясын оның қазіргі бағалау деңгейінде қаржыландыруға дайын екенін көрсетеді.

Тағы бір оң белгі орналастырудан кейін Alibaba-ның жоғары басшылығының акция сатып алуы болды. Төраға Джо Цай мен бас атқарушы директор Эдди Ву 25 млн USD-тан астам сомаға акция сатып алды. Сонымен қатар компанияның негізін қалаушы Джек Ма, қытайлық БАҚ мәліметі бойынша, өз үлесін шамамен 77 млн USD-қа ұлғайтты. Бұл сатып алулар сұйылу әсерін жоймаса да, басшылық пен негізін қалаушының компанияның AI-ға инвестицияларының ұзақ мерзімді қайтарымына сенімін көрсетеді.

Шот ашу

Ескерту: Бұл мақала AI құралдарының көмегімен аударылды. Түпнұсқа ағылшын мәтінінің мағынасы сақталуына назар аударылғанымен, кейбір дәлсіздіктер немесе түсіп қалған жерлер болуы мүмкін; күмән туған жағдайда бастапқы материалға жүгініңіз.